$100K Превращается в $56K: Большие потери Крипто фонда обнажают неприятную правду о высоких комиссиях

Даже когда Биткойн увеличился вдвое, а некоторые проекты, финансируемые через Early-Stage Token Fund LP, принесли 20x до 75x, инвестиция в размере $100,000 в фонд снизилась до всего лишь $56,000 за четыре года. Этот случай показывает, как прибыль может быть уничтожена на растущем рынке из-за высоких сборов и неэффективных стратегий фонда.

Инвестор, работающий с Maelstrom, семейным офисом Артура Хейза, опубликовал возмутительный результат, чтобы указать на неэффективность массивных крипто венчурных фондов. Убыток является индикатором 44-процентного падения капитала на фоне одного из лучших бычьих рынков в истории криптовалют.

Управляющий сбор и сбор за производительность фонда Pantera составляют 3 и 30 процентов, по сравнению с традиционными 2 и 20 сборами хедж-фонда. Эти сборы оказали неумолимое влияние на прибыльность, поскольку крупная криптоиндустрия получала огромные прибыли, но мелкие партнеры в итоге оказались с чистым убытком.

Недостаточная производительность, выявленная на фоне рыночной переоценки

Финансовые модели показывают, что даже 3-процентный управленческий сбор сам по себе устранит почти 12000 долларов из 100000 инвестиции за период в четыре года. За те же четыре года стоимость Биткойна увеличилась вдвое, а начальные токены в отрасли с наилучшими результатами зарегистрировали прирост в 75 раз. Несмотря на это хорошее воздействие, начальный фонд Pantera не смог воспользоваться рыночной волной.

По словам аналитиков, воздействие фонда на высокодоходные активы было размыто плохим распределением активов и чрезмерно диверсифицированным распределением активов. Портфель фонда отставал, вместо того чтобы превосходить чрезмерные доходы от криптовалют, что усилило вред от высоких сборов.

Эксперты отрасли сомневаются в модели большого фонда

Инсайдеры в отрасли считают, что чрезмерный размер молодых крипто-фондов, как правило, сковывает их усилия по поиску качественных, масштабируемых проектов. Огромный такой капитал заставляет фонды поддерживать посредственные стартапы, что уменьшает вероятность победителей в оценках. Однако недавнее раскрытие вызывает серьезные сомнения в структуре сборов и управлении рисками Pantera сейчас. Агрессивная структура затрат, которую приняла компания, кажется, убила любую возможную прибыльность, и инвесторы чувствуют себя разочарованными в контексте более широких дискуссий о прозрачности в деятельности крипто-фондов.

Крипто Фонды

Это событие подчеркивает развивающуюся тенденцию в секторе криптовложений – высокие сборы больше не оправдывают низкие доходы. Этот случай дополнительно побуждает инвесторов изучить условия сборов перед тем, как вложить средства в долгосрочные криптовалютные инструменты. Этот случай стал откровением для инвесторов. Убыток подчеркивает важность даже профессиональных управляющих фондами, которые уступают Биткойну, самому простому стандарту в криптовалюте. Мораль истории для большинства заключается в том, что даже при отличном рынке чрезмерные сборы и плохое управление убивают прибыль.

Как отметил Вайдия, крипто-сообщество должно пересмотреть способ организации венчурных фондов. Падение на 100,000-56,000 долларов фонда ранних инвестиций Pantera Token Fund является горькой реальностью экономики крипто-фондов. Несмотря на то, что Биткойн удвоился, а стартовые проекты взлетели, инвесторы этого фонда потеряли свои деньги из-за высоких сборов и слабой реализации своего портфеля. Этот случай указывает на разделение в крипто-венчурном капитале – инвесторы больше не принимают дорогую недоходность. Эпоха недобросовестных управленческих сборов в крипто, возможно, подходит к концу, поскольку на первый план выходят более стройные, эффективные фонды.