Криптоактивы рынок вновь встречает важный момент. 29 сентября 2025 года Falcon Finance (FF) официально вошел на главные CEX платформы, запустив торговлю и аирдроп активность. Этот проект, созданный командой, известной благодаря маркетмейкерам DWF Labs, благодаря своему уникальному позиционированию «универсальной залоговой инфраструктуры», на этапе тестирования накопил почти 190 миллионов долларов США в общей закрытой позиции (TVL).
01 Происхождение проекта: Протокол стабильной монеты с фоном маркет-мейкера
Falcon Finance была основана в начале 2025 года соучредителем DWF Labs Андрейом Грачевым. Этот фон привлек к ней внимание рынка с момента ее появления.
DWF Labs — это опытный маркетмейкер и инвестиционная компания в сфере криптоактивов, которая добилась значительных успехов в этом периоде. Маркетмейкеры лично участвуют в создании стабильных протоколов, что является первым случаем в отрасли.
30 июля 2025 года Falcon Finance объявила о получении инвестиций в размере 10 миллионов долларов от World Liberty Financial (WLFI). Это первая инвестиция WLFI в области стабильных монет, при этом сам WLFI также имеет стабильную монету USD1, обеспеченную государственными облигациями США и наличными.
Стороны планируют продвигать интеграцию технологий взаимной операбельности между USDf и USD1, создавая взаимодополняющую структуру.
02 Основные механизмы: двойная токеновая система и многообразные стратегии дохода
Ядром Falcon Finance является универсальный залоговый протокол, который позволяет пользователям использовать различные активы в качестве залога для выпуска синтетической стабильной монеты USDf, привязанной к доллару.
Данный протокол использует дизайн с двойной токен-системой:
- USDf: в качестве базовой синтетической стабильной монеты, привязанной к 1 доллару
- sUSDf: доходная версия USDf, владельцы которой могут автоматически получать доход, генерируемый протоколом.
В механизме залога Falcon Finance поддерживает широкий спектр типов активов:
- Стейблкоины (USDT, USDC и т.д.) могут быть эмитированы в пропорции 1:1 к USDf
- Основные криптоактивы (BTC, ETH, SOL и др.) требуют избыточного обеспечения
- В будущем также будут интегрированы токенизированные активы реального мира (RWA)
В отличие от многих DeFi-протоколов, которые зависят от единственной стратегии дохода, Falcon Finance имеет диверсифицированные источники дохода.
Включая арбитраж по процентным ставкам, арбитраж цен между биржами и другие стратегии, в которых преуспевают маркет-мейкеры, такая диверсифицированная база дохода позволяет им поддерживать стабильную доходность в различных рыночных условиях.
03 Рыночные показатели: TVL превышает 190 миллионов долларов, доходность составляет 9,24%
На 29 сентября 2025 года Falcon Finance представила впечатляющий рыночный отчет.
Данные показывают, что обращающаяся эмиссия USDf достигла примерно 1,89 миллиарда долларов США, поддерживаемая залогом около 1,96 миллиарда долларов США, с коэффициентом залога около 103,7%.
Объем sUSDf составляет около 508 миллионов долларов, предоставляя держателям примерно 9,24% годовой доходности. Эта доходность имеет конкурентные преимущества среди протоколов стабильных монет.
Общая стоимость заблокированных средств (TVL) в протоколе близка к 190 миллионам долларов США, что демонстрирует первичное признание рынка его модели.
В отношении распределения токенов Falcon Finance также объявил часть своих планов. Согласно информации, опубликованной на Gate площадке, 0.3% от общего объема предложения токенов FF будет распределено между определенной платформой, в соотношении 50/50 между 200 лучшими игроками в рейтинге и стейкерами платформы.
04 Регуляторные вызовы: различные ответы на глобальном уровне
Как и большинство шифровальных проектов, Falcon Finance сталкивается со сложной регуляторной средой.
Анализ показывает, что FalconStable (FF) представляет собой фундаментальную угрозу для традиционной финансовой регуляторной структуры из-за внедрения двуименного стабильного токена без посредников.
Глобальная регуляторная структура демонстрирует фрагментарный характер:
- США: Несколько учреждений могут иметь юрисдикцию над FF, SEC может рассматривать токены с функцией управления как инвестиционный контракт.
- Европейский Союз: Рамки MiCA предоставляют единые правила для криптоактивов, FF может быть классифицирован как утилитарный токен.
- Азия: отношение различное, Сингапур запустил «регулятор песочница» для привлечения инновационных проектов
Классификационные затруднения являются ключевой проблемой регулирования, с которой сталкивается FF — в разных юрисдикциях это может быть определено как валюта, товар, ценная бумага или совершенно новая категория активов, каждая из которых соответствует различным требованиям регулирования.
05 Конкурентные преимущества: ген маркет-мейкера и диверсифицированная стратегия
Falcon Finance имеет несколько дифференцированных преимуществ на конкурентном рынке стейблкоинов.
Его торговые способности, обусловленные фоном маркет-мейкеров, являются одним из ключевых преимуществ.
Как указывает исследователь, “Статус маркет-мейкера дает ему естественное преимущество в выполнении торговых и доходных стратегий”. Это делает Falcon Finance более профессиональным при реализации сложных стратегий, таких как арбитраж по ставкам на капитал и арбитраж между биржами.
Разнообразные виды залога являются еще одним значительным конкурентным преимуществом.
В отличие от традиционных стабильных монет, которые обычно поддерживаются только фиатной валютой или одной криптовалютой, Falcon Finance позволяет пользователям вносить различные активы для эмиссии USDf, включая стабильные монеты, основные криптоактивы и будущие токенизированные реальные активы.
Прозрачная система управления рисками и соблюдения норм Falcon Finance делает его более привлекательным для институциональных пользователей.
Протокол использует проверку третьей стороной, чтобы публично продемонстрировать резерв в размере более 110% за USDf и планирует регулярно публиковать подробные отчеты о резервах и аудите.
06 Будущее: от стабильных монет к универсальной залоговой инфраструктуре
Видение Falcon Finance далеко не ограничивается выпуском еще одной стабильной монеты.
Соучредитель DWF Андрей Грачев заявил: “Протокол, который позволяет входить с любыми активами, получать доход и выходить с любыми активами в любое место, - это Falcon Finance”. Это видение описывает универсальную платформу залога, соединяющую традиционные финансы и мир DeFi.
Согласно официальной дорожной карте, Falcon Finance планирует сосредоточиться на расширении долларовой ликвидности через «фиатные каналы» и реализовать многосетевое развертывание до конца 2025 года.
Планируется открыть регулируемые каналы ввода фиатных денег на основных рынках, таких как Латинская Америка, Турция и еврозона, а также продвигать USDf на Layer1/Layer2, включая Ethereum L2 и другие публичные цепочки.
К 2026 году Falcon планирует построить «движок реальных активов», поддерживающий токенизацию таких активов, как корпоративные облигации и частный кредит, а также выпустить инвестиционный инструмент USDf и структурированные финансовые продукты, чтобы удовлетворить потребности более крупных институциональных инвесторов.
Заключение
С началом официальной торговли Falcon Finance на основных CEX, рынок стабильных монет встретил нового игрока с уникальным фоном и грандиозным видением. Его позиционирование как “универсальной залоговой инфраструктуры” выходит за рамки простых стабильных монет и пытается разрушить барьеры между традиционными финансовыми активами и DeFi.
Тем не менее, впереди все еще много вызовов — неопределенность регуляторной среды, жесткая конкуренция и неизвестные рыночные риски не исчезнут. Но, безусловно, Falcon Finance уже привнес в рынок криптоактивов новое пространство для воображения: будущее, в котором любой актив может эффективно генерировать доход.
