Tenho acompanhado a ação da Carvana recentemente e há algo realmente interessante a acontecer por baixo da superfície, mesmo que todos estejam focados na recente venda em massa.

Sim, a ação caiu mais 10% depois de divulgarem seus números do quarto trimestre na semana passada. Está mais de 30% abaixo do pico de janeiro neste momento. Entendo por que as pessoas estão nervosas - o lucro bruto por unidade caiu de $6.916 para $6.562 trimestre a trimestre, e eles não apresentaram exatamente uma previsão clara para 2026. Disseram apenas que esperam um crescimento significativo tanto nas unidades de varejo quanto no EBITDA ajustado, com aumentos sequenciais esperados no primeiro trimestre. Isso é vago o suficiente para assustar os investidores.

Mas aqui está o que a maioria das pessoas está deixando passar. Os fundamentos do mercado de carros usados estão na verdade bastante sólidos neste momento. Os preços de carros novos ainda estão brutais - em média cerca de $49k em janeiro. Isso está mantendo muitas pessoas fora do mercado de carros novos completamente. Enquanto isso, a idade média dos carros nas estradas dos EUA agora é de 12,8 anos, um recorde. As pessoas precisam de transporte confiável, e estão recorrendo a carros usados porque é a única opção acessível.

A Carvana ainda possui apenas cerca de 2% do mercado de carros usados, mesmo após vender 596 mil unidades de varejo no ano passado. Há um enorme potencial de crescimento apenas com a expansão da participação de mercado. E os números que eles atingiram? A receita do quarto trimestre aumentou 58% em relação ao ano anterior, com um aumento de 43% nas unidades de varejo. Isso é um impulso de crescimento real, mesmo que as margens estejam sendo comprimidas.

Do meu ponto de vista, uma vez que as pessoas parem de obsessivamente se preocupar com a falha na orientação e comecem a lembrar que esta empresa realmente movimenta um volume sério em um mercado que é estruturalmente favorável aos revendedores de carros usados, a ação deve começar a encontrar seu equilíbrio. Pode ser um ponto de entrada decente para investidores pacientes neste momento.