การแบนคริปโตเคอเรนซีและเครื่องผสมอย่างเต็มรูปแบบ
สำนักงานคณะกรรมการบริการทางการเงินดูไบ (DFSA) โดยอ้างเหตุผลด้านความเสี่ยงด้านการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และความสอดคล้องกับการคว่ำบาตร ห้ามใช้คริปโตเคอเรนซีส่วนตัวในทุกตลาดแลกเปลี่ยนในศูนย์การเงินนานาชาติดูไบ กรอบการกำกับดูแลคริปโตเคอเรนซีที่อัปเดตมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 12 มกราคม โดยกำหนดให้ DFSA เป็นหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งไม่เน้นการอนุมัติสินทรัพย์เข้าระบบเดียว แต่เน้นการบังคับใช้มาตรฐานความสอดคล้องระดับโลก
รองผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายและกฎหมายของ DFSA Elizabeth Wallace เชื่อว่าการตัดสินใจนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับเขตอำนาจศาลที่มุ่งหวังให้สอดคล้องกับกฎระเบียบระหว่างประเทศ Wallace ให้สัมภาษณ์กับ CoinDesk ว่า: “คริปโตเคอเรนซีส่วนตัวมีความสามารถในการซ่อนและทำให้ธุรกรรมเป็นนิรนาม รวมถึงตัวตนของผู้ถือครอง หากบริษัททำธุรกรรมหรือถือคริปโตเคอเรนซีส่วนตัว ก็แทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะปฏิบัติตามข้อกำหนดของกลุ่มงานด้านการดำเนินธุรกรรมทางการเงิน (FATF)”
Wallace กล่าวว่าข้อกำหนดของ FATF คือ บริษัทต้องสามารถระบุรายละเอียดของธุรกรรมคริปโตเคอเรนซีทั้งหมด รวมถึงผู้รับผลประโยชน์และผู้ริเริ่ม “หากใช้คริปโตเคอเรนซีส่วนตัว ก็ไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดด้าน AML และอาชญากรรมทางการเงินได้เกือบทั้งหมด” เธอกล่าว คำสั่งห้ามนี้ใช้กับตลาดแลกเปลี่ยนที่อยู่ในดูไบที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่ไม่ได้หมายความว่าประชาชนในพื้นที่จะไม่สามารถถือคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวในกระเป๋าเงินส่วนตัวได้
นอกจากการห้ามคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวแล้ว กฎระเบียบของ DFSA ยังห้ามบริษัทที่ได้รับใบอนุญาตใช้หรือให้บริการอุปกรณ์ความเป็นส่วนตัวใด ๆ เช่น เครื่องผสม, เครื่องตีไข่ หรือเครื่องมือซ่อนรายละเอียดธุรกรรม เครื่องห้ามนี้มีผลในขณะที่คริปโตเคอเรนซีเช่น Zcash กำลังเผชิญกับความท้าทาย นักเทรดเริ่มสนใจ Monero อีกครั้ง ทำให้ราคาทะลุจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในวันจันทร์ การห้ามนี้ครอบคลุมถึงการทำธุรกรรม, การส่งเสริม, กิจกรรมกองทุน และการซื้อขายสินค้าอนุพันธ์ภายในหรือจากศูนย์ DIFC
ขอบเขตการห้ามคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวในดูไบ
คำสั่งห้ามในตลาดแลกเปลี่ยน: ห้ามแลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวเช่น Monero, Zcash ในตลาดที่อยู่ภายใน DIFC
ห้ามใช้เครื่องมือความเป็นส่วนตัวทั้งหมด: เครื่องผสม, เครื่องตีไข่ หรือเครื่องมือซ่อนรายละเอียดธุรกรรมใด ๆ ถูกห้ามโดยเด็ดขาด
ขอบเขตกว้างครอบคลุม: รวมถึงการทำธุรกรรม, การส่งเสริม, กิจกรรมกองทุน และการซื้อขายอนุพันธ์ในทุกกิจกรรมทางธุรกิจ
ข้อยกเว้นการถือครองส่วนตัว: ประชาชนยังสามารถถือคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวในกระเป๋าเงินส่วนตัวได้ โดยจำกัดเฉพาะการใช้งานในเชิงพาณิชย์
ในทางตรงกันข้ามกับสถานการณ์ในฮ่องกง ซึ่งในเชิงทฤษฎียังอนุญาตให้มีการออกคริปโตเคอเรนซีส่วนตัว แต่ระบบอนุญาตตามความเสี่ยงทำให้คริปโตเคอเรนซีส่วนตัวเป็นเรื่องยากที่จะนำขึ้นตลาด มาตรการของสหภาพยุโรป (EU) ถือเป็นมาตรการที่รุนแรงที่สุด ด้วยกฎหมายคริปโตเคอเรนซีและกฎหมาย MiCA รวมถึงคำสั่งห้ามกิจกรรมคริปโตเคอเรนซีแบบนิรนามที่กำลังจะออกมา ทำให้คริปโตเคอเรนซีส่วนตัวและเครื่องผสมถูกผลักออกจากตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล วิธีการของดูไบแสดงให้เห็นว่าย่านการเงินในตะวันออกกลางก็เริ่มตามรอยแนวโน้มการกำกับดูแลของยุโรปและอเมริกา
การนิยามใหม่ของ Stablecoin: Ethena ถูกตัดออก
Stablecoin เป็นอีกหนึ่งจุดเน้นของกฎระเบียบที่อัปเดตนี้ DFSA ได้เข้มงวดความหมายของ “คริปโตเคอเรนซีที่ผูกกับเงิน fiat” โดยจำกัดกลุ่มนี้ให้เป็นโทเคนที่เชื่อมโยงกับเงิน fiat และได้รับการสนับสนุนโดยสินทรัพย์คุณภาพสูงและมีสภาพคล่องสูง ซึ่งสามารถรองรับการไถ่ถอนในช่วงเวลาที่ตลาดกดดัน Wallace กล่าวว่า: “สินทรัพย์เช่น stablecoin แบบอัลกอริทึมมีความโปร่งใสในวิธีการดำเนินงานและการไถ่ถอนที่ค่อนข้างต่ำ” เธอเสริมว่าการดำเนินการของ DFSA สอดคล้องกับหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ที่เน้นคุณภาพของสินทรัพย์และสภาพคล่อง
เมื่อถูกถามเกี่ยวกับ Ethena ซึ่งเป็นหนึ่งใน stablecoin ที่เติบโตเร็วที่สุด Wallace กล่าวว่า ตามกรอบของ DIFC มันไม่เข้าเกณฑ์ของ stablecoin แต่ก็ไม่ได้ถูกห้ามอย่างสิ้นเชิง “ในสายตาของเรา Ethena จะไม่ถูกมองว่าเป็น stablecoin” เธอกล่าว “มันจะถูกมองว่าเป็นคริปโตเคอเรนซี” ความแตกต่างในประเภทนี้หมายความว่า USDe ของ Ethena จะต้องเผชิญกับข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลและคำเตือนความเสี่ยงที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แต่ยังสามารถทำการซื้อขายในดูไบได้
การจำกัดความของ stablecoin ในลักษณะนี้สอดคล้องกับแนวโน้มทั่วโลก กฎหมาย GENIUS ของสหรัฐอเมริกา กฎหมาย MiCA ของสหภาพยุโรป ล้วนเน้นให้ stablecoin ต้องมีการสำรองเงิน fiat หรือสิ่งที่เทียบเท่าอย่างเพียงพอ Stablecoin แบบอัลกอริทึมถูกมองว่าเป็นสินค้าที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากกลไกซับซ้อนและตัวอย่างความล้มเหลวในอดีต เช่น Terra Luna UST วิธีการของดูไบแสดงให้เห็นว่าแม้แต่เขตอำนาจศาลที่เปิดกว้างก็ยังมีการจัดประเภท stablecoin อย่างเข้มงวดยิ่งขึ้น
ในแง่ผลกระทบต่อตลาด การนิยามใหม่เช่นนี้อาจผลักดันเงินทุนจาก stablecoin แบบอัลกอริทึมไปสู่ USDT, USDC ซึ่งเป็น stablecoin แบบดั้งเดิม สำหรับ Ethena แม้จะยังสามารถทำการซื้อขายได้ แต่การสูญเสียคำว่า “stablecoin” อาจส่งผลต่อการยอมรับในกลุ่มนักลงทุนสถาบัน หลายบริษัทมีนโยบายด้านความเสี่ยงที่ชัดเจนว่าห้ามถือครอง stablecoin ที่ไม่ได้รับการรับรองจากหน่วยงานกำกับดูแล หาก USDe ถูกจัดเป็น “คริปโตเคอเรนซี” บริษัทเหล่านี้อาจถูกบังคับให้ลดการถือครอง
การเปลี่ยนแปลงเชิงปรัชญาในการอนุมัติและความรับผิดชอบ
นอกจากคริปโตเคอเรนซีส่วนตัวและ stablecoin แล้ว กรอบการกำกับดูแลที่แก้ไขใหม่นี้ยังแสดงให้เห็นว่าการอนุมัติการใช้สินทรัพย์ดิจิทัลในเขตเสรีทางการเงินดูไบเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ DFSA จะไม่ประกาศรายชื่อสินทรัพย์ที่ได้รับการอนุมัติอีกต่อไป แต่จะให้บริษัทที่ได้รับใบอนุญาตประเมินและบันทึกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลที่พวกเขาให้บริการนั้นเหมาะสมหรือไม่ และต้องตรวจสอบการตัดสินใจเหล่านี้อย่างต่อเนื่อง Wallace กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับแรงผลักดันจากความคิดเห็นของอุตสาหกรรม ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด มากกว่าการผ่อนคลายกฎระเบียบ
เธอกล่าวว่า: “ผลตอบรับจากบริษัทต่าง ๆ คือ ตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว พวกเขาเองก็พัฒนาขึ้นเรื่อย ๆ คุ้นเคยกับการกำกับดูแลด้านการเงินมากขึ้น และต้องการมีอิสระในการตัดสินใจ” Wallace ระบุว่าการดำเนินการเช่นนี้สอดคล้องกับแนวคิดของหน่วยงานกำกับดูแลระหว่างประเทศอื่น ๆ ที่เชื่อว่าความรับผิดชอบในการเลือกสินทรัพย์ควรเป็นของบริษัท ไม่ใช่ของหน่วยงานกำกับดูแล
แนวคิดด้านการกำกับดูแลเช่นนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง การอนุมัติสินทรัพย์โดยหน่วยงานกำกับดูแลแบบ “รายชื่อขาว” ซึ่งบริษัทสามารถทำธุรกรรมได้เฉพาะกับโทเคนในรายชื่อนั้น เป็นแนวทางที่เคยใช้ในอดีต แต่ในตลาดคริปโตที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว วิธีนี้ดูเหมือนจะล้าสมัย ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลไม่สามารถตามให้ทันกับสินทรัพย์ใหม่ ๆ ได้อย่างรวดเร็ว วิธีการใหม่ของดูไบจะเป็นการมอบอำนาจการอนุมัติให้กับบริษัท แต่ในขณะเดียวกันก็ให้บริษัทรับผิดชอบด้านความสอดคล้องทั้งหมดเอง
