Биткойн вырос почти на 5%, но три основных сигнала на блокчейне предупреждают: является ли этот рост временным?

Биткойн после достижения локального дна начал техническую коррекцию, отскочив с минимальных значений с конца января почти на 5%, достигнув уровня 76 980 долларов. Краткосрочные свечи показывают, что движение цены очень похоже на предыдущие краткосрочные отскоки, что создает впечатление о возможном продолжении. Однако данные блокчейна и рыночные структурные индикаторы ставят под сомнение этот отскок, указывая на недостаточную силу быков.

На 4-часовом графике сформировалась бычья дивергенция: цена достигла нового минимума, а RSI при этом поднялся. Такая комбинация обычно означает ослабление давления на продажу и повышает вероятность краткосрочного отскока. Аналогичная ситуация уже возникала в середине января, когда цена достигла 84 640 долларов, а затем снова снизилась. Текущий цикл повторяет тот же технический ритм, что объясняет быстрый рост цены.

Старший стратег FalconX по криптовалютным рынкам Мартин Гаспар считает, что макроэкономические потоки капитала также создают краткосрочную поддержку. Он отмечает, что ротация в секторе драгоценных металлов может подтолкнуть часть капитала к цифровым активам, особенно после снижения серебра, что может создать структурные преимущества для биткойна.

Однако без постоянных покупок техническая формация редко превращается в устойчивый тренд. Первым сигналом сомнения является распределение реализованных цен UTXO (URPD). Данные показывают, что около 0,46% биткойнов сосредоточено в районе 76 990 долларов, что говорит о том, что многие держатели находятся в точке безубыточности. Когда цена достигает этой зоны, желание продавать значительно возрастает, и именно это стало причиной остановки роста на уровне 76 980 долларов. Аналогичная ситуация была и в январской коррекции, когда сопротивление в районе 84 640 долларов также представляло собой «стену предложения», где сосредоточены крупные объемы продавцов.

Второй сигнал — изменение резервов на биржах. После достижения минимума около 2,718 миллиона биткойнов в середине января, запасы за три недели выросли до 2,752 миллиона, что на 34 000 биткойнов больше. Это свидетельствует о том, что больше капитала возвращается на биржи, что указывает на склонность держателей к фиксации прибыли, а не к долгосрочному удержанию.

Третий сигнал — слабость индикатора SOPR. В настоящее время он остается ниже 1, около 0,97, что говорит о том, что многие инвесторы продают активы с убытком. Исторически, когда запасы на биржах растут, а SOPR находится в низких значениях, это свидетельствует о настроениях рынка в сторону защиты, а отскок скорее напоминает «окно для сокращения позиций».

С точки зрения ценовой структуры, чтобы вернуть импульс к росту, биткойн должен последовательно преодолеть три уровня: 76 980 долларов, 79 360 долларов и 84 640 долларов. Последний уровень соответствует крупнейшей зоне предложения URPD, и только стабильное закрепление выше этого уровня создаст основу для продолжения тренда.

Кроме того, индекс «умных денег» все еще находится ниже своей сигнальной линии, что свидетельствует о том, что институциональные участники не увеличивают позиции в ходе отскока. В случае появления новых эмоциональных катализаторов, краткосрочные ожидания могут измениться, однако при текущих условиях, если цена снова опустится ниже 72 920 долларов, откроется новый нисходящий потенциал.