HTX DeepThink：Ожидания снижения процентных ставок остывают, а сокращение ликвидности сдерживает риск аппетит к шифрованию активам.

Согласно сообщению Mars Finance, автор колонки HTX DeepThink и исследователь HTX Хлоя (@ChloeTalk1) проанализировала ситуацию и отметила, что, хотя 43-дневная приостановка работы правительства США наконец завершилась, большое количество задержанных экономических данных будет опубликовано одновременно. Рынок обеспокоен тем, что эти данные ослабят обоснование для снижения процентной ставки в декабре, и многие члены комитета по денежно-кредитной политике открыто заявили о том, что будут наблюдать за ситуацией, что привело к быстрому охлаждению ожиданий по снижению ставок. Под двойным давлением переоценки процентной ставки и сжатия ликвидности, рискованное предпочтение резко снизилось.

Биткойн продолжает падать с начала октября, 14 ноября его цена опустилась до 95,885 долларов, а рыночная капитализация криптовалюты уменьшилась более чем на 1 триллион долларов. Высокие реальные процентные ставки являются дополнительным бременем, доходность 10-летних TIPS в США возросла до 1,82%; баланс обратных репо почти исчерпан, остаток на счету казначейства слишком высок, ликвидность в целом становится более напряженной.

Данные по опционам показывают, что инвесторы строят защитные позиции: стоимость пут-опционов с ценами исполнения 90 000 и 85 000 долларов на Deribit составляет соответственно 158 миллионов и 170 миллионов долларов, открытый интерес сосредоточен на уровне 100 000 до 110 000 долларов, максимальная точка боли составляет около 104 000 долларов, соотношение пут/колл 0,61. Эта раскладка показывает, что трейдеры беспокоятся о краткосрочной коррекции, оставляя место для роста. Из-за падения цен долгосрочные держатели продали более 810 000 биткойнов за последние 30 дней.

В течение следующей недели выступления членов комитета, таких как Кашкали и Уильямс, а также протоколы FOMC предоставят подсказки о направлении политики. В краткосрочной перспективе ожидания снижения процентных ставок и нехватка ликвидности могут привести к колебаниям биткойна в диапазоне от 95 000 до 100 000, а Galaxy ожидает, что к концу года он может колебаться около 120 000. В средне- и долгосрочной перспективе, если планы государственных расходов, законопроект «CLARITY» и высвобождение ликвидности будут реализованы, крипторынок все еще имеет возможность для восстановления; в противном случае, в условиях слабых экономических данных или увеличения политических рисков, цены могут еще больше упасть. Некоторые учреждения по-прежнему оптимистично настроены на средне- и долгосрочную перспективу, считая, что внедрение регулирования, очередное сокращение блока вознаграждений и приток институциональных средств будут способствовать следующему бычьему рынку.