Федеральная резервная система заседает 27-28 января, и CME показывает 95,6% вероятность сохранения процентных ставок. Инфляция PCE в 2,8% в ноябре значительно превысила цель в 2%, и пауза в снижении процентных ставок была предрешена. Биткоин колебался на 8,8-9 млн долларов, снизившись на 7,3% за неделю, а годовой рост вернулся к нулю по сравнению с новым максимумом золота. Трамп угрожает ввести 100% тарифы на Канаду. Акции ИИ были распроданы: META упала на 12,4%, а Nvidia — на 9,5%.
Данные CME показывают 95,6% вероятность того, что ФРС приостановит снижение процентных ставок
Федеральная резервная система проведёт заседание по процентной ставке на следующей неделе (27-28 января) и объявит решение о процентной ставке в следующий четверг (29 января). Сейчас широко ожидается, что рынок приостановит снижение процентных ставок на этом заседании. Согласно данным CME «Fed Watch», на данный момент вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов в январе, составляет всего 4,4%, а вероятность сохранения ставок без изменений — 95,6%.
Рынок труда и инфляция — вечные темы на финансовом рынке США. Судя по имеющимся данным, данные по занятости в США в прошлом месяце были смешанными, и продолжающееся охлаждение рынка труда снизит динамику финансовых рынков. Инфляция не снизилась, и последние данные PCE дали рынку лучшее понимание истинного состояния изменений цен, что ещё больше охладило ожидания по поводу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.
Беспрецедентно длительное закрытие федерального правительства США в 2025 году привело к задержкам в сборе, сборе и публикации важных экономических данных, оставив финансовые рынки неспособными понять истинное состояние инфляции. Этот вакуум данных сделал инвесторов более зависимыми от существующих показателей инфляции, в то время как данные PCE за ноябрь ясно показывают, что инфляционное давление всё ещё присутствует.
Что касается инфляции, последние данные, опубликованные Бюро экономического анализа США (BEA), показали, что индекс цен PCE в США вырос на 2,8% в годовом выражении в ноябре, не изменившись по сравнению с ожиданиями; Индекс цен PCE в США вырос на 0,2% в ноябре по сравнению с предыдущим кварталом, что соответствует ожиданиям. Базовый индекс цен PCE в США, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,8% в годовом выражении и на 0,2% в выражении месяца в ноябре, что соответствует ожиданиям.
Базовый индекс PCE за ноябрь всё ещё далёк от долгосрочной цели ФРС в 2% по денежно-кредитной политике и также расходится с индексом CPI, опубликованным ранее Министерством труда США. Индекс цен личных потребительских расходов и базовый индекс составляли 2,8%, а цены на сырьевые товары сохраняли рост, при этом цены на недолговечные потребительские товары (такие как продукты питания, напитки, одежда, обувь, бензин и другие основные товары к существованию) быстро росли; Изменение индекса цен на услуги ослабло, но общий тренд остался неясным.
Основной показатель PCE, стабильно превышающий цель в 2%, является самой прямой причиной паузы ФРС в снижении ставок. Если инфляция не будет контролироваться и процентные ставки будут срочно снижены, это может привести к неконтролируемому росту инфляционных ожиданий, повторяя стагфлационный кошмар 1970-х годов. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл неоднократно подчеркивал, что перед рассмотрением дальнейших снижений ставок необходимо видеть явные доказательства продолжающегося снижения инфляции к цели в 2%.
Рост биткоина за год вернулся к нулю, отклонившись от цен на золото
Согласно статистике CoinGlass, после роста до $90,000 24 января, 25 января Биткоин продолжил нисходящий тренд, колеблясь в диапазоне от $8,8 до $9, снизившись на 7,3% на этой неделе, при этом рост за год был близок к нулю. Под влиянием Биткоина криптовалюты упали практически повсеместно. Ethereum упал ниже $3,000, снизившись почти на 1%, BNB, а Dogecoin — на 1,41%, а за последние 24 часа почти 10 человек по всему миру были ликвидированы, общая сумма ликвидации составила $1,21 миллиарда.
В резком контрасте с спадом Биткоина, золото и серебро в январе принесли взрывной рынок, продолжая обновлять исторические максимумы и став основным потоком фондов-убежищей. Это расхождение вновь ставит под сомнение нарратив Биткоина как «цифрового золота». На фоне множества неопределённостей, таких как пауза Федеральной резервной системы в снижении процентных ставок, угроза тарифов Трампа и геополитическая напряжённость, инвесторы выбирают традиционные активы-убежища вместо биткоина.
Занулирование приростов в течение года означает, что все приросты Биткоина в первые три недели 2026 года были уничтожены. Этот быстрый цикл роста и падения демонстрирует хрупкость и спекулятивный характер цены Биткоина. Если биткоин так же надёжен, как золото, он не должен полностью терять свои прибытия в начале года всего за несколько недель.
Ликвидация 10 миллионов и ликвидация $1,21 миллиарда, хотя и не самая высокая сумма в истории, показывают, что трейдеры с кредитным плечом вновь сильно пострадали от волатильности. Эти ликвидации в основном были сосредоточены в бычьих акциях, что означало, что многие трейдеры ставили на рост биткоина, но внезапное падение застало их врасплох.
Трамп угрожает эскалировать торговую войну, введя 100% тарифы на Канаду
После того как президент США Трамп выдвинул новый раунд тарифных угроз Канаде, премьер-министр Канады Карни призвал народ страны «покупать внутренние товары» 24-го числа, чтобы противостоять внешним угрозам. Ранее Трамп опубликовал в социальных сетях угрозу ввести 100% тарифы на канадские товары, поступающие в США, если Канада «достигнет соглашения» с соответствующими странами.
100% тариф — крайне редкая карательная ставка, что означает, что цена канадских товаров в США напрямую удвоится. Такой уровень тарифов крайне редок в современной торговой истории и обычно применяется только в условиях войны или крайних конфронтаций. Использование Трампом этой крайней угрозы демонстрирует его крайнюю стратегию давления в торговых переговорах.
Канада является одним из крупнейших торговых партнёров США, обе страны ежегодно торгуют более 600 миллиардов долларов. Канада экспортирует большие объемы энергии (нефть и газ), автозапчастей, древесины и сельскохозяйственной продукции в Соединённые Штаты. Если Трамп введёт 100% тарифы, это не только сильно ударит по канадской экономике, но и приведёт к росту цен на энерго- и сырьевые товары в США, усилив инфляционное давление.
Призыв премьер-министра Канады Карни «покупать отечественные товары» — типичный ответ экономического национализма. Поощряя внутреннее потребление, Канада пытается снизить свою зависимость от американского рынка и показать Трампу, что у неё есть и средства для ответных действий. Канада может вводить взаимные тарифы на американские товары или ограничивать экспорт энергии в США, что нанесёт значительный ущерб экономике США.
Акции ИИ распродаются, а технологический сектор вращается
29 октября 2025 года акции ИИ были распроданы рынком после объявления META о прибыли. С тех пор индекс индустрии S&P 500 США претерпел значительные изменения по состоянию на 23 января 2026 года. Во-первых, индекс информационной отрасли упал на 7,5%, а акции коммунальных услуг — на 5,5%. Во-вторых, промышленные, материальные и энергетические акции выросли на 14,7%, 14,5% и 12,1% соответственно.
Под влиянием остывания лихорадки инвестиций в ИИ восемь ведущих технологических акций то выросли, то падали. META упала на 12,4%, Microsoft — на 14%, Nvidia — на 9,5%, а Broadcom — на 17,1%. Из восьми акций только Google A и Google C выросли на 19,4%. 23 января Intel ожидала выручку продаж за первый квартал в размере $117-127 миллиардов, что ниже рыночных ожиданий, а цена акций снизилась на 17,03% к закрытию.
Акции технологических компаний вышли из моды, а будущие показатели американского фондового рынка зависят от ротации отраслей. Ключевым фактором устойчивости инвестиционной моды в ИИ является то, что инвесторы более склонны видеть, как ИИ повышает производительность труда и внедряет приложения, а не ищут идеальные модели выводов. В настоящее время общий государственный долг США достиг 38,65 триллиона долларов, а Белый дом планирует увеличить бюджет военных расходов до 1,5 триллиона долларов, что более чем на 50% больше по сравнению с предыдущим финансовым годом.
