【шифрование ETF регуляция прорыв】Cboe и NYSE представили стандартизированную рамку для上市, одобрение криптофондов может войти в "быструю полосу"

Две крупнейшие биржи США, Cboe BZX и NYSE Arca, подали предложение в SEC с целью создания стандартизированной схемы листинга для биржевых фондов, связанных с криптоактивами (ETF). Если предложение будет одобрено, это освободит от текущего времязатратного процесса индивидуального одобрения (процесс 19b-4, который может занять до 240 дней) и позволит ускорить листинг ETF на основе Биткойна, Эфира и других криптоактивов, соответствующих установленным стандартам. Этот шаг следует за одобрением SEC механизма физического создания и выкупа спотовых ETF на Биткойн/Эфир и публикацией Белым домом плана интеграции цифровых активов, что знаменует собой ускоренное развитие регулирующей среды для криптоактивов.

【Ядро предложения: создание стандартизированного канала для上市 шифрования ETF】 Основные биржи США Cboe BZX Exchange и NYSE Arca подали предложение о внесении изменений в правила в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), с целью создания стандартизированной структуры листинга для биржевых фондов на криптоактивы (ETF). Этот шаг, как ожидается, кардинально изменит текущую длительную процедуру одобрения криптоETF.

【Отмена индивидуального одобрения, значительное сокращение времени выхода на рынок】 Согласно содержанию предложения, новая структура отменит требования к индивидуальному утверждению в рамках текущего процесса 19b-4 (этот процесс обычно занимает до 240 дней). Известный аналитик ETF Нейт Жераси 30 июля отметил в социальной сети X, что фонды, соответствующие стандартам, больше не будут обязаны подавать отдельные заявки на утверждение, что значительно ускорит процесс получения криптоETF продуктов для инвесторов. Конкретно говоря:

• Cboe намерена внести изменения в свои правила 14.11(e)(4)
• NYSE Arca планирует изменить свои правила 8.201-E Если предложение будет принято SEC, то на бирже можно будет более эффективно запустить ETF на Биткойн (BTC), Эфир (ETH) или другие подходящие цифровые активы, если они соответствуют заранее установленным качественным стандартам. Хотя конкретные количественные требования (такие как минимальный порог рыночной капитализации) будут установлены позже, биржа ожидает, что эта структура сможет снизить регуляторные трения и способствовать конкурентоспособности на рынке.

【Изменения в регуляторной среде: множественные благоприятные факторы】 Это предложение подается в критический момент, сразу после двух важных регуляторных событий:

1. Одобрение SEC механизма физического создания и выкупа: Предложение было подано накануне (29 июля), SEC только что одобрила механизм физического создания и выкупа (In-Kind Creations/Redemptions) для спотового Биткойн ETF и Эфир ETF. Этот шаг повысил операционную эффективность, сделав криптофонды более похожими на структуру традиционных финансовых продуктов.
2. Белый дом опубликовал план интеграции цифровых активов: В тот же день Белый дом опубликовал 168-страничный всеобъемлющий план и сопутствующие политические рекомендации, направленные на содействие интеграции цифровых активов в традиционную финансовую систему. Документ был подготовлен рабочей группой по цифровым активам, созданной при правительстве Трампа, и призывает регуляторов упростить процесс выхода продуктов на рынок, а также требует пересмотра законодательства, касающегося хранения, торговли и регистрации.

【Регуляторная структура ускоряет пересмотр, стандартизированный листинг может стать тенденцией】 Недавние законопроекты (такие как законопроект GENIUS и законопроект CLARITY, продвигающийся в Конгрессе), в сочетании с последними рекомендациями SEC по раскрытию информации о криптоETF, опубликованными 7 июля, четко указывают на то, что регуляторная среда претерпевает значительные изменения. Регуляторы начинают рассматривать цифровые активы как ключевую часть финансового рынка, а не как периферийную область. С приближением срока подачи заявок на Спот ETF для таких активов, как Solana (SOL) и Риппл (XRP), открытое отношение SEC к рассмотрению стандартного ETF-рынка может кардинально изменить скорость выхода новых продуктов на рынок.

Заключение: Совместное предложение Cboe и NYSE Arca знаменует собой ключевой шаг к стандартизации и эффективному развитию криптофинансовой инфраструктуры в США. Если стандартизированная рамка будет одобрена, рынок крипто-ETF сможет попрощаться с долгим периодом индивидуального одобрения и перейти к более эффективному этапу развития. В сочетании с недавними сигналами о смягчении регуляторной политики процесс интеграции криптоактивов и традиционной финансовой системы нажат на ускорение, предоставляя инвесторам более удобный и законный способ входа, а также внося новый институциональный импульс в развитие криптоиндустрии.