Acabei de observar alguns movimentos interessantes de um dos gestores de fundos de hedge com melhor desempenho no mercado, e há um padrão que vale a pena prestar atenção. John Kim, que gere a Night Owl Capital Management, tem vindo a construir silenciosamente posições em três ações principais que chamaram a minha atenção: UnitedHealth, Fiserv e Visa.

O histórico de Kim fala por si. O indivíduo ocupa o quinto lugar entre centenas de gestores de fundos acompanhados por grandes plataformas financeiras, com ganhos acumulados superiores a 335% desde início de 2016. A sua relação de Sharpe está em 4,9, o que basicamente significa que os seus retornos superam significativamente o risco que assume. Essa é a espécie de métrica que chama a minha atenção.

Vamos começar com a UnitedHealth. Kim aumentou a sua participação em mais de 12% no primeiro trimestre, e agora representa cerca de 4,23% do seu portefólio. O setor da saúde tem estado interessante recentemente, e a posição da UnitedHealth tanto em seguros como em serviços de saúde dá-lhe uma base sólida. A posição de caixa da empresa é forte o suficiente para perseguir aquisições estratégicas, e o seu impulso em soluções baseadas em IA e expansão de clientes parece ser o movimento certo para onde a saúde está a caminhar. Os analistas estão bastante otimistas aqui, com consenso a mostrar classificações de compra forte e objetivos de preço que sugerem cerca de 17-18% de potencial de valorização a partir do ponto atual.

Depois, temos a Fiserv. Kim aumentou as suas participações em pouco mais de 10%, levando-a para 5,07% do seu portefólio. Esta é uma história de fintech que faz sentido. As soluções de pagamento para pequenas empresas e a expansão para serviços de valor acrescentado posicionam-na bem para o próximo ciclo. Com a inflação a arrefecer, o gasto do consumidor normalmente aumenta, o que seria um vento favorável para uma empresa como esta. O consenso dos analistas é igualmente forte, com objetivos de preço que implicam aproximadamente 17% de potencial de valorização.

A Visa completa o trio. A posição de Kim aqui cresceu cerca de 2,31%, agora situando-se em 5,3% do seu portefólio. O setor de pagamentos tem sido resiliente, e a recuperação do turismo internacional é um verdadeiro impulso. O histórico da Visa de inovar em pagamentos e lançar novos serviços mantém-na relevante num cenário em mudança. Os objetivos de preço dos analistas sugerem cerca de 14% de potencial de valorização a partir do preço atual da ação.

O que me impressiona nestas três escolhas é que não são apostas contrárias. São nomes sólidos, estabelecidos, com um verdadeiro impulso de negócio. Quando alguém como Kim está a acrescentar silenciosamente posições em empresas de qualidade como estas, vale a pena notar. Quer esteja a olhar para infraestruturas de saúde, pagamentos fintech ou redes de transações globais, estas representam exposição a algumas tendências seculares bastante fundamentais. O facto de todas as três mostrarem convicção dos analistas quanto às suas perspetivas de crescimento torna esta uma configuração de portefólio que vale a pena entender, mesmo que esteja apenas a tentar perceber onde o dinheiro inteligente está a pensar.