Что такое последний отчет о занятости вне сельского хозяйства в США?

Бюро статистики труда США опубликовало задержанный отчет о ситуации на рынке труда за ноябрь 2025 года во вторник, 16 декабря 2025 года, показывающий охлаждение рынка труда: число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось всего на 64 000 — восстановившись после пересмотренного убытка в 105 000 рабочих мест в октябре, но сигнализируя о продолжающемся замедлении. Уровень безработицы вырос до 4,6 %, что является самым высоким показателем за последние четыре года, в то время как более широкие показатели недоиспользования рабочей силы выросли до 8,7 %. Этот атипичный двухмесячный отчет, вызванный закрытием правительства, подчеркивает экономическую неопределенность на фоне политических изменений и поднимает вопросы для решений Федеральной резервной системы, фондовых рынков и настроений в криптовалютной сфере в конце 2025 года.

Основные показатели отчета о несельскохозяйственной занятости за ноябрь 2025 года

Опубликованный необычно во вторник из-за сбоев в сборе данных, вызванных закрытием правительства, отчет объединил данные за октябрь и ноябрь:

• Изменение числа рабочих мест (Ноябрь): +64 000 рабочих мест (в основном в сфере здравоохранения +46 000 и строительстве).
• Пересмотр за октябрь: -105 000 рабочих мест (более глубокие потери, чем первоначальные оценки).
• Уровень безработицы: 4,6 % (вырос по сравнению с предыдущими месяцами, самый высокий с сентября 2021 года).
• Широкий показатель недоиспользования рабочей силы (U-6): 8,7 % (включает частичную занятость по экономическим причинам и отложенных работников).
• Отраслевые заметки: прирост сосредоточен в сфере здравоохранения; производство и федеральное правительство показали снижение.

Экономисты ожидали умеренного роста, но совокупная картина за октябрь-ноябрь показывает более слабый рынок труда, чем предполагалось ранее, с пересмотрами, снижающими показатели за предыдущие месяцы.

Почему отчет о рабочих местах был задержан и что это означает?

Самое долгое в истории закрытие федерального правительства нарушило сбор данных за октябрь, вынудив Бюро статистики труда опубликовать сокращенные данные за октябрь вместе с полными данными за ноябрь 16 декабря. Эта задержка создала неопределенность на рынках, поскольку отчет о несельскохозяйственной занятости — один из самых наблюдаемых индикаторов для политики ФРС и состояния экономики. Более мягкие, чем ожидалось, цифры подтверждают среду «низкого найма, низких увольнений», которая может быть связана с иммиграционной политикой, внедрением ИИ и сезонными факторами.

• Влияние закрытия: ограниченные данные опроса домашних хозяйств за октябрь; отсутствует отдельный показатель безработицы.
• Эффекты пересмотра: пересмотрены также данные за август и сентябрь, что снизило показатели за год.
• Годовая динамика: самый слабый год создания рабочих мест с момента восстановления после пандемии.

Реакция рынков на данные о рабочих местах за ноябрь

Рискованные активы показали смешанную реакцию: акции немного снизились из-за опасений замедления роста, в то время как облигации выросли на фоне увеличения вероятности смягчения политики ФРС. Рынки криптовалют, чувствительные к ожиданиям ликвидности, продемонстрировали сдержанную волатильность — биткойн держится в диапазоне около $86 000–$90 000, поскольку трейдеры взвешивают более мягкие данные и устойчивое потребительское расходование.

• Фондовые рынки: умеренное снижение, отражающее опасения по поводу роста.
• Доходность облигаций: ниже на ожиданиях более мягкой политики ФРС.
• Настроения в криптовалюте: возможная поддержка со стороны более мягкой политики, но макроэкономические риски остаются.
• Последствия для ФРС: вероятность снижения ставки в январе снижена примерно до ~24 %, согласно ценам фьючерсов.
• Общая экономика: сигнал о замедлении без немедленного рецессионного сценария.

Что говорят трейдеры и аналитики о отчете

Обсуждения в сообществе подчеркивают искажения данных из-за закрытия правительства, призывая к осторожности при интерпретации. Многие считают, что отчет подтверждает смягчение рынка труда, что может открыть путь к более стабильному снижению ставок ФРС в 2026 году, в то время как другие отмечают, что сосредоточенные приросты в сфере здравоохранения скрывают слабость в других секторах. Прогнозы варьируются от стабилизации уровня безработицы до рисков дальнейшего повышения, если заморозка найма продолжится.

• Мягкий настрой: усиливает призывы к поддерживающей политике.
• Предупреждение о рецессии: без паники, но есть тревожные сигналы по показателям недоиспользования.
• Следующий катализатор: отчет о рабочих местах за декабрь (9 января 2026) для более ясной картины.
• Криптоугол: более слабые данные могут косвенно повысить рискованные активы за счет снижения ставок.

В целом, публикация 16 декабря 2025 года данных о несельскохозяйственной занятости за ноябрь (+64 000 рабочих мест) и пересмотренные потери за октябрь (-105 000) изображают замедляющийся рынок труда США при уровне безработицы 4,6 %. Задержка из-за закрытия правительства добавляет неопределенности, но соответствует тенденциям умеренного роста. Следите за будущими данными по инфляции и комментариями ФРС для определения направления рынка — подходите к экономическим индикаторам с балансированным анализом в условиях высокой волатильности.