Acabei de perceber uma coisa interessante sobre as características de escassez de ativos no mercado. Aparentemente, a métrica mais fundamental para determinar o valor de algo não é o hype ou o sentimento, mas sim quão difícil é produzir esse ativo.

Assim, existe uma métrica chamada Stock-to-Flow que é bastante útil para medir isso. O conceito é simples — dividir o estoque total existente pela quantidade produzida por ano. Quanto maior o valor, mais raro e mais difícil é inundar o mercado com uma nova oferta.

O que é interessante é que, ao olharmos para a classificação dos ativos mais raros em 2026, o Bitcoin ocupa a posição mais alta com um S2F de cerca de 121 — esse é o número mais alto já registrado para qualquer ativo. Em comparação, o ouro está em 70 e a prata em 25. Essas características de escassez extrema colocam o Bitcoin em um nível completamente diferente dos ativos tradicionais.

Na verdade, o ouro sempre foi considerado como o "dinheiro forte" clássico e o reserva de valor mais confiável. Mas o calendário de produção do Bitcoin, com oferta fixa e halving periódico, o colocou numa categoria ainda mais rara. A oferta de ouro ainda pode aumentar se novas minas forem descobertas, mas o Bitcoin? Não pode. Essa é uma característica de escassez absoluta.

Pensando do ponto de vista econômico, isso explica por que o Bitcoin está sendo cada vez mais visto como ouro digital. A escassez é o rei na proposta de valor, e, com essa métrica, fica claro quem é o vencedor.