Долгосрочные ставки по государственным облигациям снижаются во всех направлениях... Усиливаются ожидания снижения процентной ставки Банка Кореи

По состоянию на 6 января 2026 года доходность государственных облигаций в целом демонстрирует тенденцию к снижению. Это означает, что на рынке облигаций доходность среднесрочных и долгосрочных облигаций снижается, а цены облигаций растут.

Согласно информации с сеульского рынка облигаций, в тот день доходность трёхлетних государственных облигаций выросла на 1,5 базисных пункта (1bp=0,01%) по сравнению с предыдущим торговым днём и закрылась на уровне годовой ставки 2,948%. Доходность относительно краткосрочных трёхлетних облигаций показала небольшой рост, в то время как доходность долгосрочных облигаций демонстрирует тенденцию к снижению. Доходность десятилетних облигаций выросла на 0,2 базисных пункта и составила годовую ставку 3,398%; доходность пятилетних и двухлетних облигаций соответственно снизилась на 0,5 и 0,2 базисных пункта, закрывшись на уровне годовых ставок 3,244% и 2,829%.

Снижение долгосрочных облигаций было более значительным. Доходность двадцатилетних государственных облигаций снизилась на 1,4 базисных пункта до годовой ставки 3,359%, а сверхдолгосрочные облигации на 30 и 50 лет также снизились на 2,6 и 2,2 базисных пункта соответственно, составив годовые ставки 3,248% и 3,151%. Общее снижение доходности долгосрочных облигаций можно интерпретировать как результат предпочтения инвесторами долгосрочных облигаций в связи с ожиданиями возможного снижения ставок или замедления экономики в будущем.

Доходность государственных облигаций на финансовом рынке изменяется в зависимости от базовой ставки, ожидаемой инфляции и соотношения предложения и спроса на государственные облигации. В частности, снижение доходности среднесрочных и долгосрочных облигаций легко интерпретируется как сигнал возможного снижения ставок Центральным банком — Банком Кореи. В последнее время Федеральный резервный комитет США также поддерживает неизменный курс по процентным ставкам, а обеспокоенность замедлением глобальной экономики распространяется и на корейский внутренний рынок облигаций, где наблюдается подобная тенденция.

С другой стороны, при снижении процентных ставок цены облигаций растут. Таким образом, для инвесторов, владеющих облигациями, это приводит к увеличению стоимости активов. Напротив, привлекательность таких продуктов, как банковские вклады или страховые платежи, ожидающие процентных доходов, относительно снижается. Следовательно, направление движения процентных ставок оказывает значительное влияние на привлечение средств домохозяйств и предприятий, а также на финансовые инвестиционные стратегии.

Эта тенденция может стать более выраженной с учётом будущих корректировок денежно-кредитной политики Банка Кореи. Если темп инфляции продолжит оставаться стабильным и признаки экономического замедления станут более явными, в среднесрочной и долгосрочной перспективе вероятность снижения ставок возрастёт. Это не только повлияет на рынок облигаций, но, как ожидается, также окажет каскадный эффект на другие рынки активов, включая фондовый рынок и валютный рынок.