Биткойн сталкивается с структурным стрессом на фоне отката рынка

• Стоимость биткоина значительно снизилась, что указывает на более глубокий стресс на рынке, а не просто на обычное откат.
• Многие пользователи криптовалют продолжают брать кредиты и погашать их, что свидетельствует о растущем доверии и повседневном использовании.
• Несмотря на колебания цен, внедрение криптовалют становится более зрелым, превращаясь из спекуляции в устойчивую часть финансовой системы.

Биткоин входит в критическую фазу, поскольку недавние данные сигнализируют о структурном напряжении на рынке. Криптовалюта потеряла почти 50% своей стоимости с момента достижения рекордного максимума 6 октября 2025 года. Этот спад отражает растущее экономическое давление и слабость в технологических акциях и более рискованных активах.

Данные от Nexo показывают, что несмотря на волатильность, использование криптовалют в качестве финансового инструмента увеличивается. В период с января 2025 по январь 2026 года объем заимствованных кредитов составил около 1 миллиарда долларов, достигнув 863 миллионов долларов. Более того, более 30% заемщиков возвращались для повторных сделок. Это свидетельствует о том, что услуги, предоставляемые криптовалютами, становятся привычкой, а не разовым опытом.

Индикатор скорректированного SOPR для биткоина (aSOPR) сигнализирует о медвежьем давлении

Текущий диапазон aSOPR составляет 0,92–0,94, что является значительным уровнем стрессов медвежьего рынка за прошлое время. По словам Woominkyu, «aSOPR < 1 → Монеты тратятся с убытком». Значения, подобные этим, наблюдались в 2019 и 2023 годах во время сильных коррекционных циклов, когда монеты продавались с убытком. Поэтому эти данные указывают на сильную тенденцию к капитуляции и возможную структурную перезагрузку рынка.

В отличие от циклов коррекции, когда значения aSOPR быстро поднимаются выше 1,0 в середине коррекционных циклов, текущие значения свидетельствуют о сильной слабости. Поэтому, если значения aSOPR скоро не превысят 1,0, участники рынка могут видеть не только коррекцию, но и возможный вход в медвежий рынок. Более того, исторические минимумы создаются, когда пики убытков реализуются, а давление продаж исчерпывается, что указывает на то, что фактический минимум еще может быть впереди.

Стабильность на фоне волатильности

Тем не менее, несмотря на снижение цены, модель заимствования и погашения остается сильной. Об этом свидетельствуют данные от Nexo, которые показывают, что пользователи продолжают многократно взаимодействовать с платформой кредитования, что является признаком увеличивающегося значения криптовалют как стабильного финансового инструмента. Более того, возвращение пользователей на платформу говорит о доверии к ней.

Помимо спада рынка, факт того, что тенденция заимствования и погашения остается стабильной, показывает, что инфраструктура и услуги продолжают внедряться. Это можно рассматривать как признак зрелости криптовалютного рынка, который уже перестал быть сосредоточен только на спекуляциях.