Артур Хейс предупреждает, что новый инструмент ликвидности ФРС по сути является скрытым QE

Криптоэксперт утверждает, что новая программа ФРС — это форма количественного смягчения

Артур Хейз, соучредитель и бывший генеральный директор криптовалютной биржи BitMEX, выразил озабоченность по поводу последней инициативы Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики, назвав её маскировкой под QE(QE). В подробном эссе на Substack, опубликованном в пятницу, Хейз утверждает, что программа «покупок резервов» (RMP) ФРС по сути функционирует как QE, облегчая заимствование правительства без политического бремени, обычно связанного с прямыми покупками активов.

Хейз считает, что стратегия ФРС по покупке краткосрочных казначейских векселей и реинвестированию ликвидности в денежные рынки фактически финансирует государственные расходы. Он полагает, что такой подход позволяет чиновникам обходить политические споры, связанные с традиционным QE, одновременно увеличивая ликвидность в финансовой системе. «RMP — это тонкая маскировка для того, чтобы ФРС могло расплатиться по правительственным чекам», — предупреждает Хейз, подчеркивая, что такие меры являются очень инфляционными как с финансовой, так и с реальной экономической точки зрения.

«RMP — это тонкая маскировка для того, чтобы ФРС могло расплатиться по правительственным чекам. Это очень инфляционно как с точки зрения финансов, так и с точки зрения реальных товаров/услуг», — написал он.

Джереми по срокам выпуска казначейских облигаций. Источник: MacroMicro

Хейз также отмечает, что расширение фиатной ликвидности, как правило, приносит пользу редким активам, таким как Биткойн, золото и серебро. «Я люблю QE, потому что это означает печатание денег, и, к счастью, у меня есть финансовые активы, такие как золото, акции золота/серебра и Биткойн, которые растут быстрее, чем темпы создания фиатных денег», — отметил он. Тем не менее, он предостерегает о негативных последствиях бесконечной печати денег для обычных людей, включая снижение покупательной способности, застойные зарплаты и растущий разрыв в богатстве в пользу держателей активов.

Он подчеркнул, что для большинства человечества продолжающееся девальвирование денег разрушает достоинство и производительность, подрывая связь между энергетическими затратами и экономическими результатами. «Когда правительство намеренно девальвирует валюту, оно разрушает эту важную связь», — заключил Хейз.

Недавние шаги ФРС и настроение на рынке

10 декабря Комитет по открытому рынку (FOMC) объявил о снижении ставки на 25 базисных пунктов и начал покупки краткосрочных казначейских ценных бумаг, что было направлено на поддержание достаточной ликвидности в условиях сезонных колебаний, таких как налоговые платежи. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что эти покупки «совершались исключительно с целью поддержания достаточного запаса резервов», отличая их от более широких мер денежно-кредитной политики.

Первоначальный план предполагает около $40 миллиардов в казначейских покупках в месяц, с возможностью поддерживать эти уровни в течение нескольких месяцев для стабилизации краткосрочных денежных рынков. Несмотря на эти меры, аналитики предполагают, что смешанные сигналы от Пауэлла могут снизить ожидания продолжительного ралли Биткойна до тех пор, пока цикл снижения ставок не возобновится, возможно, в 2026 году.

Биткойн торговался примерно по $92,695 10 декабря, но с тех пор стабилизировался около $87,300. Рыночный консенсус, отраженный на Polymarket, указывает на высокую вероятность (77%) того, что Федеральная резервная система сохранит текущие ставки в январе, с только 21% шансом на дальнейшее снижение на 25 базисных пунктов, что говорит о том, что значительные изменения политики в ближайшее время маловероятны.

Вероятность снижения ставки ФРС в январе. Источник: Polymarket

Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года, и политическая ситуация меняется: бывший президент Трамп выступает за более агрессивное снижение ставок. Назначение нового председателя ФРС уже привлекает внимание, и в числе претендентов выделяется Кевин Хассет. Этот фон сигнализирует о осторожном настроении рынка перед возможными корректировками политики, которые могут повлиять на более широкую криптоэкосистему.

Эта статья изначально была опубликована под названием Arthur Hayes Warns Fed’s New Liquidity Tool Is Basically QE in Disguise на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.