Acabei de perceber uma coisa bastante interessante sobre o psicológico atual do mercado. O índice de temporada de altcoins está em 21, e esse número diz muito sobre a situação do mercado de criptomoedas neste momento.

Pode ser que muitas pessoas ainda não saibam o que é o índice de temporada de altcoins. Ele basicamente é uma ferramenta de medição que compara o desempenho das 100 principais criptomoedas (sem contar stablecoins) com o Bitcoin nos últimos 90 dias. Esse número de 21 significa que apenas 21% dessas moedas superaram o performance do Bitcoin. Em outras palavras, o Bitcoin está dominando completamente o mercado.

Lembro-me da história do mercado, essas fases de Bitcoin geralmente antecedem explosões de altcoins. O final de 2020 é um exemplo clássico - o índice de temporada de altcoins também ficou estável na zona de prioridade do Bitcoin, e depois explodiu, ultrapassando 75 no início de 2021. Portanto, a situação atual não é algo estranho.

Mas por que o Bitcoin domina assim? Existem algumas razões bastante claras. Primeiro, os fundos de investimento institucionais continuam investindo principalmente em Bitcoin através de produtos ETF. Segundo, sinais positivos de regulamentação também chegam primeiro ao Bitcoin, criando um efeito de "segurança" para os investidores. Terceiro, a atividade na rede do Bitcoin ainda se mantém em níveis recordes, demonstrando a saúde dessa plataforma.

A vantagem do índice de temporada de altcoins é que ele é construído com base em dados bastante precisos. O período de 90 dias ajuda a filtrar as oscilações de curto prazo, concentrando-se nas 100 principais ativos por capitalização de mercado para evitar o ruído de tokens menores. A exclusão de stablecoins e tokens embrulhados garante que o índice meça o desempenho puro das altcoins em relação ao Bitcoin.

Alguns especialistas veem essa fase como uma consolidação, onde as moedas alternativas constroem uma base sólida. Outros veem como um sinal de alerta de redução na apetência por risco. De qualquer forma, os dados das exchanges mostram que a proporção de negociações de Bitcoin para stablecoins é significativamente maior do que nos pares de altcoins, e a taxa de financiamento no mercado de futuros de altcoins está em níveis neutros ou negativos.

No entanto, esse ambiente cria uma oportunidade interessante. Quando o índice de temporada de altcoins está tão baixo, altcoins com fundamentos sólidos geralmente têm uma avaliação de preço reduzida em relação ao Bitcoin. Este é o momento em que investidores disciplinados podem acumular antes que o fluxo de capital volte.

O que pode ativar a mudança? Geralmente, é o Bitcoin estabelecendo uma nova alta e se estabilizando, aumentando a confiança geral. Depois, novas narrativas fortes surgem em DeFi, NFTs ou avanços na escalabilidade do blockchain, podendo impulsionar a movimentação de capital. Seguidores mais atentos costumam observar o sentimento social, o comprometimento dos desenvolvedores e a receita dos protocolos para prever quando o índice de temporada de altcoins mudará.

Aposto que muitas pessoas ainda estão esperando pelo retorno da temporada de altcoins. Mas a lição da história é que esses períodos de domínio do Bitcoin são normais, não uma exceção. O importante é entender o ciclo do mercado, gerenciar riscos adequadamente e focar nos fundamentos de longo prazo, ao invés de perseguir ganhos de curto prazo. Se estiver interessado, pode acompanhar o índice de temporada de altcoins em plataformas como a Gate para ficar por dentro do sentimento do mercado.