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Riqueza Soberana Duplica Investimentos na $660M

A Mubadala de Abu Dhabi acabou de divulgar o seu relatório 13F do primeiro trimestre. Foram adicionadas mais 2 milhões de ações IBIT. A posição agora totaliza 660 milhões de dólares. Enquanto Harvard fugiu, o capital soberano mais inteligente do mundo continuou a comprar a cada trimestre.

🔹 Os Recibos
A Mubadala aumentou a sua participação na BlackRock IBIT de 12,7 milhões para 14,72 milhões de ações em 31 de março. Isso representa um aumento de 16%, com mais de 90 milhões de dólares em capital fresco. A posição total agora vale 660 milhões de dólares.

Esta não é uma aposta pontual. A série de acumulações começou no quarto trimestre de 2024 com uma entrada inicial de 436 milhões de dólares. O primeiro trimestre de 2025 trouxe 8,7 milhões de ações. O quarto trimestre de 2025 subiu para 12,7 milhões de ações, um aumento de 46% em um único trimestre. O primeiro trimestre de 2026 acabou de adicionar mais 2 milhões de ações. Cinco trimestres consecutivos. Sem vendas. Apenas compras.

O Conselho de Investimento de Abu Dhabi manteve suas 8,2 milhões de ações IBIT inalteradas durante toda a queda do primeiro trimestre. Essa posição vale 315,8 milhões de dólares. Combinados, os dois veículos de Abu Dhabi controlam mais de 975 milhões de dólares em exposição a ETFs de Bitcoin. O emirado está tratando o Bitcoin como um ativo de reserva estratégica.

🔹 Harvard Fez o Contrário
A mais antiga fundação de endowment dos Estados Unidos reduziu sua posição em IBIT em 43%, vendendo mais de 3 milhões de ações. Depois, Harvard saiu completamente de sua posição de 86,8 milhões de dólares em ETF de Ethereum, abandonando totalmente a alocação em ETH.

Harvard agora coloca Taiwan Semiconductor, Alphabet, Microsoft e o SPDR Gold Trust acima do IBIT em seu portfólio. A fundação está reestruturando seus investimentos em direção a refúgios tradicionais e jogadas de IA. Criptomoedas estão sendo reduzidas, não ampliadas.

O contraste é brutal. Riqueza soberana com horizonte de longo prazo multigeracional está acumulando. Academia de dinheiro antigo, com horizonte de tempo perpétuo, está reduzindo. Ambos são "dinheiro inteligente". Apenas um está comprando.

🔹 Bancos Tradicionais Estão Protegendo, Não Fugindo
O JPMorgan aumentou sua exposição ao IBIT em 174%. O Royal Bank of Canada adicionou IBIT à vista enquanto carregava opções de venda e compra. O Scotiabank saiu de ações de criptomoedas ligadas a Trump e comprou 214.000 ações IBIT. O Barclays detém 4,46 milhões de ações IBIT, com posições significativas de opções sobrepostas.

Isto é gestão profissional de risco. Comprar à vista. Protegendo as caudas. Coletando o carry. Os bancos não estão fugindo do Bitcoin. Estão tratando-o como qualquer outra classe de ativo institucional.

Conclusão
A Mubadala adicionou 90 milhões de dólares no primeiro trimestre, estendendo sua sequência de compras para cinco trimestres consecutivos. A posição agora totaliza 660 milhões de dólares. O Conselho de Investimento de Abu Dhabi manteve-se firme em 315 milhões de dólares. A exposição combinada de Abu Dhabi aproxima-se de 1 bilhão de dólares. Harvard reduziu o BTC em 43% e saiu completamente do ETH. JPMorgan, RBC, Scotiabank e Barclays reestruturaram suas posições com opções de hedge sobrepostas à acumulação à vista. O capital soberano está comprando. Endowments acadêmicos estão reduzindo. Os bancos estão protegendo. O quadro institucional está fragmentado, mas os maiores players de longo prazo continuam a comprar.

Amigos, a convicção da Mubadala em comprar nesses níveis muda sua visão sobre a trajetória de longo prazo do Bitcoin, ou a cautela de Harvard os faz hesitar?