Морган Стэнли: размер крипторынка не расширяется, игра с стейблкоинами, вероятно, развернется.

Морган Стэнли (JPMorgan) заявил, что стейблкоин USDC, принадлежащий Circle, сталкивается с сильными вызовами со стороны Tether, Hyperliquid, а также таких финансовых технологий, как Robinhood и Revolut. Аналитики полагают, что с введением нового закона о стейблкоинах в США, хотя рынок продолжает расширяться, если общая рыночная капитализация криптоактивов не вырастет значительно, эта “война стейблкоинов” может стать “игрой с нулевой суммой”.

Tether запустила USA₮, ориентируясь на соответствие американскому рынку

Согласно отчетам, Morgan Stanley указал, что Tether планирует запустить новую стейблкоин USA₮, которая отличается от существующего USDT. Дизайн USA₮ будет полностью соответствовать американскому законодательству о стейблкоинах «GENIUS Act». В то время как USDT, его резервные средства и соблюдение норм соответствуют примерно лишь на 80% требованиям «GENIUS Act».

Кроме того, резерв USA₮ будет выпущен Anchorage Digital Bank, а Custody будет осуществлять Cantor Fitzgerald, что поможет повысить доверие крупных учреждений и уменьшить зависимость от обычных коммерческих банков.

Tether планирует самостоятельно управлять этим резервным фондом, чтобы избежать повторения финансовых рисков, с которыми столкнулся Circle в 2023 году из-за закрытия Silicon Valley Bank, а также снизить операционные расходы. Более того, доход от процентов, получаемых от резервного фонда USA₮, может быть полностью усвоен, что принесет компании больше дохода от процентов и повысит общую прибыль.

(Tether выпустил стейблкоин «USAT» под американским регулированием и назначил Bo Hines генеральным директором)

Hyperliquid стремится снизить зависимость от USDC и самостоятельно захватить рынок с помощью USDH

Дж.П. Морган сообщает, что децентрализованная биржа бессрочных контрактов Hyperliquid также готова выпустить свою собственную стейблкоин USDH, чтобы постепенно избавиться от зависимости от USDC. Как видно из DeFiLlama, на Hyperliquid находится около 5,989 миллиардов долларов USDC, что составляет 8,09% от общего объема выпуска USDC.

стейблкоин стал третьим по величине местом распределения USDC на блокчейне с рыночной капитализацией близкой к 60 миллиардам долларов, уступая только Эфиру и Солане. Это также соответствует ключевым моментам, упомянутым JPMorgan:

«Если Hyperliquid выпустит свой стейблкоин USDH, это может напрямую повлиять на использование и долю рынка USDC.»

(Native Markets захватили права на выпуск стейблкоина USDH Hyperliquid при поддержке Stripe и Bridge)

Robinhood и Revolut продвигают стейблкоины, Circle запускает Arc для укрепления позиций

Морган Стэнли заявил, что помимо Tether и Hyperliquid, ходят слухи, что такие финансовые технологии, как Robinhood и Revolut, также разрабатывают свои собственные стейблкоины, что делает конкурентную борьбу на рынке стейблкоинов в США еще более ожесточенной.

Столкнувшись с вызовами, Circle продвигает специализированный блокчейн-проект под названием Arc, подчеркивая высокую скорость, безопасность и межсетевую совместимость, пытаясь укрепить центральную позицию USDC в экосистеме криптоактивов.

(Arc открытая белая книга! Circle запускает новую блокчейн-сеть, специально созданную для финансов стейблкоинов)

Если рынок не расширится, война за стейблкоины станет игрой с нулевой суммой.

Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу отметил в своем отчете, что предложение стейблкоинов высоко связано с общей рыночной капитализацией криптоактивов. По данным CoinGecko, текущая рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 296,3 миллиарда USD, но доля стейблкоинов в общей рыночной капитализации криптоактивов с 2020 года остается ниже 8%.

Это означает, что если общий рынок криптоактивов не будет явно расти, конкуренция новых игроков за рыночную долю, скорее всего, окажется лишь нулевой игрой, в которой «одна сторона выигрывает, другая проигрывает», что затруднит одновременный рост общей рыночной капитализации.

Эта статья Джей Пи Морган: размер крипторынка не будет увеличиваться, игра со стейблкоинами может стать нулевой. Впервые опубликована в Chain News ABMedia.