Rivian усиливает свои позиции на рынке чисто электрических автомобилей: почему маршрут EREV не является частью плана

В то время как автомобильная промышленность все больше ставит на гибридные и продленные электрические транспортные средства (EREV), Rivian выбирает другой курс. Компания сознательно решила воздержаться от разработки EREV автомобилей и любых гибридных конфигураций, рассматривая их как временные решения, а не конечную цель. Вместо этого Rivian ставит свои конкурентные чипы на полную электрическую архитектуру, надеясь, что этот подход в конечном итоге окажется превосходным по производительности, запасу хода и конкурентоспособности по стоимости.

Обоснование этой позиции отражает убеждение Rivian в том, что будущее автомобильной отрасли не просто электрическое, а определяемое программным обеспечением и способное к автономному управлению. Вместо того чтобы рассматривать гибридные и EREV автомобили как необходимые ступени, компания видит в них различные пути в отрасли, которая в конечном итоге сойдется на чистой электрфикации. Конкурирующие производители могут выбрать разные маршруты — одни принимают гибридные технологии, другие делают ставку на батарейные электрические автомобили — но Rivian считает, что все дороги ведут к одной и той же цели: полностью электрической, ориентированной на программное обеспечение автомобильной экосистеме.

Среднеразмерный внедорожник как испытательный полигон Rivian

Стратегический фокус Rivian сосредоточен на сегменте среднеразмерных внедорожников, где компания планирует установить доминирующее присутствие через R2 и его преемника, R3. Этот сегмент представляет собой то, что Rivian считает оптимальной территорией для проектирования полностью электрических транспортных средств. Компания утверждает, что среднеразмерные внедорожники особенно хорошо подходят для чистой батарейно-электрической архитектуры, которая может обеспечить надежные показатели производительности, конкурентоспособный запас хода и цены, сопоставимые с традиционными двигателями внутреннего сгорания и гибридными альтернативами, не требуя компромисса с EREV.

Эта позиция предполагает, что Rivian считает, что экономика чистых электрических силовых установок достаточно развилась, чтобы конкурировать напрямую с конкурентами на основе двигателей внутреннего сгорания в основных сегментах, а не только в премиальных нишах.

Рынок производительности по сравнению с конкурентами

RIVN продемонстрировала более сильные результаты с начала года по сравнению с более широкой отраслью Zacks Automotive-Domestic и ключевыми конкурентами. Акции выросли на 32.4% с начала года, опередив рост отрасли в 16.2%. В то же время, Lucid Group упала на 57.7%, в то время как акции Tesla выросли на 8.9% за тот же период.

С точки зрения оценки, Rivian представляет собой более сложную картину. Обмениваясь по прогнозируемому соотношению цены к продажам 3.25, RIVN торгуется немного ниже отраслевого мультипликатора 3.42. Однако это ставит его между Lucid (1.72) и Tesla (13.8), что подразумевает, что рынок закладывает значительные ожидания роста по сравнению с конкурентами.

Недавний консенсус аналитиков изменился в благоприятную сторону: прогнозы убытка на акцию на 2025 и 2026 годы сузились на 2 и 5 центов соответственно за последний месяц, что указывает на улучшение ожиданий по прибыльности.

Инвестиционная теза

Rivian имеет рейтинг Zacks #2 (Buy), что отражает уверенность в его стратегии чисто электрических автомобилей без зависимости от альтернатив EREV. Отказ компании диверсифицироваться в сегменты гибридов или автомобилей с увеличенной дальностью представляет собой либо смелую убежденность, либо значительный риск — в зависимости от того, насколько быстро потребительский спрос на полностью электрические автомобили проявится в массовом сегменте среднеразмерных SUV.