Tenho pensado recentemente em investir em IPOs, e na verdade há muitas ideias erradas sobre como fazer isso corretamente. Todo mundo assume que é preciso estar na linha de frente quando uma empresa abre capital para ganhar dinheiro de verdade. Mas, honestamente, alguns dos maiores ganhos acontecem bem depois, quando o hype inicial se acalma.

Olhe para o Google na época. IPO precificado em 85 dólares, mas nunca negociou abaixo de $100 no primeiro dia porque a demanda era insana. A maioria achava que a festa tinha acabado. Acontece que estavam completamente enganados - o Google continuou crescendo por anos e eventualmente atingiu acima de $700 no final de 2007. Esse tipo de movimento faz as pessoas ganharem dinheiro.

Por outro lado, lembre-se da Zynga e do Groupon? Essas eram as queridinhas que todo mundo queria. Hype enorme, parecia a bolha tecnológica do final dos anos 90 de novo. Mas ambas caíram forte - Zynga caiu 77%, Groupon caiu 87% no primeiro ano. Os investidores iniciais foram completamente destruídos.

A lição aqui é paciência. Você não precisa correr atrás do IPO quente no primeiro dia. Na verdade, se fizer sua lição de casa e encontrar empresas que fizeram IPO há um tempo, mas ainda têm fundamentos sólidos, muitas vezes essas são as verdadeiras oportunidades.

Então, olhando para algumas das empresas que fizeram IPO recentemente, há algumas que valem a pena ficar de olho. A Carlyle Group abriu capital em maio, subiu cerca de 16% desde então, mas os analistas projetam um crescimento de lucros de 38% pela frente. Está sendo negociada a um índice PEG de 0,59 contra uma média de pares de 0,97 - isso é barato. Se ela reavaliar para valores de mercado semelhantes aos pares, você vê um potencial de alta de 64%.

A MRC Global é outra. Eles vendem tubos e equipamentos para o setor de energia. A demanda por energia continua crescendo, e o lucro do terceiro trimestre superou as estimativas em 24%. As revisões de lucros estão subindo rapidamente - as estimativas para 2013 saltaram para 2,38 dólares por ação, com um crescimento de 28% esperado. Atualmente, está sendo negociada a 13 vezes o lucro futuro contra 14 vezes a média dos pares, então há espaço para crescer.

A Oaktree Capital ainda caiu 4% desde o IPO, mas esse rendimento de dividendos de 5% é atraente. Mais importante, os lucros devem crescer 38% no próximo ano. A diferença de avaliação em relação aos pares sugere um potencial de alta de 25%.

A PetroLogistics foi bastante desvalorizada - caiu 35% desde o IPO de maio - mas isso na verdade cria valor. O rendimento é de 7%, e se o mercado reavaliar para múltiplos semelhantes aos dos pares, você pode ver mais uma alta de 15%.

A grande lição? Não se sinta atrasado se você não estiver comprando empresas que fizeram IPO na primeira semana. Pesquise os fundamentos, encontre aquelas que estão sendo negociadas abaixo das avaliações dos pares, e muitas vezes você ganhará mais dinheiro do que as pessoas que compraram no pânico no primeiro dia. IPOs podem ser voláteis, então mantenha-os como uma parte menor de uma carteira equilibrada. Mas a abordagem paciente geralmente vence.