Gate 研究院：做期权的卖方，比特币双币投资交易策略

Резюме

• Введение в механизм двойных валютных инвестиций: Двойные валютные инвестиции — это структурированный продукт, основанный на принципах «заработка на удержании валюты + обмен валюты при выполнении условий». Инвесторы получают фиксированный доход в течение заблокированного периода, а решение о обмене валюты по истечении срока зависит от достижения ценой базового актива заранее установленной целевой отметки. По сути, это похоже на продажу короткосрочных опционов через платформу, а доход формируется за счет премии по опциону. Двойные валютные инвестиции демонстрируют поведенческие характеристики, похожие на греческие буквы опционов, и представляют собой продуктовую структуру дохода «преимущество по опциону + компенсация за блокировку капитала».
• Разделение циклов рынка биткоина: с помощью технических индикаторов рынок биткоина делится на бычий рынок, флуктуационный рынок и медвежий рынок, чтобы охарактеризовать риск и доходность стратегии «продажа опционов» в разные периоды. Конкретный метод основан на скользящих стандартных отклонениях MA100 и его ±1σ, ±2σ для визуализации разделения. Результаты показывают, что с 2023 года рынок в основном находится в бычьем и флуктуационном цикле, без явных признаков медвежьего рынка.

• Настройка торговой стратегии двойных валютных инвестиций: Вход в позицию по двойным валютным инвестициям должен соответствовать ценам опционов и структуре волатильности. «Продажа высоких цен / покупка низких цен» соответствуют Sell Call и Sell Put соответственно, и выбор направления исполнения зависит от текущего рыночного этапа. В стратегии используется высокая скрытая волатильность как универсальный сигнал входа: в конце бычьего рынка или в флуктуационном рынке предпочтительнее продавать, а в конце флуктуационного или медвежьего рынка — покупать, чтобы при увеличении волатильности зафиксировать более высокую премию и повысить общую эффективность дохода.

• Эмпирический анализ: для проверки реализуемости стратегии выполнено тестирование с использованием окна высокой IV волатильности, с учетом рыночных циклов и правил MA100 ±2σ для 7-дневных операций «продажа высоких цен / покупка низких цен» и оценки APR с помощью модели ценообразования опционов. Результаты показывают, что в дни с высокой волатильностью стратегия достигает APR в диапазоне 109%–253% в бычьем и флуктуационном рынках, что подтверждает эффективность «входа по IV + ориентации на цикл», однако при односторонних трендах требуется более тонкая настройка риск-менеджмента и параметров.

（Нажмите ниже для получения полного отчета）
[Gate Институт исследований](https://www.gate.com/learn/category/research) — это комплексная платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, инсайты по актуальным темам, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы трендов и анализ макроэкономической политики.

Отказ от ответственности Инвестиции в криптовалютный рынок связаны с высоким уровнем риска. Рекомендуется проводить самостоятельное исследование и полностью понимать характер приобретаемых активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких инвестиций.