Носитель имени цифрового золота BTC все еще молод, исчезновение четырехлетнего цикла — это неизбежный путь.
Автор: господин Бег
Ключевые моменты
- Сильная цикличность BTC неизбежно постепенно исчезает
- Две вершины 2021 года: полное поражение школы поиска меча на лодке
- Впервые в истории: 巨变 структуры токенов URPD
- Способы анализа и стратегии реагирования после периодического исчезновения
Неизбежное исчезновение цикличности
Я уверен, что большинству людей в крипто-сообществе известна сильная цикличность BTC. Исходя из дизайна, при котором каждые четыре года происходит сокращение вознаграждения за добычу, цена BTC, похоже, также идеально соответствует этому.
В конце 2013 года, в конце 2017 года и в конце 2021 года точно соответствуют трем периодическим вершинам, что происходит каждые четыре года, что заставило бесчисленное количество участников рынка считать это эталоном.
Но, с точки зрения научных исследований, просто вырезать лодку, чтобы найти меч, явно не может привести к строгому выводу.
С уменьшением влияния халвинга и ростом рыночной капитализации, в настоящее время не существует мнений, которые могли бы выдержать научное испытание и поддержать теорию четырехлетних циклов.
Если в будущем циклы исчезнут, как нам, трейдерам, следует реагировать?
Самая мощная группа: участники рынка, удерживающие активы от 1 до 3 лет
В истории существует группа, чье поведение всегда идеально соответствует бычьим и медвежьим циклам BTC, эта группа — это «участники рынка с сроком владения от 1 года до 3 лет».
!
（Описание графика: доля участников рынка с периодом владения от 1 до 3 лет）
Мы можем явно видеть:
- Каждый раз, когда эта доля достигает дна, это всегда соответствует верхней точке ценового цикла
- Каждый раз, когда эта доля достигает пика, это всегда соответствует нижней точке ценового цикла
Говоря простым языком: каждый раз, когда цена BTC достигает пика, они как раз успевают продать все; а каждый раз, когда цена BTC достигает дна, они как раз успевают накопить большое количество средств.
Кто есть причина, кто есть следствие, в настоящее время нельзя дать ответ, но очевидно, что появление бычьих и медвежьих циклов связано с ними.
На этом графике стоит отметить три момента:
- С каждым циклом минимальное значение этой доли постепенно увеличивается, и причины этого несложно предположить: все больше участников выбирают долгосрочное хранение BTC.
- В настоящее время доля этой группы начинает «увеличиваться», что перекликалось с моей логикой, которая начала быть медвежьей по отношению к BTC с конца прошлого года.
（Подробную информацию можно найти в моем предыдущем посте）
- Можно с уверенностью предположить, что в будущем это значение доли будет только увеличиваться.
От незаметности до上市 на американском ETF и конкуренции с золотом, с тем, как BTC постепенно попадает в поле зрения людей, число желающих владеть BTC также возрастет.
Два пика 2021 года: полное поражение школы «искать меч на лодке»
Ранее я написал несколько статей, посвященных двойной вершине 2021 года.
В статье “Еще раз о двойной вершине 2021 года: что такое “будущие утечки данных”?” я четко указал на особенности двойной вершины 2021 года и подробно объяснил, почему нельзя искать меч в лодке.
В связи с темой сегодняшнего дня, я проанализирую с другой точки зрения:
!
(Подпись к графику: Реализованная прибыль)*
Так называемая реализованная прибыль рассчитывается на основе принципа учета UTXO, статистически определяя, сколько прибыли было получено каждый день.
В моем закрепленном посте X также упоминалось: каждый раз, когда появляется централизованная, огромная Реализованная Прибыль, это означает, что большое количество низкозатратных чипов продается для получения прибыли, что является серьезным предупреждением.
Подробный анализ логики можно найти в этой статье: Отслеживание верхних сигналов: повторение огромной реализованной прибыли
С точки зрения данных на блокчейне, на самом деле этот цикл завершился в апреле 2021 года (первый пик); но затем, из-за различных факторов, BTC сформировал второй пик в ноябре 2021 года.
Как показано на рисунке, во время появления второго пика также наблюдается огромный объем реализованной прибыли, тогда возникает вопрос: «Откуда же взялась эта огромная реализованная прибыль»?
С учетом первого изображения, группа людей, которая держала активы в течение 1-3 лет, на самом деле достигла своего дна еще в апреле 2021 года.
Таким образом, огромная реализованная прибыль, появившаяся на втором пике, может быть только результатом накопления активов группой «с мая по июль 2021 года».
Вот здесь и стоит задуматься:
Если в будущем циклы постепенно исчезнут, появится ли больше таких ситуаций, когда после “кратковременного основания” начинается новый этап роста?
Как я упоминал в своей предыдущей статье, предыдущие вершины часто сопровождались двумя крупными распределениями, и в этом цикле действительно произошло второе крупное распределение в декабре прошлого года.
Но если в будущем волатильность снизится, нужно ли будет всего лишь один раз завершить новый цикл быков и медведей для BTC?
Стоит задуматься.
Историческое событие: Гигантские изменения в структуре чипов URPD
Затем давайте обсудим эту тему с точки зрения структуры чипов.
!
（Описание графика: Сравнение структуры URPD чипов на вершинах трех предыдущих циклов）
Можно увидеть: этот цикл является самым особенным из всех до сих пор.
Это сказано потому, что: это первый раз в истории, когда после второго крупного распределения в верхней области накапливается огромное количество чипов.
Ранее я также писал на эту тему, подробные взгляды можно увидеть в этой статье: Анализ токенов BTC: обсуждение крупнейших потенциальных структурных рисков на URPD.
Исходя из этого, возможно, нам придется признать: BTC вступает в новую эру.
Способы анализа и стратегии реагирования после периодического исчезновения
Если в будущем цикличность действительно будет постоянно ослабляться, как нам, трейдерам, следует рассматривать рынок?
Сначала скажу вывод: никогда не следует искать меч на лодке, анализируя с помощью дедуктивной логики.
В молодом жизненном цикле BTC количество образцов было крайне недостаточным, что привело к опровержению бесчисленных теорий приверженцев концепции “刻舟派” одну за другой.
Шанцайский сезон, обязательный рост в Новый год, обязательный рост через n дней после халвинга … и так далее, родов слишком много, чтобы перечислить, не говоря уже о тех различных индикаторах, которые были сбиты в 2021 году.
Поэтому, чтобы преодолеть проблему недостаточного числа образцов, мы в процессе исследования должны максимально обеспечить наличие логики.
!
Приведу пример: AVIV Heatmap.
AVIV, рассматриваемый как оптимизированная версия MVRV**, в расчетах ориентируется на активные (а не полностью неподвижные) токены и исключает влияние майнеров.**
А AVIV Heatmap — это одна из моделей, которые я лично разработал, используя свойство среднеарифметической регрессии AVIV и раскрашивая в зависимости от степени отклонения.
Преимущество такого способа анализа заключается в том, что расчет отклонения учитывает «стандартное отклонение», а стандартное отклонение является показателем, который непосредственно отражает волатильность BTC.
Таким образом, с уменьшением волатильности стандарты определения экстремумов в AVIV Heatmap также будут смягчены.
Заключение
Просто сделаю краткое резюме:
1、С развитием рынка исчезновение цикличности является неизбежным путем
-
Держание активов от 1 до 3 лет доминировало в прошлых циклах бычьего и медвежьего рынков.
-
Появление двойной вершины в 2021 году объявило о провале методологии “искать меч на лодке”.
4、Структура чипов уже претерпела беспрецедентные изменения
- Будучи трейдером, необходимо гарантировать логичность в процессе исследования, чтобы обеспечить пригодность результатов.
«BTC все еще молод, он движется к вниманию мира с беспрецедентной скоростью, и ты, и я станем свидетелями этого исторического торжества.»
