OCC подтверждает: банки могут напрямую предоставлять клиентам услуги по посредничеству в криптовалюте

Написано: 0xjs

Интерпретативное письмо №1188, опубликованное Управлением по контролю за валютой США (OCC) 9 декабря 2025 года, подтверждает, что национальные банки могут выступать в качестве посредников по сделкам с криптоактивами в рамках концепции «безрискового принципала» (riskless principal).

Управление по контролю за валютой США (OCC) опубликовало интерпретивное письмо №1188, в котором подтверждается, что национальные банки могут осуществлять безрисковые сделки с криптоактивами в рамках своей банковской деятельности. Такие сделки предполагают, что банк действует как доверенное лицо для клиента при проведении операций с криптоактивами, одновременно осуществляя хеджирование с другим клиентом. В роли посредника банк не владеет криптоактивами, а действует как агент или брокер.

Это означает, что банк может приобрести криптоактив у одного клиента и немедленно перепродать его другому, не держа запас или не неся рыночные риски, ограничиваясь только риском расчетов. Такой подход аналогичен деятельности брокеров на традиционных рынках ценных бумаг или валют, и считается законной частью «банковского бизнеса».

Это решение свидетельствует о дальнейшем признании регулирующими органами США роли криптоактивов и их интеграции, а не их подавлении.

В целом, это позитивный сигнал, способствующий институциональному внедрению, хотя и сопряженный с потенциальными вызовами.

Основные положительные последствия

• Повышение ликвидности и глубины рынка для институциональных участников: банки смогут прямо предоставлять услуги по посредничеству в криптоторговле, подобно Coinbase или Binance, но в регулируемой форме. Это привлечет больше институциональных инвестиций, сузит спреды bid-ask и повысит рыночную ликвидность, особенно для биткоина, эфира и стейблкоинов. Ожидается, что в первом квартале 2026 года несколько банков запустят платформы для криптоторговли, привлекая крупные инвесторы, такие как пенсионные фонды и корпоративные казначейства.
• Ускорение интеграции традиционных финансов и крипто: это создаст для банков (например, JPMorgan, Bank of America) федеральную «гавань безопасности», позволяющую обрабатывать клиентские ордера без участия третьих сторон. Ранее банки зависели от платформ как Paxos или Coinbase Prime; теперь они смогут создавать собственные торговые платформы, переводя крипто из «спекулятивной периферии» в «ядро финансовых услуг». Это может стимулировать рост доли криптоактивов в управлении богатством (некоторые банки уже рекомендуют 1-4%).
• Повышение ясности регулирования и привлекательности для соблюдающих требований инвестиций: одобрение OCC подчеркивает необходимость соблюдения требований BSA/AML (противодействие отмыванию денег и финансированию терроризма) и управления рисками, что снижает барьеры входа для институтов. Также оно дополняет письмо OCC №1186 от ноября 2025 года (разрешающее банкам держать ограниченные криптоактивы для оплаты сетевых сборов), образуя полноценную нормативную основу. Аналитики считают, что это привлечет больше законных инвестиций и снизит «регуляторную неопределенность», тормозящую рынок.

Потенциальные вызовы и негативные последствия

• Централизация и риски цензуры: доминирование банков в транзакциях может усилить централизацию криптоиндустрии, повысить вероятность вмешательства правительства или заморозки активов (например, по конкретным адресам). Это противоречит децентрализованной природе DeFi и может снизить конкурентоспособность небольших бирж, а также вызвать опасения сообщества относительно «захвата Уолл-стрит».
• Реализационные сложности: несмотря на федеральное одобрение, банки штатов по-прежнему требуют местных лицензий (например, в Нью-Йорке — DFAL), а OCC предъявляет строгие требования к безопасности. В краткосрочной перспективе розничные пользователи вряд ли ощутят выгоды сразу, в основном ориентируясь на институциональных клиентов. Волатильность цен или сбои в расчетах могут кратковременно подвергнуть банки рыночным рискам.
• Усиление конкуренции: вход традиционных банков на рынок может вытеснить существующие криптообменники, такие как Coinbase, которые должны усилить соответствие требованиям для конкуренции. В то же время это может способствовать зрелости сектора и повышению стандартов.

Реакция рынка и перспективы

Обсуждение на платформе X показывает, что криптосообщество воспринимает это как «игрока, меняющего правила игры» (game changer), подчеркивая стимул для институционального принятия.

Цены на биткоин и эфир после публикации выросли незначительно, что отражает оптимизм рынка.

В долгосрочной перспективе это может стать «первым годом криптовалютных банков» 2025 года; по прогнозам, к концу 2026 года объем сделок, осуществляемых через банковские посредники, составит 10-20% рынка криптоактивов.

В целом, это решение укрепляет статус крипто как легитимных активов, способствует переходу из периферии в мейнстрим, однако требует осторожности в отношении централизации. Инвесторам рекомендуется следить за выпуском новых банковских продуктов и законодательными инициативами для оценки реального воздействия.