MSCI временно не исключает «акции хранения монет», стратегия после закрытия выросла более чем на 6%！Аналитик: битва еще не окончена

Индексная компания MSCI (Магнитный индекс) объявила, что временно не исключит «Цифровые активы-казначейства (Digital Asset Treasuries, DATs)» из своих индексных продуктов. После этого новости о данном решении, акции компании Strategy (MSTR), которая является одним из крупнейших держателей биткоинов, выросли в цене. Под влиянием положительных новостей, акции Strategy, входящей в состав индекса MSCI, после закрытия торгов во вторник выросли более чем на 6% до 168,4 долларов, полностью восстановив дневное падение около 4%, и рыночное настроение мгновенно изменилось с напряженного на оптимистичное. В октябре прошлого года MSCI предложила шокирующий план, объявив о пересмотре критериев включения в «Глобальный индекс инвестиционных рынков (GIMI)», планируя считать компании с долей цифровых активов более 50% от общего активов «похожими на фонды» и намереваясь исключить такие «акции с накоплением монет» при квартальной корректировке индекса в феврале этого года, что создало бы огромные пассивные продавцы давления на Strategy. Изначальные опасения MSCI заключались в том, что такие компании, как Strategy и Bitmine, которые держат большое количество криптовалют, по своей сути ближе к «пассивным инвестиционным инструментам», а не к традиционным операционным компаниям с реальным бизнесом; согласно существующим правилам MSCI, инвестиционные компании (подобные фондам или холдинговым структурам) не имеют права на включение в индекс. Однако, данное предложение вызвало резкую реакцию рынка. Критики считают, что исключение DAT-компаний нарушит принцип объективного отражения рынка в индексе; а также, что в разных странах мира учет криптоактивов в бухгалтерии различен, и жесткое деление по порогу в 50% является произвольным и трудно реализуемым. В ответ MSCI во вторник выпустила заявление, в котором остановила этот процесс: «Для компаний из предварительного списка, у которых доля цифровых активов превышает половину, текущие критерии включения в индекс временно сохраняются без изменений.» По статистике, из 39 компаний, классифицированных как DAT, 18 уже входят в состав индекса MSCI, и изначально могли быть исключены, а остальные могут потерять возможность будущего включения. Ранее JPMorgan предупреждал, что исключение Strategy из таких крупных индексов, как Nasdaq 100 и MSCI World, может привести к оттоку пассивных средств на сотни миллионов долларов и негативно повлиять на цену акций. Хотя на данный момент Strategy остается в индексе MSCI, это не означает, что она получила «иммунитет». MSCI отметил, что институциональные инвесторы действительно обеспокоены тем, что некоторые DAT-компании ведут себя слишком похоже на инвестиционные фонды, и начнут более широкую проверку, разработав новые стандарты оценки всех «неоперационных компаний», которые в будущем могут включать анализ финансовой отчетности или других показателей для строгого определения соответствия этим требованиям. Относительно этого развития событий аналитик TD Cowen Lance Vitanza выразил «осторожно-оптимистичный» настрой:

Это развитие событий более позитивное, чем мы ожидали. Однако, остается вопрос, является ли это победой защитников или же отсрочкой смертной казни, и это еще предстоит выяснить.

Lance Vitanza сохраняет рекомендацию «Покупать» по Strategy с целевой ценой 500 долларов.

MSCI планирует исключить криптовалютные резервные акции! Strategy осуждает: произвольно, несправедливо, мешает инновациям