Движение на рынке шифрования и Polymarket накануне выборов

Авторы: Танай Вед и Матиас Андраде Кабиесес Источник: Coin Metrics Перевод: Shanoba, Golden Finance

Ключевые моменты:

• С исторической точки зрения, BTC испытывал значительные пампы после выборов, но доходность каждого цикла снижалась: около 8000% (2012 год), около 1750% (2016 год) и около 600% (2020 год). Они обычно совпадают с Халвингом BTC и значительными изменениями в политике ФРС, образуя серию катализаторов, снижающих неопределенность на рынке.
• С исторической точки зрения фактическая Волатильность BTC увеличивается перед и после выборов в США и обычно остается на высоком уровне в течение примерно 30 дней после выборов.
• Коэффициенты ставок Polymarket на выборы 2024 года резко колеблются: от равных шансов в октябре до преимущества Трампа на 34%, а недавно снова стало 62% на Трампа и 38% на Харрис. Торговая активность указывает на высокую международную участие, с пиком объема торгов между 01:00 и 04:00 по восточному времени США.
• По мере приближения выборов объемы торгов основными валютами (BTC, ETH, SOL) на рынке Спот значительно выросли и достигли уровня в 19,7 миллиарда долларов, в то время как объемы фьючерсных контрактов на BTC уже почти достигли исторического максимума и составляют 34 миллиарда долларов.

Введение

Поскольку ожидания относительно президентских выборов в США 2024 года становятся все более сильными, мировые рынки готовы принять возможные результаты, которые окажут значительное влияние на цифровые активы и экосистему шифрования. Некоторые политические события уже произошли перед выборами, и рынок прогнозов, такие как Polymarket, играет все более важную роль в предсказании настроений, наравне с традиционными опросами общественного мнения. Для более подробного понимания работы рынка прогнозов и Polymarket ознакомьтесь с нашим последним выпуском SOTN ‘Сила Polymarket и коллективного разума’. Теперь, по мере приближения результатов выборов, рынок шифрования снова набирает обороты, BTC (BTC) превышает отметку в 70 000 долларов США, находясь на пороге исторического максимума. Взглянув в будущее, результаты выборов могут дальше формировать политическую ситуацию в области шифрования и влиять на рыночное настроение в ближайшие месяцы.

В нашем отчете о состоянии сети Coin Metrics* мы проанализировали историческую производительность BTC (BTC) перед несколькими предыдущими выборами, исследовали тенденции на рынке и изучили данные Polymarket, связанные с выборами 2024 года.

История производительности BTC во время выборов в США

Поскольку потенциальный результат цифрового актива является наиболее важным вопросом для участников рынка, мы можем рассмотреть производительность BTC на предыдущих выборах, чтобы определить, оказали ли они заметное влияние.

Источник: Coin Metrics Ссылка Процентная ставка

На рисунке показана доходность BTC за год до и после последних трех президентских выборов в США, а также текущие выборы 2024 года (выделены оранжевым). Следует отметить, что BTCХалвинг, значительные изменения в денежно-кредитной политике ФРС и президентские выборы обычно происходят в этот временной диапазон, за которым следует значительный рост цен. Хотя доходность каждого цикла снижается, исторически BTC в течение примерно 100 дней после выборов значительно повышал цену, потому что периодическое снижение количества выпуска BTC, изменение политики выпуска и результаты выборов Падение неопределенности на рынке и повышение рыночного настроения.

Хотя положительные результаты этих событий очевидны, эти тенденции также отражают рост BTC в качестве части более широкого рыночного цикла, который также подвержен влиянию политики выпуска и расширения денежной массы в мире. Возможно, проявление BTC в избирательном цикле соответствует этим структурным факторам, а не непосредственной связи.

Источник: Coin Metrics рыночные данные

С приближением каждых выборов участники рынка обрабатывают новую информацию и корректируют позиции в соответствии с результатами выборов, что часто приводит к увеличению волатильности. На графике показана фактическая волатильность за 7 дней; перед предыдущими выборами (2016 и 2020 годов) волатильность обычно Подъемала и оставалась на высоком уровне примерно 30 дней после выборов. Несмотря на то, что волатильность перед выборами 2024 года оставалась относительно низкой, в ближайшие дни она может Подъемать.

Поведение пользователей Polymarket

С начала октября шансы Дональда Трампа и Камалы Харрис на победу на выборах президента в Polymarket значительно увеличились, с каждого примерно 50% до примерно 34% в пользу Трампа. Однако на прошлой неделе эта разница изменилась, и шансы Харрис на победу выросли до 46%, сократив разрыв между двумя кандидатами. Подобные изменения произошли также и в других прогнозах на регулируемом в США рынке прогнозов Kalshi и в некоторых других предсказаниях.

Источник: Polymarket.com

Чтобы понять, как пользователи Polymarket влияют на шансы кандидатов в течение года, мы можем изучить модели среднего размера сделок разных акций. На графике ниже показано среднее значение размера ставок за 7 дней, раскрывающее значительные модели поведения сделок в зависимости от результата выборов. В течение всего периода средний размер сделок по акциям «Да Трамп» и «Нет Трампу» был выше (соответственно 971 и 955 долларов США), иногда возникали пики, указывающие на эмоциональные изменения, вызванные внешними событиями или крупными концентрированными ставками. С другой стороны, размер сделок позиций «Да Камала» и «Нет Камале» обычно был ниже (соответственно 274 и 622 доллара США), поскольку мнения разделялись с самого начала. По мере приближения выборов размеры сделок разных акций становятся более согласованными, что приводит к более стабильной рыночной среде.

Источник: Лаборатории Coin Metrics

Мы можем дополнительно проанализировать активность трейдеров на Polymarket на выборах 2024 года. Мы можем использовать простой эвристический метод для разделения ставок на Polymarket: если трейдер совершает более 50 сделок и поддерживает или противостоит двум кандидатам, его можно отнести к ликвидатору, что позволит различить трейдеров, поддерживающих только одного кандидата, от остальных временных трейдеров на Polymarket. Хотя ликвидаторы составляют лишь небольшую долю от общего числа трейдеров на Polymarket, они стимулируют значительную часть торговли и объем на платформе.

Источник: Лаборатории Coin Metrics

Вопрос о том, связана ли торговля на Polymarket с выборами, основан на том, что американцам запрещено участвовать в этих рынках. Мы можем сначала рассмотреть стандартизированный объем почасовой торговли контрактами на рынке прогнозов, связанными с Байденом, Харрисом и Трампом, где явно прослеживается определенная тенденция, показывающая, что большая часть торговли происходит вне типичного американского торгового времени.

Источник: Лаборатории Coin Metrics

Хотя мы действительно видим некоторый объем рынка победы Байдена во время американской торговой сессии, самый высокий объем всегда находится в американской ночной сессии, особенно между 01:00 и 04:00 по восточному времени США, потому что общий объем рынка победы Байдена значительно ниже объема рынка победы Трампа и рынка победы Харрис. Это время лучше соответствует торговому времени в Европе и Азии. Однако, учитывая влияние политических новостей США на торговые паттерны, значительная торговая активность в американское дневное время является явным свидетельством того, что международные трейдеры активно следят за и реагируют на политическое развитие в США. Большинство объема происходит вне американской торговой сессии, но все же сохраняется значительный объем в американское время, что указывает на то, что глобальное торговое сообщество глубоко подвержено влиянию США, хотя его основная штаб-квартира не находится в США.

Каковы перспективы основного токена и альткоинов? Какие показатели стоит следовать?

О перспективах цифрового активного рынка в различных областях и о том, как результаты выборов могут повлиять на его траекторию развития, проводится много обсуждений. Путем разделения рынка на основные валюты (BTC, ETH и SOL) и Альткоины в области datonomy™ (не включая стабильные монеты и другие производные в блокчейне), можно выявить явные различия в доверительном объеме Спот за 14 дней. В настоящее время объем основных валют составляет 19,7 миллиарда долларов, в то время как объем Альткоинов составляет 5,4 миллиарда долларов. Несмотря на то, что объем основных валют примерно в два раза превышает средний уровень прошлого, общий уровень все еще относительно низок, ожидая результаты выборов и потенциальные изменения в политике для подтверждения направленных тенденций.

Источник: Coin Metrics Обзор рынка и datonomy™

Хотя победа Трампа считается благоприятной для Биткойна и других активов в областишифрования, так как он предложил инициативы в отношении Биткойна и участвовал в проектах, таких как World Liberty Financial (Децентрализованные финансы Протокол займа) и т.д., реакция отраслей на эти два результата все еще нуждается в наблюдении. Перед выборами некоторые индикаторы могут стать индикаторами изменения рыночного настроения. Коэффициент ETH/BTC составляет 0,035, близко к уровню апреля 2021 года, а коэффициент SOL/ETH близок к историческому максимуму в 0,07. Спекулятивная активность усиливается, контракты на фьючерсы BTC приближаются к историческим максимумам (34 млрд. долларов США). Следовательно, ожидается, что уровень волатильности будет продолжать расти, отражая ожидания рынка.

Заключение

С приближением выборов в США ожидания участников глобального рынка и экосистемы шифрования растут. Хотя результаты выборов могут повлиять на краткосрочную динамику цифровых активов, отрасль все равно продолжит свой рост на долгосрочной основе с уменьшением рыночной неопределенности. Как мы видели в предыдущие периоды, Биткойн проявлял устойчивость во время множества выборов, укрепляя свою позицию как неполитический макроактив. По мере зрелости экосистемы блокчейна мы можем ожидать, что с течением времени больше инвестиций и более глубокое внедрение в блокчейн будут формировать его эволюцию.