Бывший президент FTX US возвращается в игру, привлекая 35 миллионов долларов для ставки на новый сегмент «TradFi бессрочных контрактов»

当地时间 12 月 23 日，由前 FTX US 总裁 Brett Harrison 创立的金融科技公司 Architect Financial Technologies 宣布完成 3,500 万美元 A 轮融资，公司估值高达 1.87 亿美元。本轮融资由 MIAX 与 Tioga Capital 领投，ARK Invest， Galaxy Ventures 等知名机构参投。Architect 的核心产品 AX 是全球首个受监管的、专注于TradFi资产（如外汇， 利率， 个股）的永续期货交易所。在加密市场整体疲软的背景下，此次融资凸显了资本对合规金融基础设施以及 TradFi 与加密技术融合趋势的强烈信心。

逆势融资：Architect凭什么在熊市中获得青睐？

在加密货币市场经历漫长寒冬、风险投资普遍收紧银根的当下，一笔高达 3,500 万美元的 A 轮融资无疑是一声惊雷。更引人注目的是，这笔资金的接收方并非某个热门 Layer 1 公链或社交协议，而是一家致力于将加密市场交易模式引入TradFi领域的金融科技公司——Architect Financial Technologies。该公司由前 FTX US 总裁 Brett Harrison 创立，此次融资由传统交易所巨头 MIAX 和加密风投 Tioga Capital 共同领投，阵容豪华，其背后的投资逻辑值得深究。

Architect 能够逆势获得资本青睐，首先在于其精准的市场定位和独特的商业模式。它并非又一个试图复制币安或 Coinbase 的加密货币交易所，而是一家 B2B 金融基础设施提供商。其目标客户是寻求效率变革的对冲基金， 资产管理公司， 家族办公室等机构玩家。这些机构普遍面临着一个难题：TradFi市场的交易结算周期长， 系统割裂， 而加密货币市场虽然效率高， 但监管不确定性和资产类别的局限性使其难以大规模承接传统资金。Architect 的出现，恰好瞄准了这一市场缝隙。

公司的核心愿景是“桥接中心化与去中心化数字资产市场”，但其切入点却异常巧妙。它没有选择直接发行代币或参与公链竞争，而是通过提供一套涵盖经纪， 交易技术和交易后处理的全栈式技术平台，帮助金融机构无缝处理股票， ETF， 期货， 期权乃至数字资产。这种以技术服务而非资产投机为核心的盈利模式，使其业务发展与加密货币价格的短期波动脱钩，在熊市中展现出更强的韧性和可持续性，这无疑是谨慎的机构投资者在当前环境下最为看重的特质。

Architect 融资历程与业务里程碑

• 2023年1月：公司成立，由 Brett Harrison 创立。
• 2023年2月：完成 500 万美元种子轮融资，Coinbase Ventures 等参投。
• 2024年2月：完成 1,200 万美元融资，由 BlockTower 与 Tioga Capital 领投。
• 2024年9月：获得美国全国期货协会批准，注册为独立介绍经纪商。
• 2025年11月：核心产品 AX 交易所正式上线。
• 2025年12月：完成 3,500 万美元 A 轮融资，投后估值 1.87 亿美元，由 MIAX 与 Tioga Capital 领投。

核心产品AX：将加密永续合约“合规化”引入TradFi

如果说 Architect 的平台是其宏伟蓝图的基础设施，那么其旗下产品 AX 交易所则是这把刺向TradFi市场效率壁垒的“尖刀”。AX 宣称自己是全球首个受监管的、专注于TradFi资产的永续期货中心化交易所。这一描述包含两个革命性要素：一是“永续期货”这一源自加密市场的创新产品形态，二是其标的物是彻底的传统资产。

永续合约在加密货币交易中已成为主流，它允许交易者在没有到期日的情况下持有头寸，通过资金费率机制来锚定现货价格。然而，在美国 SEC 与 CFTC 的严格监管下，面向散户的加密资产永续合约一直面临巨大压力。AX 巧妙地绕开了这个监管雷区，它将永续合约的标的物从比特币， 以太坊换成了外汇， 利率， 个股， 股指， 金属和大宗商品。这意味着，交易者可以在一个受监管的平台上，以便宜的保证金、24/7 的交易时间和灵活的杠杆，来交易他们熟悉的传统资产，享受原本只存在于加密世界的交易体验。

AX 的运营实体 Architect Bermuda Ltd. 受百慕大金融管理局监管，为其机构客户提供了一个明确且受尊重的监管框架。交易所提供网页平台和低延迟 API 接入，强调强大的风险管理和可靠的清算保障，旨在将加密永续合约的速度与灵活性与传统期货市场的风控和透明度相结合。目前，AX 仅向特定司法管辖区的合格机构用户开放，包括对冲基金， 做市商， 保险公司等，个人投资者仍需等待。这种从机构端切入的策略，既符合监管要求，也更容易建立起首批关键客户的信任。

这一创新产品的潜在市场极为广阔。它不仅仅是提供了一个新的交易场所，更是对传统衍生品交易流程的一次“降维打击”。通过将复杂的 TradFi 资产装入高效的加密交易引擎，AX 有望大幅降低机构的交易成本，提升资本效率，并催生出全新的套利和风险管理策略。这正是在 TradFi 与 DeFi 融合大潮下，最具现实落地可能性的方向之一。

创始人光环：从Jane Street到FTX，再到“废墟上的重建”

任何一家初创公司的成功，都离不开其核心领导者的远见与执行力，Architect 尤其如此。其创始人兼 CEO Brett Harrison 的个人履历，几乎是为创办这样一家公司而量身定制的。Harrison 拥有哈佛大学计算机科学学士和硕士学位，职业生涯起步于顶尖量化交易公司 Jane Street，在那里担任了超过十年的交易系统技术主管。这段经历让他深入骨髓地理解了高性能， 低延迟交易系统， 算法执行和风险管理的精髓，这些都是构建现代金融基础设施的核心能力。

2021 年，Harrison 加入如日中天的 FTX US 并担任总裁，负责美国市场的扩张。他主导了平台的技术升级和产品创新，致力于推动 FTX 的机构化转型。然而，就在 FTX 帝国崩塌前数月，Harrison 于 2022 年初因与管理层在“授权， 管理结构”上的分歧而选择离职。这一及时抽身，不仅让他免于随后席卷而来的法律与道德漩涡，也为其个人声誉保留了一块“洁净之地”。如今看来，这次离职堪称职业生涯中最具先见之明的决策之一。

FTX 的惨痛经历，反而成为了 Harrison 二次创业的宝贵财富。他亲眼目睹了一个缺乏适当治理， 风险控制和合规框架的交易所如何走向毁灭。因此，在创立 Architect 之初，合规与监管就被置于最高优先级。公司不仅迅速在美国获得了经纪商和衍生品相关牌照，其核心交易所 AX 也选择了在百慕大这样一个拥有成熟金融监管体系的离岸中心落地。Harrison 将他在TradFi的严谨与在加密狂潮中的经验相结合，试图打造一个既拥有加密效率，又具备 TradFi 信誉与稳健性的新型机构。投资方看重的，正是他这种跨越两个世界的独特视角和“废墟上重建”的切实经验。

市场信号：为何是“传统资产永续合约”成为风口？

Architect 的融资成功并非偶然，它清晰地指向了当前全球金融科技创新的几个关键趋势。首先，纯粹的“加密货币叙事”在经历多轮牛熊和监管洗礼后，对主流资本的吸引力正在发生变化。资本越来越青睐那些能够解决真实世界金融痛点、拥有清晰合规路径和可持续商业模式的项目。将加密市场的已被验证的创新（如永续合约）应用于规模数百万亿美元的 TradFi 市场，显然比在加密原生领域内卷更具想象空间。

其次，宏观经济环境也在为 Architect 这样的平台创造契机。当前，黄金， 白银等传统避险资产价格飙升，美股屡创新高，市场波动性和投资者对高效风险管理工具的需求与日俱增。一个能够提供 24/7 交易， 灵活杠杆和丰富标的的永续合约平台，恰好能满足机构在动荡市场中快速调整头寸、对冲风险的需求。AX 交易所的出现，可谓生逢其时。

更深层次看，这反映了金融市场基础设施一场不可避免的进化。正如前美国 SEC 主席 Paul Atkins 所预测，支撑整个美国金融市场的技术底层向区块链迁移是未来数年的必然趋势。Architect 所做的，正是这一宏大迁移过程中的一次具体实践——它没有激进地要求所有资产上链，而是先将最上层的交易和结算体验进行“区块链化”改造。这种渐进式， 务实的融合策略，更容易被保守的金融体系所接纳，也更有机会在短期内产生实质性影响。

挑战与展望：Architect前方的荆棘与道路

尽管前景光明，但 Architect 及其 AX 交易所的发展道路上依然布满荆棘。首要挑战来自于激烈的市场竞争。TradFi衍生品市场是芝加哥商品交易所集团， 洲际交易所等百年巨头的天下，它们拥有无与伦比的流动性， 深厚的客户关系和强大的政治游说能力。作为新入局者，AX 需要从这些巨头手中艰难地夺取市场份额，其初期流动性能否满足机构客户的需求，将是一个严峻考验。

其次，监管复杂性不容小觑。虽然 AX 已取得百慕大牌照，但其服务的全球性机构客户遍布不同司法管辖区。每开拓一个新的市场，都可能面临全新的， 甚至互相冲突的监管要求。如何在全球范围内构建一个既统一又具备本地化合规能力的运营体系，将是管理团队面临的长期课题。此外，永续合约本身作为一种相对复杂的衍生品，其潜在风险（如极端行情下的清算风险）是否能在传统资产上得到同等有效的管理，仍需经历完整市场周期的检验。

然而，机遇总与挑战并存。如果 Architect 能够成功证明其模式，它很可能成为 TradFi 与加密世界融合的一个标杆案例。其发展路径或许会为后来者指明方向：即通过为TradFi注入加密技术的效率内核，而非完全颠覆现有体系，来实现渐进式的革命。对于行业观察者而言，Architect 的成败将是一个重要的风向标，用以判断“可编程TradFi”这一叙事究竟能走多远。在加密熊市的深夜里，这轮融资就像一颗信号弹，照亮了一条与众不同的突围之路。