Os módulos de luz lideram a queda, enquanto o ETF de inteligência artificial do Growth Enterprise Market (159363) atrai fundos contra a tendência! O desempenho da Zhongji Xuchuang dobrou, confirmando o alto ciclo de prosperidade, e as instituições estão otimistas com os líderes de alta qualidade

Na terça-feira (31 de março), os hardwares de capacidade de processamento como módulos ópticos CPO lideraram as quedas, enquanto o índice de inteligência artificial do mercado de growth oscilou ao longo do dia. Entre eles, a Taichen Guang liderou a queda com mais de 8%, a Liante Technology caiu mais de 6%, e várias ações como Beijing Junzheng, Guangku Technology, Tanfeng Communications, Xinyi Sheng, Zhongji Xuchuang caíram mais de 3%.

No que diz respeito aos ETFs populares, o ETF de inteligência artificial do mercado de growth com maior escala e liquidez, Huabao (159363), fechou em queda de 2,54% após oscilações internas, com volume de negociação de 539 milhões de yuan. Houve uma forte entrada líquida de fundos contrária à tendência do mercado, com uma subscrição líquida diária de 94 milhões de unidades, após três dias de aportes acumulados de quase 140 milhões de yuan.

De modo geral, a correção do setor de tecnologia pode ser atribuída à ressonância de múltiplos fatores emocionais — o aumento do risco geopolítico intensificou o sentimento de避险 (proteção), e a incerteza na política do Federal Reserve também perturbou a avaliação de ativos sensíveis às taxas de juros. Mas, do ponto de vista fundamental, a lógica de alta do hardware de capacidade de processamento como CPO permanece intacta.

No aspecto de notícias, a líder em módulos ópticos Zhongji Xuchuang divulgou um relatório anual impressionante: em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz será de 10.8B de yuan, um aumento de 108,78% em relação ao ano anterior. A empresa afirmou no relatório que, beneficiada pelo forte investimento dos clientes downstream em infraestrutura de capacidade de processamento, as remessas de módulos ópticos de alta velocidade cresceram rapidamente, com a proporção de produtos de alta taxa de transmissão continuamente aumentando. Além disso, a otimização contínua das soluções de produtos e melhorias na eficiência operacional impulsionaram um crescimento significativo na receita e no lucro líquido.

Na teleconferência subsequente, a empresa projetou ainda que, em 2026, o setor de módulos ópticos continuará a apresentar demanda robusta, com produtos de 1,6T e 800G se tornando os principais. Além disso, novos cenários de escala podem gerar maior demanda por conexões ópticas. Para lidar com a escassez de materiais upstream, a empresa aumentou as compras e assinou acordos de garantia, demonstrando confiança na capacidade de entrega contínua.

Após o encerramento do primeiro trimestre, a janela de alocação de recursos se abre, e a China United Minsheng Securities recomenda focar em empresas com bom desempenho no primeiro trimestre. A instituição destacou que a revolução tecnológica de IA está impulsionando uma nova rodada de crescimento, com áreas como conexão óptica, capacidade de processamento doméstica, aplicações de IA na ponta e espaço comercial aeroespacial enfrentando oportunidades de desenvolvimento importantes. Recomenda-se selecionar líderes de segmentos com suporte de desempenho, como fabricantes de módulos ópticos.

A mais recente análise do Guosheng Securities aponta que, em 2026, com a evolução do cluster de capacidade de IA para densidades mais altas, os módulos ópticos de 1,6T entrarão em seu ano de expansão em escala. Os componentes principais upstream (DSP, EML, capacidade de produção de silício óptico e isoladores) enfrentam uma nova rodada de aperto na oferta. Os principais fabricantes de módulos ópticos, com controle de cadeia de suprimentos e pesquisa própria em silício óptico, continuarão a ampliar suas vantagens durante o ciclo de expansão de 1,6T.

Aproveitando as oportunidades de capacidade de IA, recomenda-se acompanhar o ETF de inteligência artificial do mercado de growth (159363) focado em líderes de módulos ópticos, bem como os fundos de conexão fora do mercado (A: 023407, C: 023408), que se beneficiam diretamente do crescimento da comercialização da tecnologia de IA. No setor, cerca de 60% do portfólio do ETF está alocado em capacidade de processamento (líderes em módulos ópticos/CPO), e aproximadamente 40% em aplicações de IA, representando não apenas o núcleo de “capacidade de processamento”, mas também uma verdadeira representação de “aplicações de IA”.

Fonte de dados: Bolsas de Xangai e Shenzhen. Até 27 de março de 2026, o tamanho do ETF Huabao de inteligência artificial do mercado de growth era de 5,598 bilhões de yuan, com uma média diária de negociação de 739 milhões de yuan nos últimos 6 meses, sendo o maior entre os 26 ETFs que rastreiam o índice de inteligência artificial do mercado de growth, o índice de IA de inovação tecnológica e o índice de IA de inovação tecnológica de empreendedorismo.

*Fonte de referência: Relatório do Guosheng Securities “Módulos ópticos: expansão de 1,6T iminente, aperto no upstream”; Relatório do China United Minsheng “Perspectivas de desempenho do setor de telecomunicações no primeiro trimestre de 2026”.

Custos relacionados a fundos ETF: ao subscrever ou resgatar cotas, a instituição intermediária pode cobrar uma comissão de até 0,5%. As taxas de negociação interna são aquelas efetivamente cobradas pela corretora, sem cobrança de taxa de serviço de venda.

Custos relacionados a fundos de conexão: o ETF de inteligência artificial do mercado de growth com estrutura de conexão A não cobra taxa de subscrição abaixo de 1 milhão de yuan; a taxa de resgate dentro de 7 dias é de 1,5%, acima de 7 dias é 0%; a taxa de serviço de venda é de 0,3%. Para a conexão C, a taxa de subscrição abaixo de 1 milhão de yuan é de 1%, de 1 a 2 milhões de yuan é de 0,6%, acima de 2 milhões de yuan é de 1000 yuan por operação; a taxa de resgate dentro de 7 dias é de 1,5%, acima de 7 dias é 0%; sem cobrança de taxa de venda.

Aviso de risco: o ETF Huabao de inteligência artificial do mercado de growth acompanha passivamente o índice de inteligência artificial do mercado de growth, cuja data base é 28/12/2018, e a data de publicação é 11/07/2024. Os desempenhos anuais do índice de 2021 a 2025 foram, respectivamente, 17,57%, -34,52%, 47,83%, 38,44% e 106,35%. A composição do índice é ajustada periodicamente conforme as regras de elaboração, e seu histórico de backtest não garante desempenho futuro. As ações componentes exibidas são apenas para fins ilustrativos; descrições de ações não constituem recomendações de investimento de qualquer tipo, nem refletem posições ou operações de fundos gerenciados pela administradora. O nível de risco avaliado para este fundo é R4 — risco médio a alto, adequado para investidores ativos (C4) ou superiores. A adequação deve ser confirmada pela instituição de vendas. Qualquer informação neste documento (incluindo, mas não se limitando a, ações, comentários, previsões, gráficos, indicadores, teorias ou qualquer forma de expressão) serve apenas como referência, e o investidor é responsável por suas decisões de investimento. Além disso, quaisquer opiniões, análises ou previsões aqui contidas não constituem aconselhamento de investimento e a administradora não se responsabiliza por perdas diretas ou indiretas decorrentes do uso do conteúdo. Investimentos em fundos envolvem riscos; o desempenho passado não garante resultados futuros, e o desempenho de outros fundos gerenciados pela mesma administradora não constitui garantia de desempenho. Investir com cautela.