RWA вырос на 185,8% по мере краха игровых и DePIN проектов, показывают данные CoinGecko

Реальные активы неожиданно стали звездой этого года в криптовалюте, показывая рост, который оставил большинство других секторов в панике, пытаясь не отставать. Согласно отчету CoinGecko «Криптонаративы по прибыльности 2025», тема RWA, сокращение от real-world assets (реальных активов), выросла в среднем на впечатляющие 185,76%, поднявшись на вершину рейтинга. Такой высокий доход застал многих наблюдателей врасплох и ясно показал, куда в этом году текли капиталы.

Не все разделяли этот рост. Блокчейны уровня 1, часто являющиеся основой более широкой экосистемы, также показали хорошие результаты и завершили год с положительным результатом в среднем 80,31%. Меньшая группа, которую в отчете называют «Made in USA», также смогла добиться прибыли, увеличившись на 30,62%, благодаря нескольким заметным победителям внутри этой группы. Но за пределами этих зон силы рынок выглядел гораздо менее снисходительным.

Некоторые из самых хайповых сегментов года сильно просели. Токены для игр, когда-то любимцы розничных трейдеров и спекулянтов, потеряли примерно 75,16% в среднем, в то время как DePIN, проекты, обещающие децентрализовать физическую инфраструктуру, упали примерно на 76,74%. Эти потери ярко напоминают, что спекулятивный энтузиазм может быстро исчезнуть, когда сроки разработки затягиваются, рост пользователей разочаровывает или инвесторы просто переключаются на более безопасные или более доходные нарративы.

Криптовалютная ротация

Что выделяется в разборе CoinGecko, так это степень, в которой несколько выдающихся участников могут искажать общую картину по целой теме. В категории RWA несколько токенов показали тройной рост, что подняло средний показатель по категории; аналогично, поздний всплеск активности в некоторых сетях уровня 1 помог поддержать общий результат этого нарратива.

Другими словами, процентные показатели не рассказывают всей истории, под ними скрывается множество вариаций, когда победители и проигравшие иногда сосуществуют в рамках одной темы. Для трейдеров и долгосрочных инвесторов важен один вывод: сила нарратива не заменяет исследование на уровне токенов.

Тема может привлекать новые капиталы, в то время как внутри нее многие проекты сталкиваются с проблемами внедрения или соответствия продукту и рынку. В то же время, сектора, которые сильно просели, могут содержать отдельные проекты, тихо создающие реальную ценность. Общий паттерн этого года указывал на частичное возвращение капитала к токенам, связанным с реальной доходностью и инфраструктурой, в то время как более яркие, ориентированные на потребителя идеи охладили настроение.

Эта ротация отражает как изменение предпочтений инвесторов, так и обучение рынка быть более избирательным после нескольких лет сильно разнородных доходностей в разных сегментах криптоиндустрии. Рейтинг CoinGecko предлагает аккуратный снимок этой ротации, но также служит предостережением: средние показатели скрывают волатильность. Для тех, кто использует эти рейтинги как отправную точку, разумным следующим шагом будет углубленное изучение, анализ фундаментальных показателей токенов, активности разработчиков, on-chain метрик и реалистичного пути к росту числа пользователей.

На рынке, где можно быстро получить двузначные прибыли и стереть значительные части стоимости за короткое время, старые правила управления рисками и должной осмотрительности по-прежнему важны. Если ничего другого, лидерство в криптовалюте может меняться очень быстро, и важно смотреть за пределы заголовков, чтобы понять, что действительно движет доходностью.