MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR), крупнейший корпоративный держатель биткоинов, объявила 16 декабря 2025 года о еще одном масштабном приобретении: 10 645 BTC за примерно $980,3 миллиона в период с 8 по 14 декабря. Это доводит их общие активы до 671 268 BTC, приобретенных по средней цене $74 972 за монету на сумму около $50,33 миллиарда. Несмотря на агрессивные покупки — финансируемые за счет продаж акций на рынке и размещения привилегированных акций — важный показатель эффективности для акций MSTR стал отрицательным, вызывая вопросы о устойчивости оценки на фоне волатильности биткоина в районе $86 000–$92 000. Для инвесторов, ищущих информацию о владении MicroStrategy биткоинами 2025 года, анализе акций MSTR и обновлениях по корпоративным резервам BTC, этот последний шаг подтверждает стратегию “все в” компании и подчеркивает меняющиеся риски в ее модели прокси по биткоинам.

Детали приобретения биткоинов MicroStrategy на сумму $980 миллионов

Покупка осуществлена по средней цене $92 098 за BTC в период консолидации рынка. Финансирование поступило почти из $989 миллионов, привлеченных через продажу обыкновенных акций по программе ATM и конвертируемых привилегированных ценных бумаг (STRF, STRK, STRD серий). Такой добавочный подход — выпуск акций для покупки BTC — направлен на увеличение количества биткоинов на одну акцию со временем, что является характерной чертой стратегии MicroStrategy с 2020 года.

• Приобретено BTC: 10 645 монет.
• Стоимость: ~$980,3 миллиона.
• Средняя цена: $92 098 за BTC.
• Привлеченные средства: около $989 миллионов через выпуск акций и привилегированных ценных бумаг.
• Период: 8–14 декабря 2025 года.

Обновленные данные по владению биткоинами MicroStrategy по состоянию на декабрь 2025 года

По состоянию на 14 декабря резерв компании составляет:

• Общее количество BTC: 671 268 монет.
• Общая база стоимости: ~$50,33 миллиарда.
• Средняя цена приобретения: $74 972 за BTC.
• Текущая стоимость: примерно $58–60 миллиардов (при цене BTC $86 000–$92 000).
• Нереализованная прибыль: ~$8–10 миллиардов, в зависимости от спотовой цены.

Это позиционирует MicroStrategy как лидера по корпоративным владениям биткоинами, контролируя более 3% от общего объема BTC и превосходя по масштабам таких конкурентов, как Marathon Digital или Riot Platforms.

• Место #1: крупнейший публичный держатель BTC.
• Доля в запасах: около 3,2% из лимита 21 миллиона.
• Годовые приобретения: стабильные еженедельные/ежемесячные покупки в 2025 году.
• Фокус на резервных активах: BTC теперь является основным «резервным активом» вместо доходов от программного обеспечения.

Почему ключевой показатель акций MSTR стал отрицательным

Несмотря на накопления, один важный показатель — доходность биткоина или премия к NAV — якобы стал отрицательным, то есть акции MSTR торгуются с дисконтом к внутренней стоимости BTC на акцию по некоторым расчетам. Этот сдвиг отражает осторожность инвесторов на фоне неспособности биткоина установить новые максимумы после пика в октябре, а также разбавления за счет продолжающихся эмиссий акций. Прокси-акции, такие как MSTR, часто усиливают движения биткоина, но испытывают давление, когда настроение на рынке охлаждается.

• Проблема метрики: снижение премии или временный дисконтом к NAV.
• Влияние разбавления: выпуск акций через ATM и конвертируемые ценные бумаги увеличивает количество акций.
• Динамика акций: MSTR волатильна, примерно в 2–3 раза коррелирует с BTC.
• Обсуждение инвесторов: вопрос о долгосрочной устойчивости покупок за счет долга/собственного капитала.
• Контраргумент: долгосрочные держатели считают падения незначительными.

Общий контекст: тенденции корпоративных резервов биткоинов в 2025 году

Непрекращающиеся покупки MicroStrategy продолжают вдохновлять копирующих — десятки публичных компаний добавляют биткоины в свои резервы в этом году. Стратегия — привлекать недорогой капитал для приобретения твердых активов — хорошо работает в условиях низких ставок, но вызывает критику во время консолидации. При сохраняющейся волатильности биткоина MSTR остается эталоном для левериджированных корпоративных вложений.

• Лидер отрасли: задает стандарт политики резервов BTC.
• Подражатели: такие компании, как American Bitcoin, ProCap, последовали примеру.
• Инновации в финансировании: конвертируемые привилегированные акции позволяют осуществлять недилютивные покупки(.
• Макроэкономическая чувствительность: связана с ликвидностью и ожиданиями ставок.
• Прогноз на 2026 год: возможное возобновление премии при прорыве BTC.

В целом, раскрытие MicroStrategy 16 декабря 2025 года о покупке )миллионов биткоинов — добавлении 10 645 BTC для достижения общего количества 671 268 — демонстрирует непоколебимую приверженность стратегии резервов, несмотря на то, что ключевой показатель акций показывает красный цвет на фоне консолидации рынка. Финансирование за счет эмиссий акций и привилегированных ценных бумаг закрепляет доминирование MSTR в корпоративных владениях биткоинами 2025 года. Для получения последних обновлений по владению биткоинами MicroStrategy, метрик акций MSTR и рейтингов резервов следите за официальными отчетами и трекерами, такими как BitcoinTreasuries.net — приближаясь к левериджированным прокси-играм с тщательной оценкой рисков на волатильных крипторынках.