Ripple CLO раскрывает: TradFi банки впервые готовы обсудить освобождение от наград за стабильные монеты

Руководитель юридического отдела Ripple Стюарт Олдероти на платформе X заявил, что встреча в Белом доме во вторник была «продуктивной», атмосфера компромисса ощущается явно, обе стороны сохраняют консенсус по законодательству о рынке криптовалют. Согласно отчетам, стороны пошли на уступки, впервые банки выразили готовность обсуждать освобождение от требований к стейблкоинам. Белый дом призвал стороны к достижению соглашения до 1 марта. Однако данные Polymarket показывают, что вероятность принятия закона в этом году снизилась с 70% до 56%.

Оптимизм Стюарта Олдероти: действительно ли атмосфера компромисса так насыщена?

(Источник: X)

Руководитель юридического отдела Ripple Стюарт Олдероти недавно в X заявил, что переговоры по законопроекту действительно были результативными. Он добавил, что стороны приближаются к компромиссу, а США ждут дальнейшей ясности в регулировании криптовалютного рынка. «Сегодняшняя встреча в Белом доме была продуктивной — атмосфера компромисса очень сильна. Обе партии сохраняют четкое согласие по разумной структуре законодательства о криптовалютах. Мы должны воспользоваться текущим моментом, чтобы действовать и принести настоящие победы для потребителей и Америки», — отметил он.

Этот оптимизм — стандартная PR-стратегия Олдероти. В качестве руководителя юридического отдела Ripple он играет ключевую роль в продвижении регулирования криптовалют, неоднократно участвуя в лоббистских и переговорных мероприятиях в Вашингтоне. Его публичные заявления обычно настроены позитивно, чтобы стабилизировать рыночные настроения и поддержать имидж Ripple. Однако его оптимизм контрастирует с реальной реакцией рынка.

Во вторник в Белом доме вновь состоялись переговоры по законопроекту о криптовалютном рынке. Отчеты показывают, что стороны сделали некоторые уступки, но окончательного соглашения пока нет. По словам Eleanor Terrett, стороны настроены позитивно, обсуждение ключевых вопросов продвинулось. Например, в отличие от предыдущих встреч, когда банки казались неготовыми к углубленному обсуждению, на этой встрече они предложили ряд правил, готовых к компромиссу, в том числе по вопросам стейблкоинов.

Этот сдвиг в позиции — важный прогресс в переговорах. Ранее банки настаивали на полном запрете стейблкоинов и отказе от любых исключений или послаблений. Сейчас они готовы обсуждать возможность освобождения от требований, что свидетельствует о смягчении их позиции. Однако «готовность к обсуждению» и «достижение соглашения» — это разные вещи. Банки, вероятно, согласятся на очень ограниченные случаи, например, только для оптовых клиентов или с очень низкими лимитами на вознаграждения.

Еще один важный вопрос — какие виды деятельности аккаунтов криптовалютных компаний могут получать вознаграждения за стимулирование. Детали этого вопроса критичны. Если договоренность ограничится вознаграждениями за «торговую активность», а вознаграждения за «удержание» будут запрещены, то бизнес-модели многих платформ пострадают. Ожидается, что стороны продолжат переговоры по законопроекту.

Terrett отмечает: «Следующие шаги — продолжение переговоров в ближайшие дни, однако пока неясно, состоится ли масштабная встреча до конца месяца. Белый дом призвал стороны к соглашению до 1 марта.» Оставшиеся 18 дней — очень сжатый срок. Учитывая разногласия по ключевым вопросам, таким как стейблкоины, достижение всеобъемлющего соглашения за это время — крайне сложная задача.

Рынок теряет доверие: Polymarket снизил вероятность с 70% до 56% — тревожный сигнал

Несмотря на продолжающиеся переговоры ключевых лидеров отрасли, доверие трейдеров к принятию законопроекта продолжает падать. Это может быть связано с текущей пессимистичной рыночной атмосферой. Данные Polymarket показывают, что вероятность этого снижается. Последние оценки — 56%, что значительно ниже пика около 70%.

Падение с 70% до 56% — очень заметное снижение доверия. Polymarket — платформа предсказаний, и эта вероятность отражает реальные ставки капитала. Чем больше участников ставит на «закон не примут» или снимает ставки на «закон примут», тем ниже становится вероятность. Такая рыночная динамика резко контрастирует с оптимизмом Олдероти.

Почему рынок не верит в прогресс переговоров? Возможные причины: во-первых, ранее было много сообщений о «близости к соглашению», но в итоге договоренности не реализовались, и рынок устал от таких заявлений. Во-вторых, даже если банки готовы к компромиссу, условия могут оставаться крайне невыгодными для криптоиндустрии. В-третьих, даже если закон пройдет в Сенатском банковском комитете, он должен пройти голосование в полном Сенате и одобрение Палаты представителей, и на каждом этапе возможны препятствия.

Глубже причина — распространение общего пессимизма в криптовалютном секторе. Когда биткоин падает с 126 000 до 60 000 долларов, а рынок в целом под давлением, инвесторы реагируют на любые хорошие новости с осторожностью. В условиях медвежьего рынка «хорошие новости — это плохие новости», даже если закон примут, рынок может не отреагировать ростом, а наоборот — снизиться.

Несмотря на активные усилия некоторых чиновников, ситуация остается такой. Как сообщает CoinGape, министр финансов США Скотт Бессент призвал мировых лидеров договориться. Он также раскритиковал действия противников закона, которые тормозят процесс. Твердая позиция Бессента показывает, что администрация Трампа действительно активно продвигает законопроект, однако поддержка министра не гарантирует голосов в Конгрессе.

С политической точки зрения, для принятия закона нужно преодолеть множество препятствий. В Сенатском банковском комитете демократы могут выступить против из-за конфликта интересов Трампа, внутри республиканцев возможны разногласия из-за защиты банковского сектора. Палата представителей, которая в прошлом году приняла аналогичный закон, сейчас находится в другой политической ситуации. Перед промежуточными выборами депутаты более осторожны и не хотят рисковать голосами по спорным вопросам.

Реальность и вызовы 1 марта

Белый дом призвал стороны договориться до 1 марта. Этот срок — всего 18 дней, что очень мало для такой сложной законодательной работы. Чтобы успеть, стороны должны быстро решить ключевые вопросы:

Условия освобождения стейблкоинов: какие аккаунты могут получать вознаграждения? Какой лимит на вознаграждение? Как избежать массового оттока депозитов? Технические детали переговоров могут занять недели.

Обработка конфликтов интересов Трампа: демократы настаивают на ограничениях, республиканцы — категорически против. Этот политический вопрос может потребовать высокоуровневых сделок, обменов или компромиссов.

Назначение в CFTC: демократы требуют, чтобы все члены комиссии были назначены и утверждены, республиканцы хотят ускорить процесс. Это связано с президентскими номинациями и подтверждениями в Сенате, и может не успеть завершиться к 1 марта.

Три ключевых препятствия для принятия закона

Спор о стейблкоинах: банки опасаются оттока депозитов, криптоиндустрия настаивает на сохранении бизнес-моделей, пространство для компромисса ограничено.

Конфликт интересов Трампа: демократы требуют ограничения, Белый дом категорически против, политический тупик.

Временные рамки процедур: насыщенность повестки Сената, ограниченное время до промежуточных выборов.

В конечном итоге, принятие закона может принести рынкам некоторое облегчение. С октября прошлого года, когда рынок достиг пиковых значений, он находился в нисходящем тренде. Ясность регулирования — важнейший фактор для привлечения институциональных инвестиций. Если закон «Clarity Act» будет принят, это даст четкую правовую основу для криптоиндустрии в США и привлечет больше соответствующих капиталовложений. Однако, исходя из текущего прогресса переговоров и настроений рынка, вероятность достижения соглашения до 1 марта невысока.

Даже если соглашение не будет достигнуто в срок, сам процесс переговоров — позитивный сигнал. Готовность банков к компромиссу, активное взаимодействие сторон и поддержка министра финансов показывают, что вероятность окончательного одобрения все еще есть, хотя и с задержкой до второго квартала или позже. Для Ripple и всей криптоиндустрии терпение — на данный момент единственный разумный подход.