IMF предупреждает, что принятие стейблкоинов может ограничить контроль центральных банков

Кратко

• Стейблкоины могут снизить эффективность монетарной политики в некоторых странах, отмечает МВФ.
• Организация указала на способность стейблкоинов «проникать в экономику».
• На данный момент подавляющее большинство стейблкоинов привязаны к доллару США.

Центр искусства, моды и развлечений Decrypt.

Откройте для себя SCENE

Стейблкоины могут расширить доступ людей к финансовым услугам, но это может обойтись центральным банкам дорого, говорится в докладе Международного валютного фонда.

В опубликованном в четверг 56-страничном отчете международная организация выделила «замещение валюты» как потенциальный риск, связанный со стейблкоинами, описав этот процесс как что-то, что может постепенно подрывать финансовый суверенитет различных стран.

Исторически, если человек хотел получить доступ к доллару, ему обычно требовалось иметь наличные или открыть определенный тип банковского счета. Однако «стейблкоины могут быстро проникнуть в экономику через интернет и смартфоны», отметил МВФ.

«Использование стейблкоинов, номинированных в иностранной валюте, особенно в трансграничных контекстах, может привести к замещению валюты и потенциально подорвать монетарный суверенитет, особенно при наличии некастодиальных кошельков», добавила организация.

Центральный банк будет иметь меньший контроль над внутренней ликвидностью и процентными ставками, если значительная часть экономической активности перейдёт на использование другой валюты, отмечает МВФ.

Если стейблкоины, номинированные в иностранной валюте, прочно войдут в платёжные сервисы, местные альтернативы, такие как цифровая валюта центрального банка (CBDC), могут столкнуться с трудностями в конкуренции, говорится в отчёте. В отличие от выпущенных частными компаниями стейблкоинов, CBDC — это цифровая форма суверенной валюты, которую выпускает, контролирует и управляет центральный банк.

Организация отметила, что объёмы стейблкоинов в Африке, на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и Карибском бассейне растут по отношению к валютным депозитам, которые помогают центральным банкам влиять на монетарную политику. Однако МВФ признал, что замещение валюты часто вызвано необходимостью выживания, включая стремление к стабильности в странах с высокой инфляцией.

В настоящее время стейблкоины, номинированные в долларах США, составляют 97% сектора $311 миллиардов, по данным крипто-агрегатора CoinGecko. Например, стейблкоины в евро совокупно стоили $675 миллионов, а $15 миллионов были связаны с японской иеной.

Для защиты монетарного суверенитета МВФ рекомендует странам внедрять рамки, препятствующие признанию цифровых активов официальной валютой или законным платёжным средством. Такой статус не позволил бы людям отказываться принимать цифровые активы в качестве оплаты.

В ноябре Европейский центральный банк в блоге отметил риски, связанные со стейблкоинами, номинированными в долларах, и их потенциалом отвлекать ценные ресурсы.

«Значительный рост стейблкоинов может привести к оттоку розничных депозитов, что уменьшит важный источник финансирования банков и сделает их фонды более волатильными в целом», — говорится в сообщении ЕЦБ.

Тем не менее, когда в этом году в США был принят закон о стейблкоинах, министр финансов США Скотт Бессент был среди тех, кто подчеркнул преимущества роста спроса на государственный долг, который будет использоваться для обеспечения новой волны токенов.

«Этот новый спрос может снизить стоимость заимствований для правительства и помочь сдержать национальный долг», — сказал он. «Это также может привести миллионы новых пользователей — по всему миру — в экономику цифровых активов, основанную на долларе».