Tenho acompanhado de perto o panorama das apostas desportivas, e há algo a fervilhar na Carolina do Sul que chamou minha atenção. O estado está, na verdade, a fazer movimentos sérios na expansão do jogo pela primeira vez em um tempo, o que poderia representar uma mudança significativa se ganhar tração.

Então, aqui está o que está a acontecer: os legisladores da Carolina do Sul acabaram de pré-registrar dois projetos de lei que mudariam fundamentalmente a postura do estado em relação ao jogo. O HB 3625 é a jogada mais restrita — concentra-se exclusivamente na legalização das apostas desportivas e criaria uma Comissão de Apostas Esportivas para supervisionar as operações. Mas o HB 3353 é a aposta mais ampla, propondo uma emenda constitucional que abre a porta às apostas desportivas, além de corridas de cavalos pari-mutuel e jogos de casino completos. O modelo de financiamento espelha a abordagem do Mississippi, canalizando receitas para infraestrutura, como reparações de autoestradas e pontes.

O que torna isso interessante é o timing. A sessão legislativa começa em 14 de janeiro, e ambos os projetos já foram atribuídos a comitês. O HB 3625 vai para o Comissão de Vias e Meios, o HB 3353 para o de Justiça. A Carolina do Sul tem sido historicamente bastante resistente ao jogo, então chegar até aqui já é notável. Se algum dos projetos avançar, abriria um novo mercado para operadores já posicionados no Sudeste.

Enquanto isso, o setor mais amplo de apostas desportivas está a mostrar alguns padrões interessantes. A retenção na Semana 15 da NFL foi de apenas 5% — a terceira semana consecutiva de desempenho abaixo do esperado — o que sugere que as casas de apostas estão a ficar pressionadas. O crescimento do volume de apostas em Nova York desacelerou para dígitos altos, à medida que a concorrência se intensifica e os operadores reforçam promoções. Mas aqui está o ponto: analistas como a Macquarie continuam otimistas com o setor a longo prazo, destacando especificamente DraftKings e Flutter como os mais bem posicionados para um crescimento sustentado de dois dígitos até 2030.

Do lado dos operadores, houve atividade notável. A Penn Entertainment lançou seu aplicativo independente do Hollywood Casino na Pensilvânia, com mais de 700 jogos e integração de login fluida entre suas plataformas de apostas. A Gaming and Leisure Properties concluiu uma aquisição de propriedades da Bally’s em Kansas City e Shreveport, com um aluguel inicial de 32,2 milhões de dólares por ano. O negócio adiciona escala significativa ao portfólio deles.

Há também alguma fricção regulatória que vale a pena notar. A Entain Austrália está a enfrentar processos de penalidade civil por parte do AUSTRAC devido a violações de combate à lavagem de dinheiro. A empresa tem cooperado e implementado melhorias no sistema até junho de 2025, mas as penalidades podem ser relevantes dependendo da decisão do Tribunal Federal.

Do lado dos analistas, o Deutsche Bank ajustou os objetivos de preço em geral — principalmente devido à mudança nas bases de avaliação de 2025 para 2026 — com upgrades na Wynn, Sportradar e MGM, enquanto a Morgan Stanley rebaixou a Melco por preocupações com a margem em Macau. Barclays e Wells Fargo iniciaram cobertura sobre a Gaming and Leisure e a Golden Entertainment, respetivamente, ambos com perspectivas construtivas.

Os projetos de lei de jogo na Carolina do Sul representam exatamente o tipo de expansão incremental de mercado que mantém este setor interessante. Se o estado avançar, adiciona mais uma jurisdição à história de crescimento, especialmente para operadores que já gerenciam redes regionais. Vale a pena ficar de olho à medida que janeiro se aproxima.