Vejo que o Bitcoin agora está sob uma pressão de venda considerável. O volume spot continua a diminuir, enquanto a relação de alavancagem aumenta, o que geralmente indica sinais de instabilidade no mercado. O volume spot caiu de 42K BTC para 35K em algumas semanas, enquanto a taxa de financiamento ainda está negativa. Isso significa posições short muito fortes.

O que é interessante, a compra institucional ainda está a acontecer (reservas da bolsa caíram 66K BTC), mas a atividade de retalho está fraca. Portanto, há uma disparidade entre a acumulação de baleias e a atividade spot comum. Isso cria uma estrutura de mercado frágil.

Do ponto de vista técnico, a liquidez abaixo do preço atual está mais próxima do que acima. Isso significa que, se ocorrer um movimento brusco para baixo, pode desencadear uma cascata de liquidações em posições longas. Com um mercado impulsionado por alavancagem como agora, a volatilidade pode aumentar drasticamente.

A estrutura é mista. Há acumulação por parte das instituições, mas a demanda spot é fraca. O mercado atual depende mais de derivativos do que de compras orgânicas. Portanto, a ação de preço de curto prazo permanece vulnerável a movimentos súbitos, especialmente se a cadeia de liquidações começar a ser acionada.