“Обесценивание транзакций” в 2025 году однажды стало ключевым нарративом глобальных рынков. На фоне расширения бюджетного дефицита и роста денежной массы золото достигло новых максимумов, в то время как биткойн в конце года значительно откатился, вызвав разногласия на рынке. В 2026 году инвесторы вновь оценивают важный вопрос: сможет ли цена биткойна по-прежнему извлекать выгоду из долгосрочной логики валютного обесценивания.
Так называемая “обесценивающаяся транзакция” по сути представляет собой хеджирование риска снижения покупательной способности фиатных валют за счет размещения в дефицитные активы. В 2025 году эта логика также применима к биткойну, поскольку его лимитированное предложение и глобальная ликвидность делают его привлекательным. Однако в четвертом квартале 2025 года криптовалютный рынок пережил резкую коррекцию: биткойн с пика около 126,080 долларов в октябре снизился почти на 30%, что ослабило краткосрочные настроения.
В целом некоторые аналитики считают, что это не означает завершения тренда. Старший аналитик ETF в Bloomberg Эрик Бальчунас отметил, что сама стратегия “обесценивающейся транзакции” — это стратегия, требующая высокой терпеливости и долгосрочного подхода, а краткосрочные колебания цен не меняют ее основную логику. Он считает, что по мере продолжения расширения государственного долга и ликвидности связанные с этим транзакции остаются актуальными, хотя зачастую оторваны от текущих новостей.
С макроэкономической точки зрения риск валютного обесценивания не исчез. Аналитик Pepperstone Дилин Ву заявил, что слабость биткойна к концу 2025 года скорее отражает фазовое смягчение инфляционных ожиданий на рынке, а не кардинальный разворот. Она отметила, что после одобрения в США в 2024 году спотового ETF на биткойн все больше долгосрочных инвестиций входит в рынок, что постепенно переводит биткойн из спекулятивного актива с высокой волатильностью в структурный хедж.
Кроме того, важна и политическая обстановка. Многие аналитики ожидают, что администрация Трампа в 2026 году будет продвигать более мягкую фискальную и монетарную политику для стабилизации экономики перед промежуточными выборами. Руководитель по деривативам Amberdata Грег Магадини считает, что если ФРС сместит свою позицию в сторону более мягкой политики, улучшение ликвидности вновь активирует “обесценивающуюся транзакцию”, и биткойн может стать одним из основных активов-выгодополучателей.
В целом, в 2026 году динамика биткойна, возможно, уже не будет определяться одним лишь благоприятным фактором, а зависит от синергии расширения долга, политики и институциональных настроений. При условии, что долгосрочные ожидания по обесцениванию фиатных валют сохранятся, нарратив о биткойне как “цифровом золоте” по-прежнему имеет потенциал для нового роста.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
