A verdade por trás da “manutenção da posição” do Banco do Japão: o “torneira” da liquidez global está a ser lentamente fechada

O Banco do Japão anunciou hoje que manterá as taxas de juro inalteradas, mas pelas declarações do responsável, a possibilidade de aumento em junho está a aumentar gradualmente.
Muitas pessoas podem não saber, mas o iene é o “fornecedor invisível” de liquidez em dólares a nível global. Uma grande quantidade de fundos emprestados em ienes a baixas taxas de juro, trocados por dólares, investem em mercados com maior retorno, o que é um clássico “carry trade”.
Assim que o Japão aumentar as taxas, esses trades de arbitragem terão de ser forçosamente encerrados, o que rapidamente retirará liquidez do mercado global, levando a uma queda generalizada nos diversos mercados.
Incluindo as ações americanas que conhecemos bem, também serão fortemente afetadas; normalmente, as pessoas não têm uma boa impressão do Japão, mas o seu impacto nos mercados financeiros globais é realmente enorme.
Costumamos pensar que a liquidez global depende apenas do Federal Reserve, mas na verdade, as taxas extremamente baixas do Japão são uma das “torneiras” do capital global.
Se o Japão aumentar as taxas, a torneira fecha um pouco, e os mercados globais terão que ficar mais tensos.
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