Fidelity утверждает, что Биткойн может войти в фазу суперцикла

• Fidelity предполагает, что Bitcoin может войти в суперцикл с более длительными максимумами и меньшими коррекциями, что отличается от прошлых циклов халвинга.
• Институциональные притоки в ETF и более благоприятная политика США в отношении криптовалют являются ключевыми факторами, меняющими исторические ценовые модели Bitcoin.
• Внедрение государствами и корпорациями, включая резервы и балансовые отчеты, создает устойчивый спрос, но также вводит новые риски.

Долгосрочный четырехлетний ценовой цикл Bitcoin сталкивается с новым вниманием после того, как Fidelity Investments обозначила признаки возможного изменения рынка. Аналитики считают, что институциональный спрос, изменения политики и зрелость рынка могут изменить исторические паттерны.

Fidelity описывает рамки суперцикла

По данным Fidelity Digital Assets, исторически максимум Bitcoin приходился примерно на 17-18 месяцев после каждого халвинга. Халвинг 2016 года предшествовал пику в декабре 2017 года около $20,000. Аналогично, халвинг 2020 года привел к максимуму в ноябре 2021 года.

Однако исследователи Fidelity теперь указывают на возможную структуру суперцикла. Они описывают его как более длительные пики цен и менее глубокие коррекции. Особенно они сравнили эту структуру с рынками сырья в 2000-х годах.

Fidelity выделила три драйвера этого сдвига. Во-первых, институции продолжают инвестировать через биржевые торговые продукты. Во-вторых, политика США стала более благоприятной для криптовалютных рынков. В-третьих, Bitcoin показывает признаки отделения от акций и драгоценных металлов.

Государства начинают официальное внедрение Bitcoin

Помимо институциональной активности, участие государств расширилось в 2025 году. В марте президент Дональд Трамп подписал исполнительный указ о создании стратегического резервного фонда Bitcoin США. Этот указ классифицировал Bitcoin и другие цифровые активы, находящиеся в собственности государства, как резервные активы.

В других странах продолжился политический импульс. В сентябре Кыргызстан принял закон, создающий национальный резерв криптовалюты. Между тем, Конгресс Бразилии продвинул законопроект, разрешающий до 5% иностранных резервов в Bitcoin, хотя одобрение пока ожидается.

По словам Криса Куипера, вице-президента по исследованиям Fidelity Digital Assets, конкурентные динамики могут стимулировать дальнейшее внедрение. Он отметил, что правительства могут почувствовать давление, если их коллеги интегрируют Bitcoin в резервные структуры.

Балансовые отчеты корпораций увеличивают спрос

Участие корпораций также расширилось в 2025 году. Стратегия, ранее MicroStrategy, продолжила покупки Bitcoin, начатые в 2020 году. К ноябрю более 100 публичных компаний сообщили о владении цифровыми активами.

Приблизительно 50 из них раскрыли совокупные запасы, превышающие один миллион Bitcoin. Куипер отметил, что некоторые компании используют финансирование для получения экспозиции. Он добавил, что регуляторные ограничения иногда заставляют инвесторов обращаться к акциям-заменителям.

Тем не менее, Fidelity отметила, что риски остаются. Продажа корпорациями во время спадов может оказывать давление на цены. Однако исследователи Fidelity считают, что изменения в структуре рынка могут повлиять на развитие будущих циклов до 2026 года.