Генеральный директор Two Prime Александр С. Блум в статье для Forbes отметил, что после корректировки волатильности в 2025 году рынок Криптоактивы все еще будет вялым, но это не означает, что он остановится. Напротив, с ускорением процесса институционализации и постепенным улучшением регуляторной структуры в 2026 году DAT 2.0 получит легитимность, стейблкоины станут повсеместными, биткойн завершит четырехлетний цикл, а американские инвесторы получат офшорную Ликвидность и более детализированные продукты.
Прогноз 1: DAT 2.0 Биткойн финансовые сервисы получат легитимность
В этом году компании по управлению цифровыми активами (DAT) пережили быстрый рост, но также столкнулись с проблемами роста. От винных брендов до компаний по производству солнцезащитных кремов, многие компании провели ребрендинг, утверждая, что они являются покупателями и держателями криптоактивов, но сомнения инвесторов, регулирующее давление, неэффективное управление и низкие оценки ставят под сомнение эту модель. Среди ряда новых проектов некоторые DAT даже владеют так называемыми “криптовалютами”, но на самом деле это просто спекулятивные проекты, лишенные исторической производительности и инвестиционной ценности.
Тем не менее, в течение следующего года многие вопросы, касающиеся рынка DAT и его стратегии, будут постепенно решаться, и компании, действительно основанные на стандарте Биткойн, также найдут пути для выхода на открытый рынок. Многие DAT, даже самые крупные, начнут торговаться по ценам, более близким к стоимости их основных активов, а управляющие столкнутся с большими压力ми, чтобы более эффективно создавать ценность для акционеров. В конце концов, компания, которая просто владеет большим количеством Биткойн, но ничего не делает (при этом поддерживая частные самолеты и высокие управленческие сборы), не является объектом, достойным инвестирования для акционеров.
Это рыночное давление устранит те спекулятивные DAT, которые полагаются только на хайп, в то время как компании, действительно сосредоточенные на финансовых услугах Биткойна и способные создавать избыточную ценность для акционеров, выйдут на первый план. 2026 год может стать поворотным моментом для отрасли DAT, когда качественные компании получат легитимность и рыночное признание, а низкокачественные будут устранены или поглощены.
Прогноз 2: стейблкоины будут повсюду пронизывать традиционные финансы
2026 год станет прорывным годом для стейблкоинов. Ожидается, что USDC и USDT будут дальше проникать в традиционные финансовые сделки и продукты, больше не ограничиваясь сценами торговли и расчетов. Стейблкоины могут появляться не только на криптовалютных биржах, но и у платежных процессоров, в финансовых отделах компаний и в транснациональных расчетных системах. Для компаний привлекательность стейблкоинов заключается в том, что они обеспечивают мгновенные расчеты без необходимости полагаться на медленные или дорогие банковские платежные сети.
Однако, как и в случае с DAT, рынок стейблкоинов также может столкнуться с насыщением: слишком много спекулятивных проектов стейблкоинов, постоянно появляются новые платежные платформы и кошельки для потребителей, а блокчейны, которые «поддерживают» стейблкоины, также появляются в большом количестве. Ожидается, что к концу года многие спекулятивные проекты будут ликвидированы или приобретены рынком, что приведет к консолидации в отрасли, и в конечном итоге рынок будет контролироваться более влиятельными эмитентами стейблкоинов, ритейлерами, платежными сетями и биржами/кошельками.
стейблкоин Пять основных сценариев проникновения в 2026 году
Управление корпоративными финансами: транснациональные компании используют стейблкоины для мгновенного трансфера средств через границы
Выплата зарплаты: удаленные работники получают мировую зарплату через стейблкоин
Расчеты по цепочке поставок: B2B сделки используют стейблкоины для снижения затрат и времени на расчеты
Рынок переводов: альтернатива традиционным сервисам переводов, таким как Western Union
Международная торговля: трансграничная торговля с использованием стейблкоинов для обхода системы SWIFT
Популяризация стейблкоинов окажет глубокое влияние на рынок криптоактивов. Когда стейблкоины станут повседневными инструментами для платежей и расчетов, это привлечет больше пользователей и ликвидности в экосистему шифрования. Более того, мейнстримизация стейблкоинов заставит регулирующие органы создать более совершенные рамки, что, в свою очередь, повысит легитимность всей отрасли.
Прогноз 3: Четырехлетний цикл Биткойна официально закончится в 2026 году
Я объявляю: «Четырёхлетний цикл» Биткойна официально завершится в 2026 году. Современный рынок стал гораздо более обширным и более институционализированным, он больше не является изолированной экосистемой. Вместо этого новая рыночная структура и постоянное давление со стороны покупок изменят траекторию развития Биткойна, позволяя ему добиться устойчивого, поступательного роста. Это означает, что общая Колебание снизится, и Биткойн станет более стабильным средством хранения ценности.
Этот прогноз крайне разрушителен, так как четырехлетний цикл всегда был одним из самых важных нарративов на рынке криптоактивов. Этот цикл управляется механизмом уменьшения Биткойна, который исторически вызывал новый раунд бычьего рынка после каждого уменьшения. Однако Blume считает, что с появлением ETF, институциональных инвестиций и более широкого принятия в мэйнстриме, рыночная структура претерпела фундаментальные изменения, и циклические колебания будут заменены более плавной кривой роста.
Эволюция Биткойна от инструмента для торговли к новому классу активов будет сопровождаться более стабильными денежными потоками, более длительными периодами удержания и более низкой «циклической» колеблющейся стоимостью. Это изменение по-разному влияет на различные типы инвесторов: для спекулянтов, стремящихся к быстрому обогащению, теряется возможность циклического роста; для долгосрочных инвесторов и учреждений открывается более предсказуемый и стабильный путь роста.
Прогноз 4: Американские инвесторы получат офшорные каналы ликвидности
С учетом того, что цифровые активы все больше интегрируются в основные рынки и формируется благоприятная политическая среда, связанные с этим правила и рыночная структура позволят американским инвесторам получить доступ к зарубежной ликвидности криптоактивов. Это изменение не произойдет мгновенно, но со временем мы увидим больше одобренных связанных организаций, более совершенные решения по хранению и зарубежные платформы, соответствующие американским стандартам соблюдения.
Некоторые проекты стейблкоинов также могут ускорить эту тенденцию. Стейблкоины, обеспеченные долларом, уже могут использоваться для международных расчетов, что невозможно для традиционных банковских платежных сетей. С расширением основных эмитентов на регулируемые офшорные рынки они могут связать американский капитал с глобальным пулом ликвидности. Короче говоря, стейблкоины в конечном итоге могут достичь цели, к которой регуляторы стремились на протяжении долгого времени: связать американских инвесторов с международным рынком цифровых активов ясным и прослеживаемым образом.
Это имеет первостепенное значение, поскольку офшорная ликвидность играет ключевую роль в ценообразовании на рынке цифровых активов. Следующий этап зрелости рынка будет заключаться в стандартизации транснациональных операций. В настоящее время американские инвесторы в основном участвуют в криптоактивном рынке через местные биржи, такие как Coinbase, но крупнейшие ликвидные пулы на самом деле находятся на офшорных биржах, таких как Binance и OKX. Если удастся создать соответствующий мост для соединения двух рынков, это значительно повысит рыночную эффективность и способности к ценообразованию.
Прогноз пять: Продукты станут более детализированными, превзойдя простое отслеживание
Новый год принесет новую волну усовершенствований для долговых и акционерных продуктов, связанных с Биткойном, а также появление большего количества торговых продуктов, сосредоточенных на доходах, выраженных в Биткойне. Даже инвесторы, ранее проявлявшие осторожность по отношению к цифровым активам, начнут принимать эту более зрелую продуктовую систему. Мы, вероятно, увидим структурированные продукты с залогом в Биткойне, а также стратегии, направленные на получение реальной прибыли за счет экспозиции к Биткойну (а не только на ставках на колебания цен).
ETF уже начали выходить за рамки простого отслеживания цен, предлагая доходность через стекинг или стратегии опционов. Хотя полностью диверсифицированных продуктов общего дохода все еще ограниченное количество, производные финансовые инструменты станут более сложными и лучше интегрируются в стандартные рамки рисков. К 2026 году Биткойн перестанет быть лишь спекулятивным инструментом и постепенно станет ключевым компонентом финансовой инфраструктуры.
Эта продуктовая детализация привлечет больше традиционных инвесторов на рынок. В настоящее время многие институциональные инвесторы проявляют сдержанность в отношении криптоактивов, отчасти из-за ограниченного выбора продуктов и недостатка инструментов управления рисками. Когда рынок предложит более разнообразные продукты, такие как стратегии покрытых колл-опционов на Биткойн, структурированные ноты на Биткойн, кредиты под залог Биткойна и т. д., эти инвесторы найдут инструменты, соответствующие их рисковым предпочтениям и инвестиционным целям.
