Биткоин кажется дешевым по сравнению с золотом: аналитик утверждает, что этот цикл имеет «гораздо больше пространства для роста»

Криптоаналитик Michaël van de Poppe поделился поразительной диаграммой, сравнивающей оценку Bitcoin с золотом, и посыл здесь ясен: при взгляде через эту призму Bitcoin может быть гораздо дешевле, чем многие думают. В то время как золото недавно росло, а BTC переживает резкую коррекцию, соотношение BTC/Gold снова опустилось до уровня, который исторически отмечает крупные дна циклов.

Он просто суммировал: «Я считаю, что лучше метрики для анализа — это оценка Bitcoin по сравнению с золотом.»

Что показывает диаграмма BTC/Gold на самом деле

На графике изображено недельное соотношение BTCUSD/GOLD на Bitstamp, с долгосрочной скользящей средней (300-недельная SMA), проведенной через него. Также есть два зеленых блока, обозначающих предыдущие зоны дна, а текущая цена прямо приближается к той же полосе.

Структурно график отражает три большие цикла:

• Первый крупный этап расширения, когда соотношение росло, затем охлаждалось в течение нескольких лет в рамках консолидации.• Второй взрывной рост к пиковому значению цикла 2021 года, когда BTC значительно превосходил золото.• Текущий этап: долгий спад с тех максимумов обратно к 300-недельной скользящей средней.

Источник: X/@CryptoMichNL

Каждый раз, когда соотношение касалось или немного опускалось ниже этой 300-SMA, оценки Bitcoin/золото сбрасывались, и следовал крупный рост. Эти зеленые блоки на графике отмечают такие моменты — в конце 2018/2019 и снова примерно середине 2022. Обе зоны оказались макроэкономическими «дешевыми» для BTC по отношению к золоту.

Сейчас соотношение снова находится на той же скользящей средней, около уровня 21. По словам ван де Поппе, рынки «обычно достигают дна на [the]300-SMA в BTC/USD против золота». Если эта модель повторится, текущая коррекция в Bitcoin может быть значительно ближе к дну этого этапа, чем к вершине цикла.

Почему рост золота важен для роста Bitcoin

Другой важный аспект — динамика золота. Золото продолжает расти и даже достигло почти параболического роста на собственном графике. Если золото переоценивается вверх как макро-хедж и средство сохранения стоимости, это автоматически поднимает планку и для Bitcoin.

Сейчас значение соотношения около 21. Последний крупный максимум был около 40. Это означает, что Bitcoin может удвоить свою переоценку по сравнению с золотом, прежде чем достигнет предыдущего пика в относительных показателях.

Van de Poppe приводит простой пример: даже если Bitcoin вырастет до 150 000 или 175 000 долларов, а золото останется в текущих пределах, соотношение BTC/Gold все равно не достигнет нового максимума. Другими словами, BTC может значительно вырасти в долларах и при этом оставаться «менее растянутым» по сравнению с золотом, чем в предыдущем цикле.

Именно поэтому он утверждает, что текущий цикл «далеко не завершен». График BTC/Gold не показывает взрывного пика. Он демонстрирует сильное снижение актива до долгосрочной средней, в то время как базовый актив (gold) укрепляется, что исторически является конструктивной ситуацией, а не концом.

Также читайте: Кийосаки предостерегает, что ИИ вызовет исторический крах рынка — пора покупать Bitcoin и золото

Роль 300-недельной скользящей средней

300-недельная скользящая средняя по соотношению действует как линия возврата к среднему. В предыдущих циклах:

• Когда BTC значительно превосходил золото, соотношение резко поднималось выше 300-SMA и затем возвращалось.• Во время глубоких медвежьих фаз цена возвращалась к этой средней, часто чуть ниже, прежде чем начать обратное движение.

Текущий касание 300-SMA совпадает с другими маркерами цикла:

• Стоимость производства Bitcoin (основана на хешрейте, энергии и оборудовании), и находится недалеко от текущей цены BTC.• Настроения значительно охладели после эйфории пост-халвинга и периодов ETF.• Данные на блокчейне и позиции деривативов оба свидетельствуют о вымывании заемных средств по сравнению с эйфорией начала 2025 года.

Каждый из этих факторов сам по себе не гарантирует дно, но в совокупности с 300-SMA BTC/Gold они создают последовательную картину: именно в этом месте долгосрочные инвесторы начинают входить, а не выходить.

Индекс RSI и трендовая динамика по соотношению

Индекс RSI вверху графика также подтверждает мнение о «сбросе, а не истощении». Во время предыдущих пиков соотношения RSI достигал очень высоких значений, сигнализируя о крайнем переоценке BTC по сравнению с золотом. Сегодня RSI намного ниже, ближе к нейтральным или перекупленным уровням за этот промежуток времени.

Это говорит о том, что соотношение уже переварило много излишков. BTC уже несколько месяцев недобрасывает по сравнению с золотом, а не только в течение нескольких волатильных недель. Такой длительный этап недоиспользования характерен скорее для среднесрочного обновления, чем для окончательных вершин.

В совокупности анализ ван де Поппе подразумевает несколько ключевых моментов:

• Соотношение BTC/Gold находится на важной исторической поддержке, где ранее происходили дны циклов.• Сильная динамика золота расширяет возможности для роста Bitcoin в долларах без переоценки относительно.• Переход к шестизначным числам для BTC не обязательно означает пузырь, если смотреть на него по сравнению с золотом, особенно если соотношение остается ниже предыдущего пика.

В конечном итоге, график не доказывает, что Bitcoin достигнет какой-либо конкретной цифры, но он подрывает идею о том, что текущий цикл уже исчерпан. С этой точки зрения, откат выглядит скорее как макро-обновление, чем конечный взрыв.

Если эта модель сохранится, у Bitcoin еще может быть «гораздо больше места для роста» перед тем, как этот цикл действительно достигнет вершины.

Подписывайтесь на наш канал в YouTube для ежедневных обновлений криптовалют, рыночных инсайтов и экспертных анализов.

Пост «Bitcoin Looks Cheap Against Gold: Analyst Says This Cycle Has “Much More Room to Run”» впервые опубликован на CaptainAltcoin.