Acabei de observar a reação do mercado às tensões geopolíticas da semana passada e, honestamente, algumas das vendas parecem bastante excessivas. Dois nomes de primeira linha foram atingidos mais duramente do que provavelmente mereciam - Apple e Williams Companies sofreram quedas notáveis, mas se você analisar seus fundamentos reais, a retração parece uma jogada clássica de pânico.

Começando pela Apple. Sim, a ação caiu quase 6% desde o início do conflito, muito mais do que a queda de 2,4% do mercado mais amplo. Mas aqui está o ponto - esta é uma empresa com quase 36 bilhões de dólares em caixa. Não é uma startup frágil que é abalada por choques geopolíticos. Com uma capitalização de mercado de 3,85 trilhões de dólares, é realmente uma das maiores empresas do mundo, e tem devolvido dinheiro aos acionistas de forma consistente. Eles acabaram de aumentar o dividendo por 11 anos consecutivos e recompraram 24,7 bilhões de dólares em ações apenas no último trimestre.

O que realmente impressiona é o momentum do iPhone. Durante a última teleconferência de resultados, a gestão falou sobre uma demanda global "estonteante", e os números confirmam isso - a receita do iPhone cresceu 23% ano a ano e atingiu recordes históricos em todas as regiões. A nova linha do iPhone 17 está respondendo por 59% da receita total. Além disso, estão expandindo para pontos de preço mais acessíveis com produtos como o MacBook Neo e o iPhone 17e, a 599 dólares. A receita atingiu um recorde de 143,8 bilhões de dólares no último trimestre, um aumento de 16%, com o lucro por ação crescendo 19% para 2,84 dólares. Não é uma empresa que deveria estar sendo destruída.

Agora, a Williams Companies é um tipo diferente de blue chip - na verdade, mais antiga, fundada em 1908. É muito menor que a Apple, com uma capitalização de 93 bilhões de dólares, mas é uma fera completamente diferente. Trata-se de uma empresa de infraestrutura de gás natural com uma estabilidade séria embutida. Eles possuem contratos de longo prazo, baseados em taxas, que geram fluxos de caixa previsíveis, o que significa que não são tão sensíveis às oscilações do preço do petróleo. A ação subiu para 76,75 dólares na segunda-feira e depois caiu para 74,22 dólares na sexta-feira - uma queda de 3,3% que, honestamente, parece ruído dado o que a empresa realmente faz.

Aqui está o motivo pelo qual essa empresa merece mais respeito: ela controla aproximadamente um terço de todo o gás natural consumido nos EUA. Sua rede de oleodutos de 33.000 milhas é totalmente doméstica, o que realmente os protege de preocupações tarifárias. Eles acabaram de divulgar um EBITDA ajustado de 7,8 bilhões de dólares, um aumento de 9%, com a receita total subindo 13,7% para 11,9 bilhões de dólares. O lucro por ação saltou 17,5% para 2,14 dólares. A ação já subiu mais de 23% neste ano. Eles pagaram dividendos por 52 anos consecutivos e os aumentaram por 8 anos seguidos - atualmente rendendo cerca de 2,7%. Esse é o perfil de uma empresa que está executando bem, não uma que deveria estar sendo vendida.

Os dados também apoiam isso. Pesquisas do Morgan Stanley mostram que, após choques geopolíticos semelhantes, o S&P 500 normalmente se recupera - sobe cerca de 2% após um mês, 6% após seis meses e 8% após um ano. Portanto, essas retrações muitas vezes parecem reações exageradas quando você amplia o foco.

Ambas as ações de primeira linha têm a musculatura financeira para lidar com a incerteza econômica. A Apple possui seu enorme caixa e momentum comprovado de produtos. A Williams tem seus contratos de longo prazo e fluxos de caixa previsíveis de infraestrutura. Se você vê a queda desta semana como uma oportunidade de compra em vez de um sinal de alerta, essas duas parecem bastante convincentes para mim.