Бывший китайский миллиардер CZ: рынок криптовалют все еще находится на ранней стадии, занимает всего 3% от мирового фондового рынка

Основатель Binance CZ заявил, что рынок криптовалют по-прежнему очень мал по сравнению с глобальными финансами. По состоянию на 4 января 2026 года рыночная капитализация криптовалют составляет 3,17 трлн долларов, что всего лишь 3% от мирового фондового рынка (более 110 трлн долларов). CZ подчеркнул: «Это только начало», и блокчейн-технологии еще не полностью проникли в области платежей, финансов и других сфер.

Структурные разрывы за 3% рынка

Ключевой аргумент CZ основан на поразительных сравнительных данных: общая рыночная капитализация криптовалют в 3,17 трлн долларов кажется огромной, но в контексте глобальных финансовых рынков эта цифра выглядит ничтожной. Мировая рыночная капитализация акций превышает 110 трлн долларов, рынок облигаций — около 130 трлн долларов, а оценка рынка недвижимости достигает 280 трлн долларов. Если сложить эти три традиционных класса активов, их общий объем превышает 520 трлн долларов, а криптовалюты занимают всего 0,6% от этого.

Этот огромный разрыв раскрывает два ключевых послания. Первое — криптовалюты все еще находятся на очень ранней стадии внедрения. Несмотря на то, что биткоин существует более 15 лет, а эфир — почти 10 лет, большинство населения и предприятий по всему миру еще не используют или не взаимодействуют с криптовалютами. Второе — даже небольшое увеличение проникновения рынка может привести к экспоненциальному росту. Если рыночная капитализация криптовалют увеличится с 0,6% до 5% от глобальных финансовых активов, она достигнет 26 трлн долларов, что более чем в 8 раз превышает текущий уровень.

Мнение CZ очень похоже на логику ранних инвесторов в интернет. В конце 1990-х годов пользователи интернета составляли около 5% мирового населения, но дальновидные инвесторы понимали, что это структурная возможность, а не пузырь. Сегодня уровень внедрения криптовалют сопоставим с проникновением интернета в то время, что укрепляет долгосрочный бычий настрой. У CZ более 9 миллионов подписчиков, его слова оказывают глубокое влияние как на розничных инвесторов, так и на институциональных, и это заявление вновь зажгло оптимизм в сообществе.

Институциональное принятие на грани критической точки

Несмотря на то, что CZ в 2023 году ушел с поста CEO после достижения соглашения с американскими регуляторами по Binance, он по-прежнему обладает значительным влиянием в отрасли. Его успешный опыт создания крупнейшей в мире криптовалютной биржи подтверждает его стратегическое видение на долгосрочную перспективу. CZ отметил, что институциональные инвесторы уже начинают вкладывать в криптовалюты через ETF, услуги хранения и продукты на блокчейне, хотя эти доли пока составляют лишь небольшую часть традиционных портфелей.

Барьер для институционального внедрения постепенно исчезает. Важные юрисдикции повышают прозрачность регулирования, SEC США одобрил спотовые ETF на биткоин и эфир, что дает институциям легальные каналы для входа. В то же время, масштабируемость, приватность и межоперабельность блокчейн-сетей постоянно улучшаются. Обновление Alpenglow на Solana сократило время подтверждения до 150 миллисекунд, а решения Layer 2 для Ethereum значительно снизили транзакционные издержки. Эти технологические достижения уменьшают трения и создают новые сценарии использования.

Три движущие силы массового входа институционалов

Повышение регуляторной определенности: США, ЕС и крупные азиатские экономики создают четкие рамки регулирования криптовалют. Развитие MiCA (Регламент ЕС по рынкам криптоактивов) и прогресс в американском законе о рыночной структуре обеспечивают правовую защиту для институциональных инвесторов, устраняя опасения по соблюдению нормативов.

Зрелость инфраструктуры: Институциональные услуги хранения (например, Fidelity Digital Assets), стандарты верификации на блокчейне и аудит смарт-контрактов позволяют крупным управляющим компаниям безопасно участвовать в криптовалютных рынках.

Разнообразие доходных продуктов: Стейкинг, DeFi-кредитование и структурированные продукты предоставляют институционалам альтернативу традиционной фиксированной доходности. В условиях низких процентных ставок привлекательность криптовалютных доходов значительно выросла.

Вхождение таких гигантов, как BlackRock, Fidelity и JPMorgan, свидетельствует о переходе от экспериментальной стадии к стратегическому распределению. Если доля криптовалют в портфелях институциональных инвесторов увеличится с текущих 1% до 5%, приток капитала достигнет триллионов долларов, что кардинально изменит структуру рынка.

Технологические этапы определяют долгосрочный потолок

CZ подчеркнул, что блокчейн-технологии еще не достигли глобального проникновения в платежи, финансы, управление и цифровое владение. Несмотря на годы развития, уровень использования криптовалют по сравнению с традиционной финансовой системой остается низким. Большинство транзакций по-прежнему осуществляется через традиционные инфраструктуры, а решения на базе блокчейна еще не проникли в мейнстримный бизнес, государственные услуги или корпоративные финансы.

Этот пробел — и вызов, и возможность. Применение блокчейна в трансграничных платежах, цепочках поставок, цифровой идентификации и токенизации активов все еще находится на стадии концептуальной проверки. Ripple, Chainlink и токенизация Real World Assets (RWA) демонстрируют огромный потенциал интеграции традиционных финансов с блокчейном. Экосистема RWA на Solana достигла рекордных 873 миллионов долларов, но это лишь вершина айсберга глобального потенциала токенизации активов.

Несмотря на огромный потенциал, криптовалюты остаются волатильными, небезопасными и спекулятивными. Их распространение не идет гладко: после быстрого роста часто следуют коррекции и консолидации. Мнение CZ совпадает с мнением многих долгосрочных инвесторов, которые сосредотачиваются не на краткосрочных ценовых колебаниях, а на долгосрочной структурной динамике. Такой подход предполагает стратегическое мышление: текущий масштаб рынка по-прежнему мал по сравнению с его потенциальным ростом, и долгосрочные высокие доходы все еще возможны.