Wall Street está a apostar na Solana apesar da sua reputação de memecoin

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Durante grande parte da sua existência, a marca da Solana foi simples: infraestrutura rápida para tudo o que qualquer cripto quisesse fazer em grande volume.

Ao fim do quarto ano, isso significava sobretudo memecoins, e manteve-se assim até ao quinto ano.

A Solana ficou conhecida por ser a infraestrutura para lançamentos de memecoins de alto perfil e, por vezes, controversos. Alguns casos incluem o memecoin TRUMP ligado ao Presidente Donald Trump e o token LIBRA endossado pelo presidente argentino, Javier Milei.

Os dados da Blockworks mostraram que os memecoins representaram quase 30% da atividade média mensal de DEX da Solana em 2025. A reputação de um casino on-chain estava correta.

Embora a marca não tenha mudado, aconteceu outra coisa: as instituições começaram a construír lá mesmo assim.

Em janeiro de 2026, a Ondo trouxe mais de 200 ações US tokenizadas e ETFs para a Solana, apoiados 1:1 por valores mobiliários detidos por corretoras registadas nos EUA.

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5 fev. 2025 · Oluwapelumi Adejumo

A WisdomTree permitiu a cunhagem nativa dos seus fundos tokenizados na rede, com clientes institucionais capazes de comprar, deter e gerir posições on-chain.

O relatório de pagamentos de fevereiro da Solana indicou que Visa, PayPal e Worldpay estão a construir em gestão de tesouraria, remessas, pagamentos e liquidação de comerciantes.

A Citi explorou a tokenização de letras de câmbio para financiamento do comércio em colaboração com PwC e Solana.

O caso de reavaliação: dinheiro a sério já não precisa de atividade degen para desaparecer primeiro.

O barbell começa a ganhar forma

O que torna este movimento pouco óbvio é que Wall Street não esperou por uma limpeza cultural.

A infraestrutura de finanças tradicionais muitas vezes exige ambientes estéreis antes da implementação, porque os bancos normalmente não se deslocam para espaços onde 70% da atividade mensal de negociação envolve tokens chamados sapos de desenhos animados.

No entanto, os adotantes institucionais da Solana parecem ter feito um cálculo diferente: precisam de liquidação rápida, baixas comissões e rails líquidos mais do que precisam de distância de marca face à especulação.

A estrutura de ações tokenizadas revela essa lógica. A implementação da Ondo corre janelas de cunhagem e resgate 24/5, com transferibilidade on-chain entre essas janelas.

Corretoras registadas detêm os valores mobiliários, e a blockchain trata da camada de movimentação. Esta separação permite que as instituições usem a rapidez da Solana sem adotarem a sua cultura.

O movimento da WisdomTree tem implicações semelhantes. A empresa alargou a sua infraestrutura existente de fundos tokenizados para incluir a Solana como um local para cunhagem e gestão.

Agora, os clientes institucionais podem comprar, deter e gerir posições lá, juntamente com qualquer outra coisa que exista na rede.

A SEC concedeu um alívio especial que permite negociação intradiária em ações tokenizadas do fundo do mercado monetário da WisdomTree, indicando que os reguladores estão a trabalhar com estas estruturas.

A narrativa dos pagamentos segue o mesmo padrão.

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A Visa disse que bancos dos EUA começaram a liquidar com ela em USDC na Solana, enquanto a Worldpay disse que os comerciantes poderão liquidar com USDG na Solana. A PayPal posicionou PYUSD na Solana para tornar o stablecoin mais rápido e mais barato para o comércio.

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Estas empresas precisavam de processar transações de forma fiável e em escala, com a narrativa dos memecoins a tornar-se irrelevante.

Porque a aposta na infraestrutura funciona

O argumento financeiro para a Solana assenta na distribuição.

A Ethereum ainda detém cerca de $15.6 mil milhões em valor de ativos tokenizados excluindo stablecoins, segundo a RWA.xyz, face aos $1.84 mil milhões da Solana. A BNB Chain fica entre elas, com aproximadamente $2.95 mil milhões.

A Jupiter, principal agregador DEX da Solana, fornece um onramp voltado para o consumidor para produtos tokenizados que a infraestrutura da Ethereum não suporta facilmente.

As ações tokenizadas da Ondo foram lançadas via integração com a Jupiter, permitindo que utilizadores de retalho acedam a estes valores mobiliários através da mesma interface que usam para negociar memecoins.

Isso cria poder de distribuição: as mesmas carteiras, a mesma UX e as mesmas fontes de liquidez aplicadas a valores mobiliários regulados.

O volume de pagamentos sustenta mais a tese do rail do que qualquer lançamento de produto isolado.

A Solana processou $650 mil milhões em transações com stablecoins em fevereiro de 2026, mais do que duplicando o seu recorde anterior, enquanto a oferta de stablecoins excedeu $15 mil milhões.

Esses números mostram que a rede já lida com fluxos do tipo dinheiro numa escala institucional, o que torna o enquadramento de “rail financeiro” plausível.

A RWA.xyz mostra cerca de $1.68 mil milhões do valor de ativos tokenizados da Solana de $1.84 mil milhões distribuídos on-chain, aproximadamente 91.6% sob forma transportável.

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20 fev. 2026 · Gino Matos

O volume de transferência RWA de 30 dias ultrapassou $2 mil milhões. Para comparação, a categoria inteira de ações tokenizadas em todas as cadeias é valorizada em cerca de $1.08 mil milhões. Tem um volume mensal de transferência de $2.3 mil milhões, com a Ondo a deter aproximadamente $644 milhões e cerca de 60% de quota de mercado da plataforma.

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Estes números demonstram que os ativos tokenizados na rede se movimentam numa escala significativa.

A Solana detém $1.84 mil milhões em ativos tokenizados excluindo stablecoins, ficando atrás dos $15.6 mil milhões da Ethereum e dos $2.95 mil milhões da BNB Chain.

Forças macro por trás da aposta

A viragem institucional da Solana está inserida numa recalibração mais ampla.

O cenário base da McKinsey projeta cerca de $2 biliões em ativos tokenizados até 2030, com um intervalo de $1 bilião a $4 biliões. A BCG prevê que o AUM de fundos tokenizados, por si só, possa exceder $600 mil milhões até 2030.

A perspetiva da Citi para stablecoins em 2030 aumentou a sua previsão de emissão para $1.9 biliões no cenário base e $4 biliões no cenário de alta, com potencial de atividade de transações a atingir $100 biliões a $200 biliões.

Estas projeções assumem que as blockchains passam de uma classe de ativos para uma infraestrutura de mercado.

Além disso, as condições regulatórias viraram a favor da Solana. A 5 de março, o FDIC, a Reserva Federal e a OCC disseram que os valores mobiliários tokenizados elegíveis devem, em geral, receber o mesmo tratamento de capital que os valores mobiliários não tokenizados, chamando à regra de capital de “tecnologia neutra”.

Isso elimina uma barreira à participação por parte de instituições tradicionais: os bancos podem agora deter valores mobiliários tokenizados sem incorrer em requisitos de capital punitivos apenas por escolherem um assentamento via blockchain.

Ainda assim, apesar de esforços de nomes como a Nasdaq, as estruturas de direitos continuam desiguais.

A McKinsey salientou que infraestrutura com muita regulação cria fricção na adoção. A Payward notou recentemente que xStocks já ultrapassaram $25 mil milhões em volume total de transações, incluindo mais de $4 mil milhões liquidados on-chain.

Como resultado, o panorama é um em que investidores estão a negociar milhares de milhões de dólares em tokens que ainda não os tornam acionistas.

Além disso, a categoria de ações tokenizadas continua pequena globalmente, o que significa que um único choque de conformidade ou falha operacional pode derrubar toda a narrativa.

O que está em aberto agora

Apesar de não resolver a tensão entre memecoins e instituições, a Solana transformou essa tensão num produto.

A infraestrutura, agora tratada como um local para lançamentos de memecoins, alberga mais de 200 das ações tokenizadas da Ondo, os fundos regulados da WisdomTree e os fluxos de liquidação em USDC da Visa.

O caso de reavaliação assume que as instituições se preocupam mais com rendimento, custo e liquidez do que com a proximidade de marca face à especulação.

A Solana processou $650 mil milhões em transações com stablecoins no mês passado. Faz um aumento de 3.000 vezes no volume anual de negociação de RWA. Atraiu a Visa, PayPal, Worldpay, WisdomTree, Ondo e Citi como participantes ativos.

Juntas, estas constatações suportam a tese do rail.

O caso de baixa assume que os pilotos ficam apenas em pilotos. As notícias multiplicam-se, mas a liquidez secundária permanece rasa. As instituições preferem a Ethereum para volumes sérios, ou constroem sistemas permissionados que evitam completamente blockchains públicas.

Infográfico a mostrar a “economia de barbell” da Solana, com a especulação de retalho à esquerda e a infraestrutura de ações tokenizadas institucionais à direita, ligada por um barbell.

O RWA da Solana excluindo stablecoins mantém-se abaixo de $2.5 mil milhões, enquanto as explosões de memecoins continuam a dominar as receitas e a perceção pública.

O que determina o resultado é se bancos, gestores de ativos e processadores de pagamentos tratam a infraestrutura blockchain como tecnologia ou como algo escolhido para alinhamento de marca.

A Solana chega aos seis anos com as duas identidades intactas. O casino de memecoins continua a operar a pleno volume, enquanto Wall Street construiu a sua infraestrutura em cima disso mesmo assim.

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