Линьшанг IPO перестраивает глобальные правила листинга, Брайан Армстронг предсказывает наступление эпохи децентрализации в капитальных рынках

26 января — новости: генеральный директор крупнейшей в США регулируемой криптовалютной биржи (CEX) Brian Armstrong недавно заявил, что в будущем способ выхода компаний на рынок претерпит структурные изменения, и традиционный IPO может постепенно быть заменен «цепочным IPO». Так называемый цепочный IPO подразумевает выпуск компанией токенизированных акций через блокчейн, что позволяет полностью осуществлять эмиссию, торговлю и расчет акций в цепочке, обходя при этом текущую неэффективную традиционную финансовую систему.

Brian Armstrong отметил, что текущий процесс IPO не только медленный, но и очень дорогой. В среднем, компании для выхода на биржу требуется потратить около 300 миллионов долларов на услуги инвестиционных банков, юридические аудиторы и сложные процедуры соблюдения нормативных требований. Более того, подготовка к IPO зачастую занимает годы, что для быстрорастущих технологических компаний означает значительное увеличение альтернативных издержек и вынуждает замедлять инновации.

Такая ситуация напрямую меняет путь развития компаний. В 1980-х годах компании обычно становились публичными примерно через пять лет после основания, а сегодня зачастую остаются частными почти 20 лет. Основная причина — нормативные требования, такие как Закон Сарбейнса-Оксли, повышающие требования к раскрытию информации и соблюдению нормативных стандартов, превращая выход на биржу в рискованный и дорогостоящий проект. В результате, в ранней стадии роста участвуют только крупные венчурные фонды и немногие институциональные инвесторы, в то время как обычные инвесторы исключены.

Цепочный IPO считается важным инструментом для разрушения этой ситуации. Токенизация акций и их размещение на блокчейне позволяют компаниям напрямую привлекать глобальных инвесторов, а торговля и расчет могут осуществляться за считанные минуты без необходимости в многоуровневых посредниках. Умные контракты могут автоматически выполнять операции по соблюдению нормативных требований, выплате дивидендов и регистрации акций, снижая человеческие ошибки и операционные издержки, а также повышая прозрачность и безопасность.

Конечно, цепочный IPO сталкивается с рядом вызовов. Текущая правовая система не предназначена для работы с нативными ценными бумагами на базе блокчейна, и вопрос о регулировании еще остается открытым. Также необходимо разрабатывать новые технологии и нормативные рамки для защиты конфиденциальности и прав инвесторов. Но по словам Brian Armstrong, все больше лидеров отрасли верят, что выпуск акций на базе блокчейна и секьюритизация цифровых активов станут важным направлением следующего этапа развития глобальных рынков капитала.