การผลักดันทองคำให้ทะลุ $5,600 ต่อออนซ์ ดูเหมือนจะเป็นเรื่องที่น่าทึ่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อโซเชียลมีเดียเต็มไปด้วยเรื่องราวล่มสลาย แต่กราฟที่นักวิเคราะห์ Reflection แชร์ไว้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไปอย่างมาก และเป็นเรื่องราวที่มีความสม่ำเสมอมากกว่า
จุดสำคัญในวิเคราะห์ของ Reflection คือจังหวะเวลา ทองคำ ไม่ได้ เป็นผู้นำในการล่มสลายของตลาด แต่เป็นผู้ตาม
เมื่อดูจากกราฟ S&P 500 เทียบกับทองคำในหลายรอบวัฏจักร โครงสร้างเดียวกันก็จะซ้ำรอย
ในช่วง ฟองสบู่ดอทคอม (2000–2002) หุ้นขึ้นสูงสุดก่อน สัดส่วนของ S&P 500 ลดลงประมาณ 50% ในขณะที่ทองคำแทบไม่เคลื่อนไหวในช่วงแรก เท่านั้น หลังจาก หุ้นร่วงลงแล้วเท่านั้นที่ทองคำเริ่มการขึ้นในหลายปี การขึ้นของทองคำเป็นการตอบสนองต่อความเสียหายที่เกิดขึ้นแล้ว ไม่ใช่สัญญาณเตือน
แบบเดียวกันนี้ปรากฏใน วิกฤตการเงินโลก 2007–2009 หุ้นร่วงลง เครดิตแตก และความกลัวเข้ามาในระบบ ทองคำขึ้นในช่วงวิกฤต แต่การเคลื่อนไหวที่ใหญ่กว่ามา หลังจาก จุดต่ำสุด เมื่อผู้ลงทุนได้รับบาดเจ็บและหลีกเลี่ยงความเสี่ยง การเทรดทองคำหลังวิกฤตกลายเป็นกับดัก: ตั้งแต่ปี 2009 ถึง 2019 ทองคำเคลื่อนไหวในแนว sideways ในขณะที่หุ้นเติบโตอย่างรวดเร็ว
แหล่งที่มา: X/@0xReflection
Reflection เน้นให้เห็นชัดเจนบนกราฟ เส้นสีแดงของทองคำยังคงขึ้นต่อเนื่องหลังจากเครื่องหมายล่มสลาย ในขณะที่หุ้นค่อยๆ ฟื้นตัวและทำผลงานได้ดีกว่า
การล่มสลายของ COVID-19 ก็เป็นไปตามตรรกะเดียวกัน ทองคำลดลงเล็กน้อยในช่วงการขายออกครั้งแรก แต่การเคลื่อนไหวที่แท้จริงเกิดขึ้นหลังจากตลาดร่วงลงและความตื่นตระหนกเข้ามาอีกครั้ง ทองคำตอบสนองต่อความกลัว — มันไม่ได้ทำนาย
ทำไมวันนี้ดูคล้ายกับหลัง 2009 มากกว่าก่อนเกิดการล่มสลาย
ตอนนี้ทองคำกำลังเคลื่อนไหวในขณะที่หุ้นยังคงรักษาระดับไว้ ซึ่งเป็นสิ่งที่สำคัญ
กราฟระบุช่วงเวลานี้อย่างชัดเจน: หลังจากวิกฤต เท่านั้นที่เงินทุนจะหมุนเข้าสู่ทองคำในฐานะการป้องกันทางจิตวิทยา นักลงทุนจดจำความเจ็บปวดและเลือกความปลอดภัย — แม้ในขณะที่ความเสี่ยงยังคงฟื้นตัวอยู่
นั่นคือสิ่งที่ Reflection กำลังเตือน
สภาพแวดล้อมในปัจจุบันเต็มไปด้วยเรื่องราวความกลัว:
หัวข้อหนี้สินของสหรัฐฯ, ความตื่นตระหนกเรื่องงบประมาณ, ข่าวบับเบิล AI, สงครามภาษี, เสียงรบกวนทางภูมิรัฐศาสตร์ ทองคำได้ประโยชน์จากอารมณ์นี้ แต่ในประวัติศาสตร์ อารมณ์นี้มักปรากฏ หลังจาก การล่มสลายของตลาด ไม่ใช่ก่อน
บนกราฟ ทุกครั้งที่ทองคำกลายเป็นการเทรดเพื่อความปลอดภัยในความเห็นชอบ โดยไม่มี การล่มสลายของหุ้น มันจะทำผลงานได้แย่ลงในหลายปีต่อมา
อ่านเพิ่มเติม: Robert Kiyosaki ยอมรับเสียใจเกี่ยวกับ Bitcoin และทองคำ ขณะที่ Silver กลายเป็นความปลอดภัยของเขา
ความเสี่ยงหลักที่ Reflection ชี้ให้เห็น
อันตรายไม่ได้อยู่ที่การถือทองคำ แต่คือ ความแออัด
เมื่อทองคำกลายเป็นคำตอบหลักแทนที่จะเป็นผลจากความเสียหายของตลาดจริงๆ เงินทุนจะถูกจอดในสินทรัพย์ที่อาจเคลื่อนไหวได้เป็นทศวรรษ ซึ่งเกิดขึ้นหลังปี 2011 ใช้เวลาหลายสิบปีกว่าที่ผู้ซื้อทองคำจะเห็นผลตอบแทนที่แท้จริงอีกครั้ง ในขณะที่หุ้นและสินทรัพย์เสี่ยงเติบโตอย่างไม่หยุดหย่อน
กราฟของ Reflection ไม่ได้บอกว่าทองคำจะต้องร่วงจาก $5,600 แต่มันชี้ให้เห็นบางสิ่งที่น่ากลัวกว่า:
การขึ้นของทองคำไม่ได้หมายความว่าการล่มสลายของตลาดโดยรวมจะเกิดขึ้นเสมอไป
ในทางกลับกัน ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าสิ่งตรงกันข้าม
