Почему сегодня рост биткоина остановился? Федеральная резервная система сохраняет ставку без изменений, возвращается сильный доллар

ФРС удерживает ставку на уровне 3.50-3.75%, доллар отскочил и подавил биткойн до 89 500 долларов, остановив рост. Три ключевых индикатора раскрывают причины застревания: 200-дневная EMA обеспечивает лишь минимальную поддержку, издержки ETF на уровне 86 600 долларов без буфера прибыли, 19,5% запасов находятся в убытке. Давление Трампа на снижение ставок и политика сильного доллара Бейзента усиливают неопределенность.

ФРС держит позицию, доллар контратакует и подавляет быков

ФРС в среду, как и ожидалось рынком, сохранила ставку без изменений, целевой диапазон по федеральным фондам остается 3.50-3.75%, причина — инфляция все еще высокая, а экономический рост стабилен. В заявлении Комитета по открытым рынкам (FOMC), отвечающем за политику, не намекнули на следующий понижающий цикл. После того как ФРС в среду сохранила ставку, доллар продолжил расти. С сентября ФРС трижды снижала ставку, и рынок изначально ожидал продолжения мягкой политики.

Главный стратег Corpay Карл Шамотта отметил: «ФРС ничего не делала, но позиция очень твердая. После одобрения решения голосованием 10 против 2 и небольшого повышения оценки ситуации на рынке труда, ФРС ясно дала понять, что сейчас предпочитает оставаться на месте.» Такой ястребиный настрой превзошел ожидания части участников рынка, ранее ставивших на снижение ставок в ближайшее время, что вызвало рост индекса доллара.

В среду доллар вырос по отношению к семи из десяти основных валют, включая иену, которая ослабла на 0.75%. Укрепление доллара напрямую подавляет биткойн, поскольку между ними обычно существует обратная связь. Когда доллар растет, активы, номинированные в долларах (например, биткойн), становятся дороже для инвесторов, держащих другие валюты, спрос снижается. Кроме того, рост доллара часто сопровождается ростом доходности американских облигаций, что повышает привлекательность безрисковых активов и ослабляет преимущества рисковых активов, таких как биткойн.

Аналитик валютного рынка Kyle Chapman из Ballinger Group отметил: «Обнадеживает то, что ключевые члены комитета не уступили Трампу, их позиция остается твердой.» Эта независимость, хотя и поддерживает репутацию ФРС, означает, что рынки не должны ожидать политического давления для преждевременного снижения ставок. Первая причина, по которой сегодня рост биткойна остановился, — это разрушение ожиданий снижения ставок из-за ястребиной позиции ФРС, что усиливает доллар и подавляет рисковые активы.

Противоречивые заявления Трампа и Бейзента усиливают неопределенность

Несмотря на то, что заявления Бейзента вызвали рост доллара, аналитики отмечают, что непредсказуемые меры Трампа уже усиливают тревогу, включая угрозы захвата Гренландии, что вызывает беспокойство у зарубежных союзников, давление на ФРС с целью снижения ставок и возможное усиление налоговых мер, ухудшающих фискальные перспективы страны. Все эти факторы увеличивают риск ухода иностранных инвестиций из американских активов.

Во вторник, когда его спросили, не слишком ли упал доллар, Трамп заявил, что доллар «ведет себя очень хорошо», что рынки интерпретировали как сигнал к дальнейшему ослаблению доллара. Его слова привели к снижению доллара до уровня за последние четыре года, часть слабости распространилась на рынок госдолга США, подняв долгосрочные доходности. Однако министр финансов США Бейзент (Scott Bessent) в среду вновь подтвердил, что США придерживаются политики сильного доллара.

В интервью CNBC Бейзент заявил: «США всегда проводят политику сильного доллара.» Также он опроверг слухи о возможных вмешательствах в валютный рынок Японии, которые усиливались с прошлой пятницы. Старший глобальный макроаналитик компании Manulife Investment Management Эрика Камиллери отметила: «Заявления Бейзента снизили тревогу инвесторов и помогли восстановить доверие к денежно-кредитной политике правительства.»

Эти противоречивые сигналы между Трампом и Бейзентом — важная причина, почему сегодня рост биткойна остановился. Когда рынки не могут определить истинную позицию правительства США, инвесторы предпочитают воздерживаться от активных покупок. Биткойн очень чувствителен к политической неопределенности, ясные и последовательные сигналы политики могут стимулировать дальнейший рост.

Три ключевых ончейн-индикатора раскрывают причину застоя

(Источник: Glassnode)

Цена биткойна уже восстановилась до 89 500 долларов, но является ли этот рост началом нового бычьего рынка или просто временным подъемом? Аналитики считают, что следующий шаг — это наблюдение за более глубокими рыночными механизмами, которые могут начать разворачиваться в сторону риска.

Первый индикатор: 200-дневная EMA обеспечивает минимальную поддержку, но отсутствует импульс к прорыву. Данные Glassnode показывают, что биткойн продолжает торговаться выше своей 200-дневной экспоненциальной скользящей средней, что является важным долгосрочным индикатором для многих институциональных и макроориентированных трейдеров. Исторически, торговля выше этого уровня связана с структурным бычьим трендом, а ниже — с медвежьим циклом. Постоянный рост 200-дневной скользящей средней указывает на то, что долгосрочный спрос еще не исчез, а недавнее снижение — это коррекция.

(Источник: CryptoQuant)

Второй индикатор: цена реализации ETF на уровне 86 600 долларов — психологический барьер. Данные CryptoQuant показывают, что текущая цена биткойна находится около уровня реализации ETF в 86 600 долларов, что является средней себестоимостью для покупателей ETF. С октября 2025 года активы ETF сократились более чем на 6 миллиардов долларов, снизившись на 8% от пиковых значений, что впервые подвергает серьезному стресс-тесту новую группу инвесторов. Аналитики называют этот уровень психологической точкой, поскольку удержание выше него укрепляет доверие и стабилизирует поток капитала, тогда как торговля ниже этого уровня ускоряет выкуп.

(Источник: Bitbo)

Третий индикатор: стоимость краткосрочных держателей обеспечивает последнюю поддержку. Данные BitBo показывают, что цена биткойна все еще выше реальной стоимости для краткосрочных держателей, которая оценивается в диапазоне от 60 000 до 70 000 долларов. Это означает, что большинство новых покупателей еще не зафиксировали прибыль, и вероятность панической распродажи невелика. Отчет Glassnode показывает, что только около 19,5% запасов краткосрочных держателей находятся в убытке, что значительно ниже уровней, связанных с массовым паник-селлом.

Однако аналитики CryptoQuant выражают обеспокоенность, поскольку тренд на увеличение доли биткойнов в убытке в совокупных запасах указывает на возможное развитие более глубокого медвежьего цикла. Ответ на вопрос, почему сегодня рост биткойна остановился, — это совместное действие этих трех индикаторов: техническая картина обеспечивает лишь минимальную поддержку, институциональный спрос осторожен, а у краткосрочных покупателей отсутствует буфер прибыли.