Что Скотт Бессент, выбранный Трампом на должность министра финансов, означает для рынков

Скотт Бессент вступает в бурю. Выбор Трампа на пост министра финансов имеет много задач: 29 триллионов долларов долга правительства, истекающие налоговые льготы, торговые войны, бурно развивающиеся криптовалютные и фондовые рынки, а также будущее Федеральной резервной системы.

Бессент, который управляет группой Key Square, не является человеком, не знакомым с крупными ставками. Он - настоящий хедж-фондист. Но сейчас его работа заключается не только в заработке денег для клиентов.

Она поддерживает экономику США и помогает Трампу реализовать свое видение «оживленной Америки». Если Сенат даст согласие, Бессент сможет оказывать влияние на рынки, вести переговоры по торговым сделкам и управлять фискальной политикой.

У этого человека есть мнение. Он имеет многое сказать о Федеральной резервной системе, тарифах и даже о силе доллара США. Он также знает, как вызвать волну. Работает ли его подход или сдерживает экономику - вопрос для каждого.

Одно можно сказать наверняка: его планы окажут влияние на рынки.

Федеральный резерв, способ Бессента

Трамп никогда не скрывал своего разочарования в Федеральной резервной системе, и, кажется, Бессент чувствует то же самое. Забудьте о независимости - Трамп хочет, чтобы Белый дом имел слово в политика выпуска.

Бессент ранее критиковал решения ФРС, особенно огромное снижение ставок в сентябре. “Если бы вас беспокоила целостность института, вы бы этого не сделали”, - сказал Бессент. Он осудил это решение, сказав, что оно повредило репутацию ФРС без реальной причины.

Срок Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы заканчивается в мае 2026 года, и Трамп, вероятно, выберет его замену. Бессент выдвинул идею создания «теневого председателя Федерального резервного банка», чтобы занять руль заранее.

«Вы могли бы провести первичное назначение в ФРС и создать тень председателя ФРС. Основываясь на прогнозах, никому действительно уже будет не важно, что говорит Джером Пауэлл», — сказал Бессент. Он утверждает, что объявление следующего председателя сейчас успокоило бы рынки и сделало бы Пауэлла неважным.

Жирный? Да. Контроверсиальный? Абсолютно.

Трамп также может назначить еще трех членов Совета ФРС в течение следующих четырех лет, что даст ему еще больший контроль над центральным банком. Участие Бессента в формировании этой новой ФРС, вероятно, переопределит, как обрабатывается политика выпуска в США.

Тарифы для Бессента - это не просто налоги

Если вы думали, что тарифы - это просто торговые инструменты, подумайте еще раз. Для Трампа и Бессента они - оружие, экономическое и политическое. Трамп пообещал тарифы в размере до 20% на иностранные товары и еще выше на китайские импортные товары. Некоторые думают, что это просто пугающие тактики, но Бессент воспринимает их всерьез. В ноябрьской статье, он назвал тарифы необходимым шагом.

“Долгое время обычная мудрость отвергала использование тарифов как инструмента экономической и внешней политики”, написал Бессент. Он сравнил стратегию тарифов Трампа с ранней экономической политикой США Александра Гамильтона. Бессент считает, что тарифы могут защитить американские рабочие места и бизнесы, а также достигнуть внешнеполитических целей.

Например, он видит тарифы как способ давления на союзников, чтобы заставить их тратить больше на оборону или сотрудничать в вопросах иммиграции и контрабанды фентанила. Он также считает, что тарифы могут остановить военную агрессию. Любите или ненавидите идею, но Бессент явно видит тарифы как нечто большее, чем просто налоги - это рычаг воздействия.

Критики утверждают, что тарифы увеличивают затраты для потребителей и обостряют торговые войны. Но Бессент, кажется, готов принять этот риск. Его поддержка агрессивной позиции Трампа по тарифам сигнализирует о более жестких торговых битвах впереди, особенно с Китаем.

Рынки и доллар

Министр финансов обычно не берет на себя заслугу за рыночную производительность. В конце концов, что поднимается, то и падает, и никто не хочет владеть крахом. Но Трамп любит привязывать свои политики к рыночным взлетам, и Бессент следует его примеру.

В опубликованной в Wall Street Journal статье он сказал: «Рынки сигнализируют ожидания более высокого роста, низкой волатильности и инфляции, а также оживленной экономики для всех американцев.

Он указал на редкое ралли на фондовых рынках несмотря на рост процентных ставок, называя это доказательством того, что программа Трампа будет способствовать росту без вызывания инфляции. По словам Бессента, рынки приняли экономическую визию Трампа.

При речи о долларе всё становится сложнее. Трамп хочет, чтобы доллар был сильным, чтобы сохранить свой мировой резервный статус, но он также хочет, чтобы он был достаточно слабым, чтобы поддержать производство в США. Бессент знает, что это равновесие будет непросто.

“Если у вас хорошие экономические политики, у вас естественно будет крепкий доллар”, - сказал он в октябре. Он не верит в активное ослабление доллара, но считает возможным рыночно обусловленное падение, если инфляция снизится и процентные ставки 01928374656574839201.

Бессент также отметил, что выборы Трампа вызвали крупнейший за последние два года ралли доллара в течение одного дня. Он представил это как признак глобального доверия в лидерство США и статус доллара. Однако управление валютной политикой при одновременном урегулировании тарифов и инфляции попробует его навыки.

О криптовалюте, он сказал:

“Я был взволнован встречей Трампа с крипто, и я думаю, что это очень хорошо вписывается в Республиканскую партию, в ее этос. Крипто - это свобода, и криптоэкономика здесь, чтобы остаться. Крипто привлекает молодых людей, людей, которые ранее не участвовали на рынках.”

Долги и налоги: решение проблемы в 29 триллионов долларов

Государственный долг США огромен. Свыше 36 триллионов долларов, это проблема, с которой Бессенту придется справиться напрямую. Трамп хочет сократить федеральный дефицит до 3% ВВП с 6,2%.

Как? Дерегулирование, приватизация и сокращение программ, таких как Закон об инфляции. «Я думаю, что приоритетом будет отключение ИРА», - сказал Бессент.

Он также критиковал министра финансов Джанет Йеллен за стратегии заема на короткий срок. “Она финансирует впереди, и делает ставку на керри-сделку, что не является хорошим управлением рисками”, - сказал он в июне. Бессент выступает за выпуск ультрадолгосрочных облигаций, чтобы закрепить низкие ставки на десятилетия

«Когда ставки очень низкие, вы должны продлить срок действия», — утверждал он. Снижение налогов – еще один важный пункт в списке дел Бессента. Многие из сокращений Трампа 2017 года истекают в 2025 году, и их продление потребует переговоров с Конгрессом

Bessent уже начал переговоры с республиканскими законодателями. “У республиканского конгресса есть большой аппетит касательно источников финансирования”, - сказал он. Ожидается борьба за то, как финансировать эти сокращения без увеличения дефицита.

Получите высокооплачиваемую работу веб-3 за 90 дней: окончательная дорожная карта