Recentemente, alguém me perguntou como determinar quando uma ação deve ser comprada ou vendida, e pensei numa ferramenta que muitas pessoas usam, mas que os novatos tendem a ignorar facilmente — o índice de força relativa, também conhecido como RSI.

Na verdade, a definição do RSI é bastante simples, trata-se de um oscilador de momentum usado para medir a velocidade e a magnitude das mudanças de preço de um ativo ao longo de um período de tempo. Este indicador foi criado por J. Welles Wilder, que originalmente era um engenheiro mecânico e depois se voltou para a análise técnica. O RSI oscila entre 0 e 100, e esse intervalo é muito importante.

De acordo com a teoria tradicional de Wilder, um RSI acima de 70 indica que a ação está sobrevalorizada, ou seja, em condição de sobrecompra — o preço já está acima do seu valor real. Por outro lado, um RSI abaixo de 30 sugere sobrevenda, ou seja, o preço foi pressionado para baixo. Mas há um detalhe: o ambiente de mercado influencia essa interpretação. Em mercados de alta, o RSI costuma oscilar entre 40 e 90, enquanto em mercados de baixa, geralmente fica entre 10 e 60.

Falando em como calcular o RSI, na prática, é pegar a variação de fechamento dos últimos 14 dias e fazer uma média. Somar todas as variações positivas dos últimos 14 dias e dividir por 14, obtendo a média de alta; fazer o mesmo com as variações negativas, obtendo a média de baixa. Depois, esses dois números são inseridos na fórmula: RSI = 100 – [100 / (1 + (média de alta / média de baixa))]. Parece complicado, mas os softwares de negociação atuais já fazem esse cálculo automaticamente.

Pessoalmente, dou mais atenção a outro uso do RSI: a divergência de preços. Quando o preço atinge uma nova máxima, mas o RSI faz uma mínima mais baixa, isso é uma divergência de baixa, que pode indicar que o impulso de alta está enfraquecendo e que uma queda pode estar próxima. Por outro lado, se o preço faz uma nova mínima, mas o RSI faz uma máxima mais alta, isso é uma divergência de alta, sugerindo que uma reversão de fundo pode estar se formando e que o preço pode reagir para cima. Essas divergências costumam dar sinais de alerta antes do próprio movimento de preço.

Na prática, uso o RSI para identificar oportunidades de negociação. Por exemplo, se uma ação tem RSI de apenas 1, isso indica que ela está extremamente subvalorizada, podendo ser um bom ponto de compra. Por outro lado, se o RSI chega perto de 95, a ação já está claramente sobrecomprada, e talvez seja hora de reduzir posições. Mas é importante destacar que o RSI é apenas uma referência, não deve ser a única base para decisão.

As limitações do RSI também são muitas. Primeiro, ele só analisa o preço, não consegue refletir notícias da empresa, mudanças de política ou eventos importantes. Segundo, o RSI é um indicador atrasado, que mede mudanças de preço já ocorridas, e o desempenho passado não garante o futuro. Além disso, ele usa uma janela de 14 dias, que pode ser curta demais para avaliar tendências de longo prazo com precisão.

Portanto, o RSI é mais adequado para investidores que gerenciam ativamente suas carteiras, realizando negociações frequentes. Se você é um investidor de longo prazo, que mantém fundos indexados, o valor do RSI diminui bastante, pois esses fundos geralmente são compostos por centenas ou milhares de ações, com volatilidade muito menor do que uma única ação. Para esse perfil, uma estratégia de comprar e manter costuma ser mais adequada.