Recentemente, tenho sido bastante atraído pelo jogo do Circle.

Antes, meu entendimento sobre esta empresa limitava-se ao stablecoin USDC, mas ao analisar mais de perto suas ações recentes, percebi que a ambição da empresa vai muito além do que eu imaginava.

Falando nisso, a colaboração do Circle com Visa, Intuit e LianLian International parece mais do que uma simples integração tecnológica, é uma redefinição da lógica fundamental dos pagamentos. Especialmente na liquidação em dólares, eles estão construindo uma estrutura institucional bastante madura. Minha sensação é que o Circle está usando o crescimento de receitas não-juros para compensar o risco de taxa de juros, essa estratégia é bastante inteligente.

O mercado atribui a eles uma avaliação de cerca de 800 bilhões de dólares, o que essa cifra reflete? Acho que é o mercado começando a acreditar que os stablecoins não são mais apenas uma ferramenta complementar para ativos criptográficos, mas uma infraestrutura que pode entrar diretamente no sistema financeiro mainstream.

O mais interessante é que o Circle está aproveitando essa onda de transformação da economia de rede para tirar o sistema de pagamento do quadro do sistema financeiro tradicional. O ambiente regulatório também está se ajustando lentamente, o que certamente é uma notícia positiva para eles.

Claro, o risco de taxa de juros ainda está presente, mas observando sua estrutura de liquidação e o progresso na diversificação de receitas, parece que eles já estão gradualmente mitigando esse problema. Se essa tendência continuar, o Circle tem a oportunidade de se tornar um líder na era da digitalização do dólar. Vale a pena acompanhar.