SEC отозвал обвинения против основателя BitClout, завершив полное судебное урегулирование

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) официально отозвала гражданский иск о принудительном исполнении против основателя BitClout Nader Al-Naji и других обвиняемых. Согласно совместному документу, представленному 12 марта в Южный окружной суд Нью-Йорка, SEC заявила, что после «повторной оценки доказательств» она использовала свое дискреционное право и решила отклонить все иски.

История дела: завершение обвинений в незарегистрированных ценных бумагах на сумму 257 миллионов долларов

(Источник: SEC)

Гражданский иск SEC был первоначально подан в июле 2024 года. Основное обвинение заключалось в том, что Al-Naji через продажу токенов BitClout привлек более 257 миллионов долларов, не проводя их соответствующую регистрацию в соответствии с федеральным законодательством, что нарушает американские законы о выпуске ценных бумаг.

Полная хронология процесса следующая:

Июль 2024 года: SEC подает гражданский иск о принудительном исполнении в Южный окружной суд Нью-Йорка.

Март 2025 года: Министерство юстиции США отзывает обвинения против Al-Naji по делу о телекоммуникационном мошенничестве (с формулировкой «без ущерба для прав истца», что теоретически оставляет возможность повторного возбуждения дела). В это время иск SEC все еще рассматривается.

12 марта 2026 года: SEC и представители обвиняемого подписывают совместный документ, официально поданный в суд, в котором просят отклонить все иски. Таким образом, все известные юридические обвинения завершены.

Тонкость в формулировке документа SEC заслуживает внимания: в официальной формулировке говорится, что «после использования дискреционного права Комиссия считает, что отклонение иска является уместным», а не потому, что дело признано несостоятельным — эта формулировка оставляет за собой возможность для повторных обвинений в будущем, хотя при текущем руководстве администрации Трампа вероятность этого кажется низкой.

BitClout: платформа для токенизированного сообщества при поддержке a16z

Перед входом в криптоиндустрию Nader Al-Naji работал инженером-программистом в Google. Его проект BitClout — децентрализованная платформа для социальных медиа, основанная на механизме токенизации профилей пользователей Twitter (ныне X): у каждого аккаунта есть «токен создателя», который можно покупать и продавать, а цена зависит от количества держателей.

Механизм участия на платформе требует, чтобы пользователи обменивали биткойны на нативные токены BitClout для взаимодействия или подтверждения своего профиля. Эта идея вызвала широкий интерес при запуске и привлекла инвестиции ведущих венчурных фондов:

· Andreessen Horowitz (a16z)
· Coinbase Ventures
· Основатели Gemini Тайлер и Кэмерон Winklevoss

Однако, по мере того как экономическая модель токенов стала вызывать сомнения и возникли юридические проблемы у основателя, платформа была остановлена и закрыта.

Изменения в регулировании криптовалют при президентстве Трампа: список растет

Отмена дела BitClout — последний пример масштабного отказа SEC от преследования криптовалютных проектов с момента возвращения Дональда Трампа в Белый дом в прошлом году. Новое руководство SEC ясно заявило, что регулятор считает, что не должен вмешиваться в большинство криптовалютных активностей. Уже были отклонены несколько известных дел, таких как Ripple и Coinbase.

Стоит отметить, что не все дела завершились полным отказом. В начале этого месяца SEC достигла соглашения по делу основателя Tron Джастина Санна (Justin Sun), потребовав от компании Rainberry Inc., стоящей за протоколом BitTorrent, выплатить штраф в размере 10 миллионов долларов. Этот случай считается редким примером новой политики регулирования криптовалют при администрации Трампа.

Часто задаваемые вопросы

Чем отличается отзыв дела Министерства юстиции от отказа SEC?

Отзыв дела Министерства юстиции (март 2025 года) касался уголовных обвинений в телекоммуникационном мошенничестве и был сделан «без ущерба для прав истца» (without prejudice), что теоретически оставляет возможность повторного возбуждения. В то время как SEC отозвала гражданский иск о принудительном исполнении, основной обвинением которого было нарушение требований регистрации ценных бумаг. Эти два процесса различаются по юридической природе: уголовное преследование затрагивает личную свободу, а гражданский — финансовые требования и запреты. Оба дела завершены, что является достаточно полным завершением юридической истории Al-Naji.

Являются ли токены BitClout незарегистрированными ценными бумагами?

Это ключевой юридический вопрос дела. SEC считает, что токены BitClout соответствуют тесту Хоуи (Howey Test) — определению инвестиционного контракта (то есть ценных бумаг): инвесторы вкладывают деньги и ожидают прибыли за счет усилий других. Токенизация и возможность торговать на вторичном рынке придают им ярко выраженные признаки ценных бумаг. Однако, поскольку SEC при администрации Трампа отозвала дело, окончательное судебное решение по этому вопросу не вынесено.

Что означает отмена этого дела для других подобных криптопроектов?

В текущей ситуации отмена дела усиливает ожидания рынка, что администрация Трампа и SEC не будут активно преследовать за незарегистрированные продажи токенов. В краткосрочной перспективе это может снизить давление на криптопроекты по соблюдению требований регистрации. Однако, регуляторная позиция может измениться при смене власти, а возможность повторных обвинений сохраняется, поскольку отказ в иске сделан «без ущерба для прав истца». В долгосрочной перспективе соблюдение правил остается наиболее надежной стратегией для минимизации юридических рисков.