Vi uma notícia interessante sobre a Eldorado Gold esta semana. A Equinox Partners acabou de reduzir cerca de 355.000 ações, avaliadas em aproximadamente 10,6 milhões de dólares, da sua posição. Não é uma venda grande, mas vale a pena prestar atenção, dado o quanto esta ação subiu recentemente.

Aqui está o ponto - a Eldorado tem sido um verdadeiro monstro. Subiu cerca de 200% no último ano, enquanto o mercado mais amplo ganhou apenas cerca de 16%. Então, quando um fundo que claramente tem acompanhado essa onda decide tirar alguns lucros, faz sentido. Ainda detêm quase 300 mil ações, avaliadas em cerca de 10,7 milhões de dólares, então não abandonaram completamente. Parece mais uma reequilíbrio disciplinado do que uma perda de fé na história.

O que é interessante é que as principais participações do fundo ainda estão fortemente inclinadas para metais preciosos e commodities. ETFs de ouro, fundos de prata, operações de recursos - eles estão claramente otimistas com este setor. A redução na Eldorado encaixa-se em um padrão que eles vêm seguindo neste trimestre, onde têm reduzido outras ações de ouro que também tiveram aumentos massivos. Não é exatamente um sinal de baixa, apenas estão realizando lucros após movimentos extremos.

Operacionalmente, a empresa também parece sólida. Produziu cerca de 488 mil onças de ouro no ano passado, gerou mais de 750 milhões de dólares em fluxo de caixa operacional, e terminou com quase 870 milhões de dólares em caixa. Eles têm espaço para investir em projetos de crescimento. Então, sim, o desempenho de alta da ação é real, mas a redução provavelmente é apenas uma gestão inteligente do portfólio, e não uma preocupação fundamental. É assim que esses setores cíclicos às vezes funcionam.