Статья: Yangz, Techub News
Звон колокольчиков, звон колокольчиков, звон по всему пути…
Когда эта знакомая праздничная музыка зазвучит на улицах и переулках, у иностранцев наступает Новый год, а 2025 год уже вступает в отсчет. Если бы нужно было одним словом охарактеризовать этот необычный год в криптоиндустрии, я бы первым подумал о: «переломные моменты»; что касается сюжетов, оставивших глубокий след в моей памяти, то в голову приходят: поездка DAT под руководством Strategy от безумия к затишью, крипто-компании IPO и волна стабильных монет, вызванные выходом Circle на биржу, оживление и спокойствие рынка после одобрения ETF на мем-монеты, а также крупнейшее в истории взлом криптовалюты у Bybit, удар по рынку из-за тарифных войн и тот пугающий «10.11» — резкое падение цен…
По привычке, снова настало время подвести итоги этого года. Давайте пока отложим шум графиков K-линиий, заварим чашку кофе и медленно пройдемся по этим двенадцати месяцам, вновь пережив ключевые моменты, сформировавшие сегодняшний облик индустрии.
Январь: запуск валюты Трампа и подписание исполнительного указа
Начало 2025 года в криптоиндустрии можно назвать полностью сосредоточенным вокруг одного человека: Дональда Трампа.
В середине января, еще не вступив в должность, Трамп потряс весь криптомир неожиданным шагом — он и первая леди Мелания запустили мем-монеты TRUMP и MELANIA на Solana. Этот «президент лично продвигает товар» сценарий стал первым в истории криптовалют, вызвав мгновенный ажиотаж на рынке. Множество трейдеров, включая молодых китайских спекулянтов, быстро среагировали, извлекая выгоду из этого уникального политического эффекта. Однако, с ростом критики о «политическом обогащении» и «схеме сбора прибыли», эта феерия быстро прошла, цены двух токенов взлетели, а затем резко упали, оставив после себя хаос и острые дискуссии о моральных рисках знаменитых монет.
Но это был лишь пролог. 24 января, всего через три дня после инаугурации, Трамп подписал исполнительный указ «Укрепление лидерства США в области цифровых финансовых технологий», направленный на отмену регуляторных рамок предыдущего правительства и создание «Рабочей группы по цифровым активам» под руководством David Sacks с участием Минфина и SEC. В указе предлагалось разработать новую федеральную систему регулирования цифровых активов (особенно стабильных монет) и исследовать возможность создания «стратегического национального резерва цифровых активов» США. Также в указе прямо запрещалось развитие CBDC.
Февраль: «разгрузка» регулирования и тревожные сигналы безопасности
Если январь был месяцем политической феерии, то февраль в основном прошел под давлением двух сил: с одной стороны — смягчение регулирования и продвижение законодательства, с другой — громкий случай крупнейшей кражи криптовалюты в истории, пробуждающий тревогу.
После ухода Gary Gensler 21 января, новая команда SEC под руководством временного председателя Mark Uyeda начала менять свой имидж. В первую очередь — «отмена обвинений»: SEC прекратила расследования против Coinbase, Binance, Uniswap и других крупных криптокомпаний, а также реорганизовала подразделение по борьбе с преступностью в сфере криптовалют. В то же время, в этом месяце был предложен «Закон о гениях» (GENIUS Act), который должен был подготовить почву для легализации вторая половина года.
Однако, оптимизм в политике был разрушен мощным ударом в конце месяца: Bybit подверглась крупнейшей в истории хакерской атаке, в результате которой было украдено активов на сумму около 1.5 миллиарда долларов. Эта катастрофа стала холодным душем для всех — независимо от масштабов нарратива, безопасность активов остается самой уязвимой точкой индустрии. К счастью, способность Bybit быстро реагировать и восстанавливаться показала, что индустрия способна расти и преодолевать трудности.
Также стоит отметить охлаждение мем-монет на Solana. После обвинений в мошенничестве, связанных с мем-монетами, связанными с президентом Аргентины Миле, настроение рынка резко ухудшилось. После семилетних взлетов и падений, OpenSea объявила о выпуске собственного токена. Согласно последним новостям, в первом квартале 2026 года планируется запуск токена SEA.
Март: торговые войны, инвестиционные бумы и стратегия накопления
В марте, под влиянием повышения тарифов Трампа, рынок пережил колебания: биткоин опустился ниже 80 000 долларов. Но именно в этот период, в атмосфере осторожности и ожидания, звучали голоса Уолл-стрит и публичных компаний, а также поступила команда из Белого дома, которая создала симфонию о «суверенитете, капитале и бизнесе», активно входящих в рынок.
Первое — отрасль пережила волну «слияний и поглощений»: Kraken объявила о покупке фьючерсной платформы NinjaTrader за 1.5 миллиарда долларов. Также ходили слухи о переговорах Coinbase о приобретении Deribit, что могло бы стать крупнейшей сделкой в истории (в итоге Coinbase купила Deribit за 2.9 миллиарда долларов). В сфере венчурных инвестиций также наблюдается активность: Sequoia Capital вложила 400 миллионов долларов в TON Foundation, а суверенный фонд Абу-Даби MGX инвестировал 2 миллиарда долларов в Binance. Эти сделки посылают ясный сигнал — крупные традиционные финансы уже не хотят ждать у моря погоды, они активно захватывают будущее.
Второе — «тренд корпоративных накоплений» набирает обороты. Strategy в марте снова вложила 2.4 миллиарда долларов в покупку 29 000 биткоинов. И что интересно — эта тенденция распространяется на более широкие компании: совет GameStop одобрил включение биткоинов в резервные активы, к ним присоединились платформы Rumble и энергетическая компания KULR.
И, наконец, самое важное событие месяца — 7 марта Трамп подписал указ о создании «Американского стратегического резервного фонда биткоинов», что стало беспрецедентной гарантией суверенного кредитного доверия к криптоактивам.
Также в марте произошли другие важные события: запуск кампании Pump.fun и Raydium для борьбы за рынок мем-монет на Solana, повторное блокирование Binance нарушающих правила маркет-мейкеров, а CZ попал в информационный вихрь из-за использования мем-монеты с бывшим футболистом Роналдиньо для привлечения трафика BNB Chain.
Апрель: спокойствие в условиях макротурбулентности
Если оставить в стороне обострение торговых войн между Китаем и США и переменчивую риторику Трампа, то в апреле криптоиндустрия пережила относительно спокойный месяц. Без больших волнений, но с двумя важными событиями, заложившими фундамент для будущего.
Первое — назначение нового председателя SEC. Paul Atkins заявил, что будет строить регулирование цифровых активов «на основе разума, последовательности и принципов», стремясь сделать США «лучшей и самой безопасной юрисдикцией в мире для крипто». Эта позиция резко контрастирует с жесткой линией предыдущего руководителя Gensler и создает основу для дальнейших дружественных правил.
Второе — Ethereum завершил очередной важный этап развития. Фонд Ethereum (EF) опубликовал три ключевые статьи: первая — о философии «бесконечного сада», повторно подчеркнув открытость и децентрализацию; вторая — о техническом плане, сосредоточенном на масштабировании основной сети, с амбициозными целями по повышению производительности; третья — о назначении новых руководителей: Hsiao-Wei Wang и Tomasz Stańczak. После критики L2-экосистемы и конкуренции, Ethereum решил укрепить свою основу на протоколах, возвращаясь к ядру — «мировому компьютеру».
Апрель прошел как тихий дождь, который мягко омывает землю. Макроэкономические колебания проверили зрелость рынка, регулирование сняло основные неопределенности, а ведущие блокчейны завершили стратегическую фокусировку. Пока шум утих, фундамент для будущего сезона закладывается тихо и уверенно. Все это — подготовка к более яркому и насыщенному летнему рынку.
Май: новые вершины биткоина и рост DAT-модели
В мае, на фоне макроэкономической стабилизации, рынок начал оживать. В начале месяца, благодаря соглашению о приостановке тарифов между Китаем и США, рынок получил импульс, а 22 мая биткоин впервые превысил 110 000 долларов, установив новый рекорд.
За этим ценовым бумом, DAT-модель расширилась с биткоина на мультиактивы: появились мем-монеты и компании DAT, такие как SharpLink Gaming (ETH), Upexi (SOL), VivoPower (XRP). Также активизировались институциональные игроки: после рекордного приобретения Deribit Coinbase вошла в индекс S&P 500, став частью мейнстрима. Kraken, Robinhood и другие расширяют свои рынки через слияния и новые продукты.
В законодательной сфере, Белый дом и Конгресс продолжили работу над регулированием цифровых активов. 5 мая Палата представителей опубликовала проект закона «О структуре рынка цифровых активов», а «Закон о гениях» (GENIUS Act) получил важное процедурное одобрение в Сенате, что создает неопровержимую уверенность для отрасли.
Также, Ethereum вырос более чем на 40% благодаря обновлению Pectra, а недавно подвергшийся сомнениям протокол деривативов Hyperliquid быстро занял место на рынке бессрочных фьючерсов, а его токен HYPE вырос на 75% в мае.
Июнь: выход на биржу Circle и волна токенизации американских акций
Июнь в криптоиндустрии был поделен двумя мощными волнами, которые ясно очертили путь проникновения в мейнстрим финансового сектора.
Первое — ценность стабильных монет получила официальное признание традиционного рынка капитала. 4 июня Circle, второй по величине эмитент USDC, успешно вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. Реакция рынка была бурной: цена выросла с 31 до 181 доллара за акцию к концу месяца. Это не только успешное IPO, но и своеобразное голосование за «бизнес-модель стабильных монет».
Второе — в рамках продолжающейся истории DAT, концепция «токенизации американских акций» вновь вышла на передний план. Robinhood объявила о запуске токенизированных сделок по более чем 200 американским акциям и ETF для пользователей из 30 стран ЕС, планируя перейти на собственную Layer 2 сеть, оптимизированную под RWA; Kraken и Bybit запустили сервис «xStocks» с более чем 60 активами через сотрудничество с швейцарским регулятором Backed Finance. В то же время Coinbase ведет переговоры с SEC о разрешении на локальную торговлю токенизированными ценными бумагами, а Gemini заключила стратегическое партнерство с компанией Dinari для запуска токенизированных акций в ЕС.
Кроме того, платформа прогнозных рынков Polymarket и Kalshi привлекли крупные инвестиции — 200 и 185 миллионов долларов соответственно, что создает мощную базу для взрыва в этой сфере во второй половине года.
Июль: «Закон о гениях» реализуется и рынок продолжает расти
В июле, вместе с ростом температуры, рос и рынок.
Цена биткоина, под влиянием DAT и институциональных инвестиций, 14 июля уверенно превысила 120 000 долларов, обновив рекорд. В то же время, экосистема Ethereum получила мощный приток капитала: в июле американский ETF на Ethereum зафиксировал рекордный приток в 5.43 миллиарда долларов, что стало историческим максимумом за месяц. Также, ключевым событием стало объявление о стратегическом увеличении доли Ethereum компанией Tom Lee, а также покупка 9.1% акций этой компании венчурным гуру Питера Тиля.
На пике цен, в Вашингтоне начали закладывать основы новых правил. В рамках «Недели криптовалют» 18 июля Трамп подписал «Закон о гениях», создавший первый федеральный регуляторный каркас для стабильных монет. Также ходят слухи о подготовке административного указа, разрешающего пенсионным планам 401(k) инвестировать в криптовалюты, что откроет новые возможности для пенсионных накоплений граждан.
Стоит отметить, что в этом цикле, несмотря на доминирование финансовых активов, сектор NFT начал оживать: например, «Толстый пингвин» (PENGU) подал заявку на ETF, а также появились проекты с «перекраской» персонажей.
Август: разделение рынка
В августе крипторынок заметно разделился. После достижения исторического рекорда в 124 000 долларов, биткоин к концу месяца снизился до около 108 000. В то же время, Ethereum, благодаря самостоятельной нарративной линии, вырос до 4950 долларов — рекорд с ноября 2021 года. Chainlink (LINK), после объявления о сотрудничестве с Минторгом США, вырос почти на 75% за месяц.
В регулировании, 31 июля SEC председатель Paul S. Atkins опубликовал стратегическую статью, запустив проект «Project Crypto», который предполагает отказ от враждебных «протекционистских» мер Gensler и переход к реформам, делая рынок «более цепочечным» и привлекательным для глобальных компаний. В области стабильных монет, после принятия «Закона о гениях», началась активная конкуренция: штат Вайоминг запустил первый в стране закон о стабильных монетах, а Гонконг с 1 августа ввел «Положение о стабильных монетах», открыв лицензирование для банков и компаний, включая JD.com (хотя часть участников позже вышли).
Также в этом месяце произошли яркие скандалы и технологические предупреждения: токен YZY, выпущенный на Solana, снова показал «американские горки», а проект Qubic, захватив более 51% мощности сети Monero, вызвал дискуссии о децентрализации и безопасности.
Сентябрь: снижение ставок, крипто-ETP и стратегические ходы гигантов
В сентябре, смена макроэкономической политики привнесла новые ожидания ликвидности, а внутри индустрии — расширение каналов для традиционного капитала и ясность стратегий крупнейших игроков.
Первое — важный поворот в макроэкономике. 17 сентября ФРС объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов, впервые за 2025 год. Второе — упрощение и стандартизация «системных» процедур для выхода на рынок крипто-ETP: SEC официально одобрила стандартные правила листинга для крипто-ETF. Это означает, что при соблюдении определенных условий, новые продукты смогут запускаться без долгих и сложных одобрений.
Одновременно, крупные компании начали активные стратегические шаги: крипто-стартапы ускоряют выход на традиционные рынки — например, Figure стала первой компанией RWA, вышедшей на Nasdaq, а Gemini тоже вышла на биржу, создавая мини-рынок IPO. Традиционные финансы, такие как BlackRock и Nasdaq, тоже объявили о планах токенизации активов, что свидетельствует о слиянии с криптоиндустрией. В Азии, например, компания Yunfeng Financial за два месяца приобрела более 10 000 ETH, что говорит о масштабных планах.
В сегменте стабильных монет конкуренция усиливается: Tether объявил о планах привлечь до 20 миллиардов долларов и запустить стабильную монету USAT, нацеливаясь на США и конкурируя с Circle. В децентрализованных стабильных монетах, Native Markets получила право выпускать USDH, несмотря на споры, что показывает развитие инфраструктуры. В то же время, на DEX-сцене разгорается «битва DEX»: Aster вышел на рынок, конкурируя с Hyperliquid.
10 октября: «血洗» 10.11, «币安人生» и SOL ETF
В октябре криптовалюта пережила масштабный кризис — от макроударов до внутренней ликвидации, вошедших в историю.
В начале месяца, остановка правительства США вызвала опасения, а 10 октября, после угроз Трампа ввести 100% тарифы на Китай, рынок охватил панический страх. Высокая неопределенность привела к резкому сокращению ликвидности, а рынок с высоким кредитным плечом стал очень уязвим. 11 октября произошел «эпический» крах: около 19 миллиардов долларов фьючерсных позиций были принудительно ликвидированы, установив рекорд по однодневным потерям. Затем случились сбои в стабильных монетах USDe и других. В этом хаосе, приватная монета Zcash (ZEC) выросла более чем в 4 раза, что стало исключением.
Несмотря на шторм, инновации не остановились: после стандартов, принятых в сентябре, появились Solana ETF от Huaxia Fund и Bitwise, что подготовило почву для новых «ETF на мем-монеты».
Также, в период национальных праздников, на BNB Chain популярными стали мемы «币安人生» и «客服小何», что вызвало бурю обсуждений. Но эта краткосрочная волна закончилась падением цен и убытками мелких инвесторов, став классическим примером «абсурда» в медвежьем рынке.
В конце месяца, в новостях потрясений — «Трамп помиловал Чжоу Чанпэна», что вызвало волну обсуждений. Этот шаг воспринимается как жест доброй воли, но одновременно вызывает вопросы о возможных коррупционных схемах и рисках инсайдерской торговли.
11 ноября: сектор приватных монет и хайп x402
В ноябре, после «флешбэка» октября, рынок продолжил падение. Тень «10.11» все еще ощущалась, а на фоне «Черного вторника» в США, биткоин опустился ниже 100 000 долларов. Внутри индустрии возникли кризисы: хакеры атаковали Balancer, а xUSD неожиданно потерял привязку, что вызвало кризис доверия в DeFi; также началась распродажа DAT-компаний, а компания Huajian Medical приостановила поглощение, а Sequans продала 970 BTC для погашения долгов. В макроэкономике, «ястребиная» политика ФРС усилила опасения по поводу ликвидности. В результате, 21 ноября биткоин упал до 80 600 долларов, а настроение рынка достигло минимума. Но, как и в октябре, сектор приватных монет продолжает показывать «обратный тренд».
Кроме того, в самом базовом сегменте платежей происходит тихая революция. Разработчики и капитал переключают внимание с спекуляций на новый протокол x402, созданный Coinbase. Он предназначен для поддержки автономных микроплатежей, управляемых ИИ, без вмешательства человека и посредников, с использованием блокчейна для расчетов. Объем транзакций вырос с менее 50 тысяч в октябре до более 2 миллионов в ноябре. Это не только технологический прорыв, но и зарождение «программируемой экономики» — обмена ценностями между машинами.
Также, благодаря стандартам сентября, рынок крипто-ETP продолжает расширяться: появились ETF на XRP и Dogecoin, а платформа прогнозных рынков Kalshi за месяц выросла с 5 до 11 миллиардов долларов, привлекая инвестиции Sequoia и Alphabet CapitalG. Coinbase запустила платформу для розничных продаж токенов, что приближает создание «универсальной биржи» — суперприложения.
Декабрь: спокойное завершение года
В декабре, в тишине и спокойствии, рынок завершил год. Волатильность снизилась, но под поверхностью бушевали процессы.
Внутри индустрии, разгорелись споры о «власти слова»: ведущие DeFi-протоколы, такие как Aave, столкнулись с внутренней борьбой между DAO и командой разработчиков, что выявило сложности децентрализованного управления. Также, традиционные финансы начали по-настоящему принимать криптоактивы: глобальный индекс MSCI предложил исключить DAT из своих основных индексов, что вызвало сильную реакцию Strategy.
На регуляторном фронте, позитивные новости продолжаются: кандидат в руководители CFTC и FDIC, Mike Selig и Travis Hill, были утверждены Сенатом. CFTC запустила пилотный проект по цифровым активам, разрешив использование биткоина, эфира и USDC в качестве залога для деривативов, что открыло путь для институциональных инвестиций.
Самое заметное событие месяца — запуск Coinbase в рамках концепции «Будущее финансов — на Coinbase. Всё в одном приложении», что ознаменовало эпоху «универсальной биржи».
Заключение
Когда рождественские гимны начинают звучать в воздухе в конце года, наша чашка воспоминаний о прошедшем уже почти опустела.
За этот год мы увидели драму «президент выпускает валюту», пережили боль от «10.11» и его последствий. Эти моменты, будь то абсурд или жестокость, словно лихорадка, закалили индустрию, заставили ее строить более надежную систему безопасности и более ясное управление. И под внешней суетой прослеживается четкая нить: криптомир неотвратимо движется от периферии к центру, от хаоса к порядку.
Новый год уже на пороге. Пути не всегда будут легкими, но направление никогда не было так ясно. Взяв с собой уроки и воспоминания этого года, давайте вместе шагнем в новую эпоху криптовалют, которая обещает стать еще более интегрированной и захватывающей.
