Войти в мир токенов, Robinhood хочет статьNASDAQ в мире шифрования

Робин Гуд против xStocks, кто будет лучше?

Автор: Fairy, ChainCatcher

Редактор: TB, ChainCatcher

Эра криптовалют и акций, полный взрыв.

Накануне ночью Robinhood, Kraken и Bybit последовательно официально объявили о внедрении токенизированных акций на американском фондовом рынке, и барьер между торговлей криптовалютами и акциями был официально объявлен разрушенным.

Среди них Robinhood делает стратегический шаг, переходя от интернет-брокера к «многофункциональной инвестиционной платформе, ориентированной на криптовалюту». На пресс-конференции в Каннах, Франция, была громко объявлена новая крипто-стратегия: токенизированная торговля акциями США, Layer2 блокчейн, кэшбэк по кредитным картам для покупки криптовалюты и т.д.

После выхода новости акции Robinhood выросли на 12,77%, обновив исторический максимум.

!

РобинГуд против xStocks

В новой волне токенизации американских акций сталкиваются две силы: с одной стороны, интернет-брокеры, такие как Robinhood, выходят на криптовалютный рынок, с другой стороны, крипто-нативные биржи, такие как Kraken, делают обратный шаг в рынок американских акций. Они входят в рынок с двух направлений, соревнуясь за контроль над слиянием «криптовалют и акций».

С точки зрения технологий и рыночной стратегии, эти две силы также демонстрируют ярко выраженные различия. Robinhood выбрала Arbitrum в качестве цепочки для выпуска токенов и первой поддержала рынок ЕС. В отличие от этого, xStocks, запущенные Kraken, основаны на цепочке Solana, ориентированы на нерезидентов США и в настоящее время еще не охватывают такие основные рынки, как ЕС.

Вот сравнение этих двух вариантов:

!

Сражение на этом рынке криптовалют и акций по своей сути является столкновением и слиянием двух экосистем. Интернет-брокеры, благодаря удобству и преимуществам соблюдения норм, привлекают традиционных инвесторов в криптосферу; криптобиржи же интегрируют ресурсы традиционного финансового рынка, способствуя более открытым финансовым развитиям. Однако с появлением таких высокоразвивающихся компаний, как OpenAI и SpaceX, с качественными и имеющими реальную ценность токенизированными активами, рынок изначальных альткойнов и мем-коинов может быть сжат.

Новая матрица крипто-стратегии Robinhood

На пресс-конференции, кроме объявления о «токенизированной торговле американскими акциями», Robinhood также подробно изложила новый план своей криптостратегии, разработав дифференцированный путь развития для рынков ЕС и США, пытаясь построить полную экосистему от торгового узла до инфраструктуры.

Европейский Союз является текущим центром битвы. Robinhood расширил свои услуги на 30 стран Европейского Союза и Европейской экономической зоны, охватывая более 400 миллионов человек. Кроме токенизированной торговли, Robinhood также одновременно запустил продукт с крипто-бессрочными контрактами и прямо объявил о трансформации своего приложения в Европе в «многофункциональную инвестиционную платформу на основе криптовалют».

На американском рынке Robinhood активно совершенствует систему сопутствующих услуг для криптоторговли: открыты услуги по ставке ETH и SOL; кредитная карта Robinhood Gold будет поддерживать автоматическое получение кешбэка для покупки криптовалюты; инвестиционный помощник на базе ИИ «Cortex» также будет запущен, предоставляя членам клуба интеллектуальный анализ уровня токенов и интерпретацию рыночной информации в реальном времени. Кроме того, пользователи в США теперь могут просматривать и продавать определенные криптоактивы по налоговым пакетам, реализуя более гибкие стратегии налоговой оптимизации.

Наиболее стратегически важным шагом является то, что Robinhood разрабатывает собственную блокчейн-сеть второго уровня. Эта публичная цепочка построена на технологии Arbitrum и в будущем будет служить платформой для выпуска, торгов и кросс-цепочечных мостов всех токенизированных активов, становясь «точкой опоры» и «движком» криптоэкосистемы Robinhood. Если модель будет успешной, последующая цифровая реконструкция всего триллионного рынка TradFi, включая облигации, фьючерсы, страхование и недвижимость, будет ускорена.

Вот семь новых оптимизаций, объявленных Robinhood:

!

Источник изображения: @Phyrex_Ni

Почему Robinhood решает «Все в криптовалюту»?

Перед тем как объявить о новой криптостратегии, Robinhood уже начала прокладывать путь для своей деятельности в блокчейне. В мае и июне 2025 года компания последовательно приобрела канадскую соответствующую криптоплатформу WonderFi за 180 миллионов долларов и старую биржу Bitstamp за 200 миллионов долларов. При этом “все в” Robinhood в криптовалюту также не является мимолетным увлечением, а основано на глубоком понимании структуры прибыли, рыночных тенденций и изменений в регулировании.

С финансовой точки зрения, криптовалюта стала основным источником дохода для Robinhood. В первом квартале 2025 года его общий доход от торговли составил 583 миллиона долларов, из которых на торговлю криптовалютой пришлось 252 миллиона долларов, что больше, чем на торговлю опционами, составившими 240 миллионов долларов, что составляет 43%.

На уровне рентабельности криптобизнес также значительно опережает. По анализу передового технологического инвестора Чжэн Ди, криптовалюта уже является его наиболее рентабельным бизнесом. Рынок ордеров на криптовалюту имеет ставку возврата по сравнению с акциями в 45 раз и с опционами в 4,5 раза. Robinhood получает в среднем около 0,35% возврата за каждый ордер, фактические скрытые издержки составляют 0,55%. Важно отметить, что эта часть дохода не ограничивается только комиссиями, но также включает в себя премии за маршрутизацию и доходы от проскальзывания.

Кроме того, криптовалюта открыла для Robinhood новые возможности продуктов, превратившись из платформы для сватовства торговли в поставщика финансовой инфраструктуры на базе блокчейна.

!

Для Robinhood криптовалюта является не только акселератором прибыли, но и путем к следующему раунду финансового господства. Они делают ставку не только на изменение форм активов, но и на полную реконструкцию финансовой инфраструктуры.

Токенизация американских акций может быть лишь первым шагом, а большая картина заключается в создании нового финансового порядка, основанного на блокчейне, который будет открытым и эффективным.